Daha önce otomobil ticareti yapan Cango (CAN), Bitcoin madenciliğine geçişinin ardından dördüncü çeyrekte gelirlerinin fırladığını açıkladı.
Öne Çıkanlar:
📍 Cango’nun gelirleri, geçen yılın dördüncü çeyreğinde beş kattan fazla artarak 668 milyon yuana ulaştı. Bu artış, şirketin geçen kasım ayında Bitcoin madenciliği operasyonunu başlatmasının ardından gerçekleşti.
📍 Şirket, bu çeyreğin sonuna kadar 18 EH’lik yeni kapasite ekleyerek toplam kapasitesini 50 EH’ye çıkaracak ve dünyanın en büyük ikinci Bitcoin madencisi olacak.
Bir buçuk yıl boyunca gelirlerinin azaldığını gören Cango, kasım ayında kripto para madenciliği işine büyük bir geçiş yapmasının ardından geçen yılın son çeyreğinde güçlü bir geri dönüş yaptı. Bu, küçük bir değişiklik değildi. Şirketin gelirleri, bir önceki yılın aynı dönemindeki 130,2 milyon yuandan beş kattan fazla artarak çeyrek için 668 milyon yuana (92 milyon dolar) fırladı.
Bu rakam, Cango’nun 2023’ün ikinci çeyreğinden bu yana ilk yıllık gelir artışını işaret etmekle kalmadı, aynı zamanda o çeyrekten bu yana en yüksek toplam oldu. Son olarak, bu rakam şirketin sadece üç ay önce dördüncü çeyrek için öngördüğü 15 milyon ila 17,5 milyon yuan aralığındaki gelir tahmininin ışık yılları ötesindeydi – muhtemelen herhangi bir şirket için tüm zamanların en büyük gelir “sürprizi”.
Cango için kripto geçişi devam edecek gibi görünüyor. Şirket, mevcut çeyrekte madencilik kapasitesinde büyük bir genişleme ve yılın ikinci yarısında daha fazla potansiyel olduğunu duyurdu. Şirket aynı zamanda kaderini bu kadar değişken bir sektöre bağlamanın risklerinin farkında ve bu riski kontrol etmek için attığı adımları geniş bir şekilde tartıştı. Sektörde yeni olan Cango, hâlâ keskin bir öğrenme eğrisinde, bu da bazı eski rakiplerine kıyasla madenciliğini yaptığı her Bitcoin için nispeten yüksek maliyetlerine yansıyor. Bu yüksek maliyetler aynı zamanda Cango’nun, birçok rakibinden farklı olarak çok daha düşük ön yatırım gerektiren ancak daha yüksek işletme maliyetleri olan varlık açısından hafif iş modeline de bağlı.
Ani gelir artışı tamamen Cango’nun kasım ayında kripto para birimine geçişine bağlı. Daha önce şirket, önce otomobil kredisi finansörü, daha sonra da yurtiçi ve uluslararası otomobil ticareti hizmetleri sağlayıcısı olarak otomotiv sektöründe faaliyet gösteriyordu. Bu, Çin’in otomobil endüstrisinin 21. yüzyılın çoğunda hızla büyüdüğü ve ABD’yi geçerek dünyanın en büyük pazarı haline geldiği dönemde iyiydi.
Ancak Çin ekonomisinin yavaşlamasıyla birlikte pazar son birkaç yıldır yavaş büyüme moduna girdi ve bu da yükseliş yıllarında oluşan büyük bir kapasite fazlasına yol açtı. Bu durum, çoğu şirketin para kaybetmesine neden olan sonsuz fiyat savaşlarına yol açtı ve Cango’yu aynı tuzağa düşmemek için otomobil işini küçültmeye itti.
Geçen perşembe günü açıklanan Cango’nun son raporuna tepki nispeten ılımlıydı ve hisseleri ertesi gün 2,1% yükseldi. Hisse senedi, Cango’nun kasım başında kripto madenciliğine geçiş planını ilk duyurmasından bu yana son altı ayda iki katına çıktı. Ancak dikkat çekici bir şekilde, hisseler bu yıl şimdiye kadar 28% düştü ve Bitcoin’deki 8%’lik düşüşü takip etti, bu da şirketin geleceğinin kaçınılmaz olarak bir ölçüde Bitcoin fiyatlarını takip edeceğini gösteriyor.
Yüksek Madencilik Maliyetleri
Cango, kasım ayında 400 milyon dolar değerinde madencilik makinesi satın alma planlarını ilk kez duyurdu ve aynı ay 250 milyon dolar değerindeki ilk dilimi tamamladı. Şirket şu anda ABD, Doğu Afrika, Umman, Paraguay ve Kanada’da 138.000’den fazla makine işletiyor ve kapasitesinin yaklaşık 40%’ı ABD’de bulunuyor.
