ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), dijital varlık piyasalarındaki gözetimini genişletmeye devam ederken, sürekli vadeli işlemler (perpetual futures) kontratlarına yönelik dört temel eleştiriye yanıt verdi. Kurum, 2025 yılı danışma sürecinde kamuoyundan gelen 100’ün üzerinde yorumu dikkate aldığını belirtti.
CFTC Başkanı Michael Selig’in X platformunda yayımladığı açıklamaya göre, sürekli vadeli işlemler ve kurumun bu ürünlere yönelik son onayları hakkında, kontrat süresi, kaldıraç, kamuoyu danışma süreci ve fonlama oranları gibi başlıklarda çeşitli yanlış kanılar oluştu.
Ele alınan konular arasında, sürekli vadeli işlemlerin sabit bir vade tarihine sahip olmamaları nedeniyle yasal olarak vadeli işlem kontratı tanımına uymadığı yönündeki iddialar da yer aldı. Selig, ne Emtia Borsası Yasası’nın ne de CFTC düzenlemelerinin “vadeli işlem kontratı” terimini sabit bir vade veya teslimat tarihi gerektirecek şekilde tanımlamadığını vurguladı.
Bunun yerine, bir enstrümanın vadeli işlem kontratı sayılıp sayılmayacağına ilişkin kriterlerin mahkeme kararları ve komisyon yorumlarından kaynaklandığını, bu kaynaklarda da kontratın önceden belirlenmiş bir tarihte sona ermesi şartının aranmadığını ifade etti.
CFTC, Kaldıraç Sınırları ve Fonlama Mekanizmasını Savunuyor
Kaldıraç konusu da tartışmaların odağında yer aldı. Bazı eleştirmenler, kurumun kısa süre önce onayladığı BTCPERP kontratıyla ABD’li yatırımcıların %250’e kadar kaldıraç kullanabileceğini öne sürdü.
Selig, bu iddialara yanıtında, aşırı kaldıraç uygulamalarının tarihsel olarak daha çok yurt dışı platformlarda görüldüğünü, sürekli vadeli işlemlerin yapısından kaynaklanmadığını belirtti. CFTC denetimindeki sürekli vadeli işlemlerin, ABD’de düzenlenen diğer vadeli işlem ürünleriyle aynı kaldıraç sınırlamalarına tabi olduğunu vurguladı.
Onay sürecinin ardından sektör katılımına ilişkin sorular da gündeme geldi. Selig, Nisan 2025’te hem sürekli vadeli işlemler hem de 7/24 işlem saatleriyle ilgili kamuoyu görüşü talep ettiklerini, bu çağrıya komisyona kayıtlı birçok şirketin de dahil olduğu 100’ün üzerinde piyasa katılımcısından yanıt geldiğini aktardı.
Fonlama oranları ise sürekli vadeli işlemlerin en çok tartışılan özelliklerinden biri olarak öne çıktı. Selig’e göre, eleştirmenler bu mekanizmanın yatırımcılar için yüksek maliyet yarattığını ve zararlı piyasa davranışlarını teşvik ettiğini savunuyor.
Selig, geleneksel vadeli işlem kontratlarında da pozisyon taşımak için, kontratların sürekli yenilenmesiyle benzer yıllık maliyetlerin oluştuğunu belirtti. Ayrıca, fonlama oranlarının sürekli vadeli işlemlerin spot piyasa ile uyumlu kalmasını sağladığını, piyasa suistimalini teşvik etmediğini ifade etti.
CFTC, dijital varlık düzenlemelerinde etkin rolünü sürdürürken, Kongre’de kurumun ve SEC’in sorumluluklarını yeniden tanımlayabilecek yasa tasarıları tartışılıyor.
Daha önce bildirildiği üzere, komisyon kısa süre önce eski SEC kripto görev gücü danışmanı Donald Battle’ı baş veri inovasyon sorumlusu olarak atadı. Kurum, Battle’ın blok zinciri analitiği, finansal soruşturmalar, yapay zeka ve veri bilimi alanlarındaki deneyimine dikkat çekti.
Kripto para piyasalarının ötesinde, komisyon tahmin piyasaları ve olay kontratlarıyla ilgili anlaşmazlıklarda da aktif rol alıyor. Kurumun aktardığına göre, yakın zamanda Kalshi platformunda listelenen kontratlara eyalet oyun yasalarını uygulamaya çalışan New Mexico yetkililerine karşı federal düzenlemeye tabi olay kontratlarının CFTC yetki alanına girdiğini savundu.
Aynı zamanda, spor etkinliği kontratlarına yönelik önerilen bir çerçeve hakkında kamuoyundan görüş toplanıyor. Bu süreç, federal otoritelerin gelecekte sporla ilgili tahmin piyasalarını nasıl denetleyeceğini şekillendirebilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: crypto.news
