BTIG teknik stratejisti Jonathan Krinsky’ye göre, borsada göz ardı edilemeyecek kadar çok uyarı işareti bulunuyor. Ancak, yükseliş beklentisi taşıyan yatırımcılar için umut veren birkaç alan da var.
Krinsky, SPDR S&P 500 (SPY) ETF’inin perşembe günü günlük RSI değerinin 78’e ulaştığını, ardından cuma günü %1,2 gerilediğini belirtti. 2003’ten bu yana, SPY’ın RSI değeri 75’in üzerine çıktıktan hemen sonra %1’den fazla değer kaybettiği sadece altı örnek yaşandı ve bu dönemlerin tamamında 5 ila 40 gün arası getiriler negatif oldu. Bu altı örneğin beşinde, takip eden haftalarda zirveden dibe en az %7’lik bir düşüş görüldü; yalnızca 2023’teki istisna yatay seyir izledi.
Zayıflık, piyasanın en güçlü gruplarından birine de yansıdı. Yarı iletken ve yapay zekâ hisseleri cuma günü sert düşüş yaşadı. VanEck Semiconductor ETF (SMH) %3,8 gerileyerek mart ayından bu yana en kötü gününü geçirdi. Krinsky, bu hareketin yarı iletken (SOXX) ve yapay zekâ (ARTY, AIQ) hisselerinin, piyasadaki zayıf hisseleri yukarı çekmektense, genel piyasaya ayak uydurarak düşme olasılığının daha yüksek olduğu görüşünü desteklediğini söyledi.
Piyasa genişliği de endişe kaynağı olmaya devam ediyor. BTIG’ye göre, cuma günü NYSE işlem hacminin %70’i değer kaybeden hisselerde gerçekleşti ve bu oran mart ayından bu yana en yüksek seviye oldu.
S&P 500 (SP500, IVV, VOO) kısa süre önce 50 günlük hareketli ortalamasının %8,5 üzerinde seyrederken, endeks üyelerinin yalnızca %47’si kendi 50 günlük ortalamalarının üzerindeydi. Krinsky, bunun kaydedilen en geniş ayrışma olduğunu belirtti.
Diğer baskı unsurları arasında, 30 yıllık Hazine tahvili getirisinin (US30Y) yeniden %5’in üzerine çıkması, aralık vadeli ham petrolün (USO) 84 doların üzerindeki döngü zirvelerine yaklaşması ve S&P 500 Teknoloji sektörünün (XLK) endeks ağırlığının %37,5 ile dot-com balonu zirvesini aşarak rekor seviyeye ulaşması yer alıyor.
Olumlu tarafta ise, Krinsky’ye göre değer hisseleri ile büyüme hisseleri arasındaki son 31 günlük en büyük negatif hareketlerden biri, değer hisseleri için göreli bir yükseliş fırsatı yaratabilir. Yazılım hisseleri de yükselişini sürdürüyor; iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), S&P 500’e kıyasla çok aylık göreli zirvesine yakın ve BTIG, IGV’nin yaklaşık 98 dolar seviyesindeki boşluğunu doldurmasını bekliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
