Dolar, perşembe günü Japon yeni karşısında %2’nin üzerinde değer kaybederek, ABD ve Japonya otoritelerinin Temmuz sonunda döviz piyasasına müdahale ettiği günden bu yana en sert günlük düşüşünü yaşadı.
Bu düşüş, vadeli işlemler piyasasında Fed’in iki haftadan kısa bir süre içinde faiz artırma ihtimalinin yüksek görülmesine rağmen gerçekleşti. Ancak bu durumun nedeni Washington kaynaklı değil. Son dört yıldır yen taşıma işlemlerini destekleyen faiz farkı, artık Tokyo tarafında kapanmaya başladı.
USD/JPY kuru perşembe günü saat 10:05 itibarıyla 155,48 seviyesindeydi. Bu, çarşamba kapanışındaki 158,70 seviyesine göre %2,03 düşüş anlamına geliyor. Seans içi en düşük seviye ise 155,40 olarak kaydedildi.
ICE ABD Dolar Endeksi, Invesco DB USD Index Bullish Fund ETF (UUP) tarafından yakından takip ediliyor ve endeks 99,018 seviyesinde %0,58 geriledi.
Yen’deki Sıçrama Müdahale İddialarını Gündeme Getirdi
Yen, gün içinde dolar karşısında 156,15 seviyesine kadar güçlenerek 3 Ağustos’tan bu yana en yüksek seviyesini gördü. Bu hareket, çarşamba günü yaşanan yaklaşık %1,2’lik sıçramanın ardından geldi.
Bir buçuk günde bu büyüklükte iki hareket ve haftanın başında 160 seviyesini aşan bir parite, piyasalarda Japonya Maliye Bakanlığı’nın yeniden piyasaya müdahale edip etmediği sorusunu gündeme getirdi.
Japonya, Maliye Bakanlığı verilerine göre, 30 Temmuz ile 26 Ağustos arasında para birimini desteklemek için rekor düzeyde 15,4 trilyon yen (yaklaşık 98 milyar dolar) harcadı.
ABD Hazine Bakanlığı ise Temmuz sonunda elindeki yabancı para rezervlerini kullanarak yen satın aldığını ayrı olarak doğruladı.
Japonya Maliye Bakan Yardımcısı Atsushi Mimura, perşembe günü yaptığı açıklamada, yetkililerin son hareketlerden ne memnun ne de rahat olduklarını ve yüksek alarmda kalmaya devam ettiklerini söyledi.
Faiz Farkı Tokyo Tarafında Kapanıyor
Bu durum, parite açısından asıl önemli olan nokta. Japonya 10 yıllık devlet tahvili getirisi, bu hafta ilk kez 1996’dan beri %3’e ulaştıktan sonra %2,967 seviyesinde bulunuyor.
Politikaya en duyarlı olan iki yıllık JGB getirisi ise %1,855 ile son 12 ayın zirvesinde ve 1995’ten bu yana görülmeyen bir seviyede.
30 yıllık tahvil getirisi ise perşembe günü başarılı bir ihale sonrası 8 baz puan gerileyerek %4,086’ya indi. Çarşamba günü ise %4,21 ile döngüsel zirvesini görmüştü.
ABD 10 yıllık tahvil getirisi %4,754 seviyesinde. Böylece ABD-Japonya arasındaki fark yaklaşık 179 baz puana kadar geriledi. Bu, 2022’den bu yana görülen en düşük seviyelere yakın.
Japonya Merkez Bankası (BoJ), 16 Haziran’daki artış sonrası politika faizini %1,00’e yükseltti. Bu, 1995’ten bu yana en yüksek seviye. Yönetim kurulu üyesi Hajime Takata ise bu hafta bankanın sabit altı aylık bir tempodan ziyade daha esnek hareket etmesi gerektiğini söyledi.
Gece vadeli endeks takasları, 15-16 Eylül toplantısında faiz artışını neredeyse tamamen fiyatladı.
Bank of America Yıl Sonu İçin 149 Seviyesini Öngörüyor
Bank of America döviz stratejisti Shusuke Yamada, bankanın şu anda “USD/JPY’de kısa pozisyonda” olduğunu belirtti.
Yamada, perşembe günü yayımladığı notta, “USD/JPY’yi 159,70 seviyesinden satmayı, 149,0 hedefiyle ve 164,0’da zarar kes ile öneriyoruz” dedi.
Yamada, Japonya’nın 2025 baharından bu yana büyük ekonomiler arasında en yüksek temel denge fazlasını verdiğini ve Avustralya dolarından sonra en şahin politika fiyatlamasını gördüğünü, ancak para biriminin yine de zayıflamaya devam ettiğini söyledi.
Bunu, Japon hisse senetlerinin güçlü performansından yararlanan yabancı yatırımcıların yaptığı yen satışıyla ilişkilendirdi. Yamada, bu akışın politika riski hikâyesine kıyasla çok daha az dikkat çektiğini ve anlatının gerçekliğe göre fazla abartıldığını ifade etti.
Piyasaların şu anda BoJ’un 2027 Temmuz’unda %2 seviyesine ulaşmasını fiyatladığını belirten Yamada, bankanın yatırımcı anketine katılanların yaklaşık %70’inin yenin bu seviyede istikrar kazanacağına inandığını aktardı.
Yamada, Fed faiz artırsa bile risk-getiri dengesinin hâlâ aşağı yönlü olduğunu vurguladı. Çünkü yetkililer 160 seviyesinin aşılmasına muhtemelen izin vermeyecek. Ayrıca, daha fazla koordineli müdahalenin inandırıcı olması için ABD’nin daha büyük katkı sağlaması gerekecek. Yüksek faizlerin yapay zekâ destekli hisse rallisini baskılaması ise hedge pozisyonlarının çözülmesiyle yeni alımlar getirebilir.
Yamada, Brent petrolün 90 doların ortalarında veya üzerinde kalmasının Japonya’nın ticaret dengesini bozacağını ve yenin güçlenmesi beklentisini zayıflatacağını da ekledi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
