Çin merkezli lityum-iyon pil üreticisi ve enerji çözümleri sağlayıcısı CBAK Energy (CBAT), Clean Energy Metals Sanal Yatırımcı Konferansı sonrası iş güncellemesini paylaştı. Şirket, Nanjing’deki Faz II tesisinin kapasite artışının tamamlandığını, yaklaşık 96 milyon dolarlık yeni Hindistan siparişini, Model 32140 hücrelerine yönelik hızlanan talebi, yapay zekâ veri merkezi yedek güç uygulamalarındaki ilerlemeleri ve konferans sırasında zaman yetersizliği nedeniyle yanıtlanamayan yatırımcı sorularına yönelik yönetim açıklamalarını öne çıkardı.
Aşağıda özetlenen yanıtlar, konferansta yapılan açıklamaların birebir dökümü olmayıp, etkinlik sonrası yönetim tarafından hazırlanan ek açıklamalar ve gerekirse sunumda veya canlı soru-cevapta konuşulan bilgilerin düzeltmelerini içeriyor.
Nanjing Faz II Kapasite Artışı Tamamlandı, Model 32140 Talebi Hızlandı
CBAK Energy, Nanjing’deki Faz II tesisinde aralık 2025’te üretime başladı ve ağustos 2026 itibarıyla kapasite artışını tamamladı. Daha önce açıklandığı üzere, şirketin Model 32140 hücre sevkiyatları 2026’nın ilk yedi ayında yaklaşık 32,55 milyon adede ulaştı ve yıllık bazda yüzde 101,5 artış gösterdi. Nanjing Faz II’de günlük üretim kapasitesi temmuzda yaklaşık 177.800 hücreye yükseldi; bu da ocak 2026’ya kıyasla yüzde 174’lük bir artış anlamına geliyor.
Finans direktörü (CFO) Jiewei Li, Faz II kapasite artışının ilk döneminde üretim hatlarının tam kapasiteye ulaşmaması nedeniyle birim üretim maliyetlerinin yüksek seyrettiğini belirtti. Ancak kapasite artışının tamamlanmasıyla birlikte bu geçici maliyet baskısı azaldı ve birim maliyetler düştü. Üretimin istikrar kazanması ve hatların daha da optimize edilmesiyle birlikte, şirket üretim verimliliği ve birim ekonomisinde daha fazla iyileşme bekliyor ve Nanjing tesisinin kârlı hale gelmesini öngörüyor.
Model 32140 sevkiyatlarının iki kattan fazla artması, CBAK Energy’nin hücrelerinin sektörde geniş çapta kabul gördüğünü gösteriyor. Şirket, bu hücrelerin yüksek tutarlılık, düşük iç direnç, güvenlik ve güvenilirlik sunduğunu belirtiyor. 2025’te müşteri talebi, Nanjing Faz I’in mevcut kapasitesini aşmış ve önemli bir birikmiş sipariş ile uzun bekleme sürelerine yol açmıştı. Faz II üretime geçtikten sonra, şirket Faz I’in karşılayamadığı müşteri taleplerini karşılayabildi ve bu da 2026’nın ilk yedi ayında Model 32140 sevkiyatlarında yıllık bazda yüzde 101,5’lik artışı destekledi. Bu ürün özellikleri ve NCM’den LFP hücrelere geçiş eğilimi (LFP’nin termal stabilitesi ve uzun çevrim ömrü nedeniyle), LEV uygulamalarında benimsenmeyi artırıyor. Özellikle Hindistan ve Güneydoğu Asya LEV pazarlarından gelen talepteki hızlanma göz önüne alındığında, şirket Model 32140 sevkiyatlarının ve ilgili satış performansının 2027’de de büyümeye devam etmesini bekliyor.
Faz II kapasite artışının tamamlanmasıyla birlikte, şirket üretim planlamasında daha fazla esneklik kazandı ve teslimat sürelerini istikrarlı şekilde sürdürüyor. Yurtiçi siparişler genellikle sipariş girişinden itibaren üç gün içinde, ihracat siparişleri ise tehlikeli madde paketleme sertifikasyonu süresi dahil yaklaşık dokuz gün içinde sevk ediliyor. Mevcut üretim programında üretime bağlı teslimat gecikmesi yaşanmadı.
Yaklaşık 96 Milyon Dolarlık Hindistan Siparişi: Yurtdışı LEV Büyümesi ve Uzun Vadeli Müşteri Sadakati
Jiewei Li, 25 Ağustos 2026’da duyurulan ve Hindistan’ın önde gelen iki ve üç tekerlekli araç üreticilerinden birinden alınan pil hücresi siparişiyle ilgili ek detaylar paylaştı. Siparişin tahmini değeri, vergiler hariç yaklaşık 96 milyon dolar. Şirket, teslimatın 2027’de tamamlanmasını ve ilgili üretim tesisinin tam kapasiteye ulaşmasını bekliyor. Ayrıca, Hindistan’ın en büyük beş iki ve üç tekerlekli araç üreticisinden biriyle aynı hücre modeli için önemli büyüklükte bir sipariş konusunda ileri düzeyde görüşmeler yürütülüyor. Şirket, yakın vadede kesin bir sipariş alınabileceğini düşünüyor; ancak görüşmeler devam ediyor, henüz kesin bir sipariş verilmedi ve potansiyel siparişin hacmi, değeri, zamanlaması ve koşulları belirsizliğini koruyor.