Bu operasyon kasım ortasında madenciliğe başladı ve o ay 363,9 Bitcoin, aralık ayında ise 569,9 Bitcoin üretti. Ocak ayında 538,2 Bitcoin ve şubat ayında 472,2 Bitcoin daha üretti. Bu süre zarfında üretimi, aralık ayında günde 18,4 Bitcoin’den şubat ayında 16,9’a düştü, bu da ne kadar kişinin madencilikle uğraştığına bakılmaksızın sabit bir hızda bir algoritma tarafından oluşturulan yeni Bitcoin’ler için artan rekabeti yansıtıyor.
Şirketin üretimi yakında bir kerelik bir artış yaşayabilir, zira Cango kalan 150 milyon dolar değerindeki madencilik makinelerinin alımını bu ayın sonuna kadar tamamlamayı beklediğini açıkladı. CEO Lin Jiayuan, Cango’nun bu yılın ilk yarısında bu kapasiteyi kurmaya ve işletmeye ve ayrıca verimliliğini artırmaya odaklanacağını söyledi.
Şirket, madencilik makinelerinin amortismanı hariç, dördüncü çeyrekte her bir Bitcoin’i madencilik maliyetinin 67.769,90 dolar olduğunu açıkladı. Bu, MacroMicro web sitesine göre yaklaşık 86.000 dolar olan mevcut sektör ortalamasının altında olsa da, yine de Mara’nın en son mali raporundaki 51.035 dolardan oldukça yüksek. Cango, yeni kurulumların kapasitesini mevcut 32 exahash’ten (EH) 50 EH’ye çıkaracağını ve böylece kendisini sadece Mara’nın arkasında dünyanın en büyük ikinci halka açık madencisi yapacağını belirtti.
Madenciliği yapılan her Bitcoin başına maliyetinin daha yüksek olmasının önemli bir nedeni, Cango’nun makinelerini başkaları tarafından inşa edilen mevcut tesislere kurduğu sermaye açısından hafif iş modelidir. Buna karşılık, Mara ve diğer birçok şirket kendi madencilik tesislerini inşa ediyor, bu da çok daha fazla sermaye gerektiriyor ancak en büyük giderlerinden biri olan elektrik maliyetlerini önemli ölçüde düşürüyor. Cango ayrıca, Mara gibi yeni makineler kullanan diğerlerinin aksine ikinci el madencilik makineleri kullanarak daha düşük amortisman maliyetlerine sahip.
Lin, Cango’nun yatırımcı görüşmesinde, “İkinci yarıda (2025) bir hash rate genişleme stratejisi izleyeceğiz, genel kapasitemizi artırmak için değerli varlıklar arayacağız” diyerek daha fazla genişlemenin gelebileceğini ima etti.
İşletme maliyetleri açısından, hızlı Bitcoin işinin büyümesi en çok Cango’nun genel ve idari giderlerinde görüldü, bu giderler dördüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemindeki 45,6 milyon yuandan neredeyse üç katına çıkarak 127,9 milyon yuana yükseldi. Ancak gelirdeki büyük artış bunu fazlasıyla telafi etti ve şirket bir önceki yılın aynı dönemindeki 103,8 milyon yuan zararını tersine çevirerek 55,9 milyon yuan kâr açıkladı.
Cango ayrıca, orijinal otomobil finansmanı işini sona erdirme konusundaki ilerlemesi de dahil olmak üzere eski otomobil işleri hakkında yorum yaptı. Ayrıca en yeni uluslararası işinin bu yıl 1.500 otomobil ihracatı yoluyla yaklaşık 15 milyon dolarlık ilk satışını yapmasını beklediğini açıkladı.
Şirket ayrıca, “kapsamlı bir piyasa izleme protokolü ve sağlam bir politika analiz mekanizması” kurulması da dahil olmak üzere fiyat dalgalanmalarıyla ilgili riski kontrol etmek için attığı bazı adımları tartıştı. Düzenleyici cephede, şirketin en acil risklerinden biri, tüm Cango madencilik operasyonları ülke dışında olmasına rağmen, kripto paranın resmen yasaklandığı Çin’deki üssü olabilir. Bu bağlamda, sonunda eski Çinli benzerlerinin çoğunu takip ederek genel merkezini yurt dışına taşıyabilir ve Singapur bu tür yer değiştirmeler için en popüler destinasyonlardan biri olabilir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Benzinga
