The Economist’te kaleme aldığı yazıda Selig, düzenleyicilerin rekabeti sınırlayabilecek ve yeni finansal ürünlerin piyasaya ulaşmasını engelleyebilecek kuralları ithal etmekten veya kopyalamaktan kaçınması gerektiğini savundu.
Selig, finansın yeni çağında inovasyona ihtiyaç olduğunu, mutabakata değil, vurguladı.
Vadeli işlemler, opsiyonlar ve swap’lar dahil olmak üzere türev ürünler; şirketlerin, çiftçilerin, yatırımcıların ve finansal kurumların risk yönetimi ve sermaye tahsisi yapmasını sağlıyor. Selig, bu sözleşmelerin küresel nominal değerinin 1,2 katrilyon doların üzerinde olduğunu, CFTC denetimindeki piyasaların ise toplamın neredeyse yarısını oluşturduğunu belirtti.
Başkan, ABD’nin liderliğinin piyasa rekabeti, güçlü kurumlar, etkin denetim ve yeni teknolojilere açıklık sayesinde geliştiğini ifade etti. Diğer ülkelerdeki düzenleyiciler de bu nedenle CFTC’nin yaklaşımını türev ürün denetiminde bir model olarak benimsiyor.
Ancak Selig, uluslararası düzenleyici mutabakatın ABD’nin kısıtlayıcı çerçeveler benimsemesi için bir gerekçe olmaması gerektiği uyarısında bulundu. Bu yaklaşım, kurumun yeni ürünleri değerlendirirken piyasa verimliliği ve rekabetçiliği, tüketici koruması ile birlikte dikkate alacağını gösteriyor.
CFTC, İnovasyon Odaklı Gündemini Genişletiyor
Selig’in açıklamaları, Aralık 2025’te CFTC’nin 16. başkanı olduktan sonra ortaya koyduğu yaklaşımın devamı niteliğinde. İlk kamuya açık konuşmasında net kurallar, ilkelere dayalı denetim ve “izin gerektirmeyen inovasyon” çağrısı yapmıştı.
Başkan ayrıca, Kongre’nin CFTC’nin dijital varlık piyasalarındaki rolünü genişletebilecek mevzuatı değerlendirdiği süreçte, kurumun mevcut yetkilerini kullanarak düzenlemeleri modernize etmesi talimatını verdi.
Project Crypto kapsamında CFTC, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile birlikte, geleneksel düzenleyici sınırları aşan ürünlerin nasıl ele alınacağı konusunda koordinasyon sağlıyor. Selig, bu girişimin kripto alım satım platformları ve diğer yeni piyasalar için kalıcı kurallar oluşturması gerektiğini belirtti.
Bununla birlikte, kurum inovasyonun temel sorumluluklarının yerini almayacağını vurguluyor. Ocak ayındaki konuşmasında Selig, yatırımcı koruması, dolandırıcılıkla mücadele kuralları, piyasa bütünlüğü ve manipülasyona karşı önlemlerin öncelik olmaya devam edeceğini ifade etti. CFTC, bu politikayı temel ilkelerden ödün vermeden düzenlemeleri modernize etme çabası olarak tanımlıyor.
Tahmin Piyasaları, İnovasyon ve Denetimi Test Ediyor
Tahmin piyasaları, bu dengenin erken bir testi olarak öne çıkıyor. Binance.US, federal olarak düzenlenen etkinlik sözleşmeleri, vadeli işlemler ve opsiyonları bireysel yatırımcılara sunabilmek için belirlenmiş sözleşme piyasası lisansı başvurusu yapmayı planlıyor.
CEO Stephen Gregory, planı Las Vegas’taki Rare Evo konferansında açıkladı. Borsanın başvurusunu ağustos ayında iletmesi bekleniyordu, ancak CFTC onayı garanti değil.
Başvurunun başarılı olması halinde Binance.US, spot kripto para alım satımının ötesine geçerek etkinlik sözleşmelerini doğrudan federal denetime tabi hale getirecek. Belirlenmiş sözleşme piyasalarının, sistem güvenliği, kayıt tutma, çıkar çatışmaları ve piyasa gözetimi gibi CFTC gerekliliklerini karşılaması gerekiyor.
Bu arada düzenleyici kurum, mevcut platformlardaki usulsüzlükleri takip etmeyi sürdürüyor. Eski ABD Temsilcisi George Santos, Başkan Donald Trump’ın Birliğin Durumu konuşmasına katılıp katılmayacağına ilişkin Kalshi sözleşmeleriyle bağlantılı CFTC davasında uzlaşmaya vardı.
CFTC’nin 31 Temmuz tarihli kararı, Santos’un 17.569,98 dolarlık kazancı iade etmesini, 17.500 dolar ceza ödemesini ve CFTC’ye kayıtlı piyasalarda üç yıl işlem yasağını kabul etmesini gerektiriyordu. Santos, kurumun bulgularını ne kabul etti ne de reddetti.
Selig’in Yaklaşımının ABD Piyasalarına Etkisi
Selig’in tutumu, daha fazla kripto türev ürünü, tokenlaştırılmış ürün ve tahmin sözleşmesinin düzenlenmiş ABD platformlarına girmesini destekleyebilir. Ayrıca finansal şirketleri, ürünlerini yurt dışında başlatmak veya belirsiz yasal yapılar üzerinden faaliyet göstermek yerine federal kayda teşvik edebilir.
Buradaki temel soru, CFTC’nin inovasyon odaklı söylemini lisanslama kararlarına ve resmi kurallara nasıl yansıtacağı olacak. Binance.US gibi şirketlerin başvuruları, kurumun bireysel yatırımcıları korurken ve piyasa bütünlüğünü gözetirken ne kadar esneklik göstereceğini ortaya koyacak.
Selig, ABD’nin küresel türev standartlarının belirlenmesinde etkili olmaya devam etmeyi hedeflediğini belirtti. Bu liderlik, CFTC’nin yeni ürünlere erişimi artırırken dolandırıcılık ve manipülasyona karşı etkinliğini koruyup koruyamayacağına bağlı olacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: crypto.news