CBAK Energy, Hindistan, Vietnam ve Afrika genelinde LEV pazarında güçlü büyüme görmeye devam ediyor. Hindistan ve Vietnam’daki siparişler ağırlıklı olarak elektrikli iki tekerlekli araçlara doğrudan entegre edilen hücreler için gelirken, Afrika’daki talep ise iki tekerlekli araçlarda batarya değişim uygulamalarında kullanılan hücrelere odaklanıyor. Hindistan, şirketin en hızlı büyüyen yurtdışı LEV pazarlarından biri haline gelirken, Hintli müşteri tabanı da coğrafi olarak en büyük müşteri grubu olma yolunda ilerliyor. Şirket, bu müşteri tabanının büyümeye devam etmesini bekliyor.
Şirket, müşteri sadakatiyle ilgili ek bilgiler de paylaştı. Bir pil hücresi müşterinin batarya paketine entegre edilip onaylandıktan sonra, tedarikçi değişikliği ek mühendislik, test ve yeniden onay gerektirebiliyor. CBAK Energy, tutarlı ürün performansı, güvenilir tedarik ve teknik destekle uzun vadeli müşteri ilişkilerini destekliyor. Bu açıklamanın yapıldığı tarih itibarıyla, şirketin en büyük beş müşterisiyle ilişkileri ortalama beş yıl sürmüş durumda. Bu rakam, mevcut ilişkilerin süresini yansıtıyor ve ilişkilerin beş yıl sonra sona ereceği anlamına gelmiyor.
Yapay Zekâ Veri Merkezi Müşteri Doğrulaması Modül Seviyesine Taşındı
CBAK Energy, yapay zekâ veri merkezlerinde batarya yedekleme ünitesi (BBU) ve kesintisiz güç kaynağı (UPS) uygulamaları için geliştirilen 26650 HP V2.0 ve 26650 PFS2 V2.0 tam sekmeli LFP hücreleriyle ilgili güncelleme paylaştı. Daha önce açıklandığı üzere, numuneler potansiyel müşteriler tarafından değerlendiriliyor ve birçok müşteri modül seviyesinde doğrulama aşamasına geçti.
Jiewei Li, şirketin hücrelerinin şu anda bazı tanınmış yapay zekâ veri merkezi operatörleriyle test ve doğrulama sürecinde olduğunu ve ilerlemenin tatmin edici olduğunu belirtti.
Şirket, ürünlerin öne çıkan teknik özelliklerine de dikkat çekti. Tam sekmeli mimari, yüksek deşarj oranı gerektiren uygulamalar için tasarlandı. Düşük iç direnç ise sürekli yüksek deşarjda ısı oluşumunu azaltmaya yardımcı oluyor. Belirli iç test koşullarında, 26650 HP V2.0 ve 26650 PFS2 V2.0 hücreleri 3 mΩ altında iç direnç ve sırasıyla yaklaşık 260 W ve 310 W maksimum deşarj gücü elde etti. Şirket, bu özelliklerin yapay zekâ veri merkezlerinde BBU ve UPS uygulamalarının yüksek deşarj ve ısı yönetimi gereksinimlerine uygun olduğunu düşünüyor.
Şirketten Form F-3 Başvurusu ve Finansman Stratejisi Hakkında Açıklama
CBAK Energy, 26 Ağustos 2026’da yapılan Form F-3 başvurusunun, ek 500 milyon dolarlık bir raf kayıt kapasitesi anlamına gelmediğini açıkladı. Şirketin Cayman Adaları’na taşınması ve yabancı özel ihraççı statüsüne geçişinin ardından, Form F-3 başvurusu, önceki Form S-3 başvurusunda kayıtlı olan 500 milyon dolarlık raf kapasitesini devralıyor. Önceki Form S-3 kapsamında herhangi bir menkul kıymet satışı veya arzı yapılmadı ve Form F-3’ün dosyalanması da başlı başına bir menkul kıymet arzı veya satışı anlamına gelmiyor.
Yönetim ve yönetim kurulu, şirketin mevcut işlem fiyatında ciddi şekilde düşük değerlenmiş olduğunu ve bu fiyatın şirketin temel faaliyetleri veya büyüme potansiyelini yansıtmadığını düşünüyor. Mevcut fiyat seviyelerinde, şirket seyreltilmeye yol açacak bir sermaye artırımı yoluyla finansmanı, şirkete güvenen halka açık yatırımcılar açısından makul veya adil bulmuyor. Şirketin sermaye ihtiyacı, piyasa koşulları ve yönetim kurulunun yükümlülükleri doğrultusunda, işlem fiyatı yönetim ve kurul tarafından şirketin değerini daha adil yansıtacak seviyeye gelmedikçe yeni bir hisse ihracı planlanmıyor.
Şirket, finansman ihtiyacını ağırlıklı olarak Çin ana karasındaki banka kredileriyle karşılıyor. Bu krediler genellikle yıllık yüzde 2 ila 3 arasında faiz oranına sahip. Şirket, bu uygun oranların, kredi verenlerin şirketin faaliyet kalitesine ve bankacılık ilişkilerinin gücüne duyduğu güvenin bir göstergesi olduğunu ve hisse seyreltilmesi olmadan düşük maliyetli sermaye sağladığını belirtiyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: quiverquant.com
