Circle, USDC ve ilgili altyapı etrafında tam kapsamlı bir internet finansal platformu inşa etmeye odaklanan bir stablecoin ihraççısı olarak, kısa vadeli hisse fiyatı hareketlerinden ziyade uzun vadeli altyapı geliştirmeye öncelik veriyor. Şirketin yönetim kurulu başkanı Heath Tarbert, 14 Temmuz’da FOX Business’a verdiği röportajda, Circle’ın “uzun vadeli bir oyun” oynadığını ve başarılı uygulamanın nihayetinde hissedar değerini destekleyeceğini belirtti.
Circle, stablecoin piyasasında artan rekabet nedeniyle yatırımcı endişeleriyle karşı karşıya. CRCL hisseleri, halka arz sonrası yaklaşık 260 dolar seviyesinden 60 doların altına geriledi. Tarbert, şirketin performansının yalnızca günlük hisse fiyatı hareketleriyle ölçülemeyeceğini, Circle’ın daha geniş misyonunu yerine getirmesi halinde hisse fiyatının kendiliğinden toparlanacağını ifade etti.
USDC’nin Ağ Etkisi ve Rekabet
Tarbert, USDC’nin yaklaşık 73 milyar dolarlık dolaşımdaki arzı ve 34 blok zincirinde yerel desteğiyle güçlü bir ağ etkisine sahip olduğunu vurguladı. Bu ölçeğin ve yaygınlığın kolayca kopyalanamayacağını savundu. Circle, USDC’yi ticaret, ödeme ve mutabakat işlemlerinde kullanılan regüle edilmiş bir dijital dolar olarak tanımlıyor.
Open USD ile Artan Rekabet
Open Standard tarafından piyasaya sürülen ve 140’tan fazla şirketin desteklediği Open USD adlı yeni stablecoin, Circle üzerindeki baskıyı artırıyor. Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, BNY ve Coinbase gibi büyük oyuncuların dahil olduğu bu girişimde, ortaklar Open USD’yi ücretsiz olarak ihraç edip geri çekebiliyor ve yönetim ücreti sonrası rezerv gelirlerinden pay alabiliyor.
Open USD’nin piyasaya girmesi ve CRCL’in bazı Russell Growth endekslerinden çıkarılması sonrası Circle hisseleri %17,5 düşüşle 62,63 dolara geriledi. Bu gelişme, yeni stablecoin modellerinin Circle’ın ekonomik yapısı üzerindeki baskıyı artırabileceği yönündeki endişeleri güçlendirdi.
Wall Street’te de rekabetin etkileri tartışılıyor. Mizuho, Open USD’nin gelir paylaşım modeli nedeniyle Circle’ın marjlarını baskılayabileceğini ve dağıtım maliyetlerini artırabileceğini belirterek, şirket için hedef fiyatını 50 dolara çekti.
USDC Ekonomisi ve Yeni Zorluklar
Circle’ın karşılaştığı zorluklar yalnızca yeni stablecoin ihraççılarıyla sınırlı değil. JPMorgan, USDC bakiyelerine dayalı yeni gelir paylaşım anlaşması nedeniyle Circle ve Coinbase’in kâr tahminlerini aşağı çekti. Banka, daha güçlü benimsemenin şirketlerin rezerv gelirlerinde azalmaya yol açabileceğini belirtti.
Tarbert, rakiplerin USDC’nin erişimini kısa sürede kopyalayamayacağını savunarak, USDC’nin en büyük regüle stablecoin olduğunu ve işlem hacminde lider konumda bulunduğunu söyledi. Ölçek ve mevcut dağıtım ağının Circle’ın rekabet avantajının temel unsurları olduğunu vurguladı.
Regüle Altyapı Genişlemeye Devam Ediyor
Circle, hisse fiyatındaki düşüşe rağmen regüle altyapı yatırımlarını sürdürüyor. 10 Temmuz’da şirket, Circle National Trust’ı kurmak için OCC’den nihai onay aldı. Bu yeni tröst bankası, ilk aşamada dijital varlık saklama hizmeti sunacak; ilerleyen dönemde USDC rezerv yönetimi de hizmet kapsamına alınabilir.
Bu onay, yeni kuruluşu doğrudan federal denetime tabi kılıyor. Circle, bu yapının dijital varlık altyapısının kurumsal kullanımını daha da yaygınlaştırabileceğini belirtiyor.
Tarbert’in açıklamaları, hisse fiyatındaki düşüşü stablecoin dağıtımı ve rezerv gelirleri için süren daha geniş bir rekabet bağlamında değerlendiriyor. Open USD, ödeme ve finans sektöründen büyük oyuncuları piyasaya dahil ederken, Circle ise USDC’nin mevcut ağı ve regüle altyapısının uzun vadeli konumunu koruyacağına inanıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: crypto.news
