30 Haziran 2026 tarihli Konsolide Yarıyıl Finansal Raporu, 58/1998 sayılı Kanun Hükmünde Kararname ve sonraki değişiklikler ile Consob İhraççılar Yönetmeliği’ne uygun olarak hazırlandı.
Yarıyıl Raporu, 2026 yılının ilk yarısındaki faaliyet performansı ve iş görünümüne ilişkin Yönetim Kurulu’nun değerlendirmelerini içeren Yönetim Raporu ile Konsolide Özet Yarıyıl Finansal Tabloları’ndan oluşuyor.
Pay Sahipleri Sicili ve 58/98 sayılı Kanun Hükmünde Kararname’nin 120. maddesi uyarınca alınan bildirimlere göre, 30 Haziran 2026 itibarıyla Aeroporto Guglielmo Marconi di Bologna Spa ana şirketinin yüzde 5’in üzerinde paya sahip ortakları şöyle sıralandı:
Bologna Ticaret Odası: yüzde 44,06
Mundys S.p.A. (Edizione S.r.l.): yüzde 29,4
Modena Ticaret Odası: yüzde 5,80
Bu rapor, Aeroporto Guglielmo Marconi di Bologna Grubu’nun 30 Haziran 2026’da sona eren altı aylık döneme ilişkin Konsolide Özet Yarıyıl Finansal Tabloları’na eşlik ediyor ve Grup performansını aktarırken, aynı zamanda Bologna Havalimanı’nın tam işletme imtiyazına sahip ana şirket Aeroporto Guglielmo Marconi di Bologna Spa’nın performansını da dolaylı olarak analiz ediyor. Söz konusu imtiyaz, 12 Temmuz 2004 tarihli 98 numaralı Tam İşletme İmtiyazı ve sonraki ek protokollerle, 15 Mart 2006 tarihli Ulaştırma ve Altyapı ile Ekonomi ve Maliye Bakanlığı kararıyla onaylanmış olup, aralık 2046’da sona erecek.
Ortadoğu’daki belirsizlik devam ediyor. Bu ortamda, ABD’de ekonomik faaliyetler, artan maliyet baskılarına ve tüketici güvenindeki düşüşe rağmen, yapay zekâya yönelik teknoloji harcamaları ve özel tüketimle destekleniyor. Çin’de ihracat büyümeyi sürüklerken, iç talep zayıf kalmaya devam ediyor. Küresel ticaret, yılın ilk çeyreğinde yapay zekâya bağlı ürünlere olan talebin etkisiyle beklentilerin üzerinde büyüdü; ancak yılın ikinci yarısında, Ortadoğu’daki çatışmanın tedarik zincirinde yarattığı aksaklıklar nedeniyle yavaşlama bekleniyor. ABD ile İran arasında bir anlaşmanın içeriği, zamanlaması ve uygulanmasına ilişkin belirsizlik, küresel büyüme ve uluslararası ticaret görünümünü baskılamayı sürdürüyor.
2026’nın ilk üç ayında, İrlanda’daki sert düşüş hariç tutulduğunda, Euro Bölgesi GSYH’si önceki çeyreklerle benzer bir hızda büyüdü. Bölgenin büyük ekonomileri arasında, İspanya’da iç talebin etkisiyle GSYH güçlü şekilde artmaya devam etti. Almanya’da büyüme kamu harcamalarıyla sürdü; Fransa’da ise net dış talepteki düşüş nedeniyle GSYH hafifçe geriledi.
İtalya’da yılın ilk aylarında gayrisafi yurt içi hasıla büyüdü. Ekonomik çıktı, ilk çeyrekte yüzde 0,3 artış gösterdi; bunda mal ve hizmet ihracatındaki keskin yükseliş etkili oldu. İtalya Merkez Bankası’nın haziran başında yayımladığı makroekonomik projeksiyonlara göre, GSYH’nin baz senaryoda 2026’da yüzde 0,5, 2027’de yüzde 0,4 ve 2028’de yüzde 0,9 büyümesi bekleniyor. ABD ile İran arasındaki çatışmanın yeniden başlaması, petrol ve doğalgaz fiyatlarında tekrar artışa yol açtı. Temmuz ayının ikinci haftasında ham petrol fiyatları varil başına 75 dolar civarında seyretti; bu, nisan ayındaki zirvelere göre belirgin bir düşüş olsa da çatışma öncesi seviyelerin üzerinde. Doğalgaz fiyatları ise yüksek kalmaya devam ediyor. Avrupa’da doğalgazın referans fiyatı, stokların tarihsel olarak düşük seviyelerde olması nedeniyle geçen yılın aynı dönemine göre belirgin şekilde yüksek.
Avrupa’da enflasyon yükseldi. Bahar aylarında tüketici fiyat endeksindeki yıllık artış yüzde 3’e çıktı; bunda başlıca etken enerji kalemi oldu. Haziran ayında petrol fiyatlarındaki düşüş, enerji enflasyonunu ve genel enflasyonu bir önceki ayın zirvesinden aşağı çekti.
IATA verilerine göre, 2025’in ilk yarısında yolcu trafiği esasen sabit kaldı (yüzde 0,6 artış), koltuk kapasitesi ise hafifçe azaldı (yüzde 0,4 düşüş); bu da toplam doluluk oranı üzerinde olumlu (ancak sınırlı) bir etki yarattı. Daralma, iç hat trafiğindeki yüzde 3’lük düşüşten kaynaklanırken, uluslararası trafikteki azalma daha sınırlı kaldı (haziran 2025’e göre yüzde 0,9 düşüş); bu da Ortadoğu’daki olumsuz jeopolitik ortamı yansıtıyor. Küresel kargo trafiği ise yılın ilk yarısında ve aylık bazda dirençli kalmaya devam etti ve mevcut makroekonomik belirsizliğe rağmen yüzde 4,9’luk büyümeyi teyit etti.
Avrupa’da yolcu trafiği, 2026’nın ilk yarısında geçen yıla göre yüzde 2,6 arttı. Kargo trafiği ise geçen yılın ilk altı ayına göre yüzde 0,7 artışla yatay seyretti; bu da mevcut makroekonomik ve jeopolitik değişkenlere ilişkin genel belirsizlikleri yansıtıyor.
İtalya’da yolcu trafiği, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 4,9 artışla güçlü büyümesini sürdürdü; bunda yaz uçuş programı ve talebin mevsimselliği etkili oldu. Büyüme, uluslararası trafikteki yüzde 6,5’lik artışla devam ederken, iç hat trafiği de geçen yılın ilk yarısına göre yüzde 1,5 yükseldi.
Bologna Havalimanı, 2026’nın ilk yarısında 2025’e kıyasla yüzde 3,6 büyüme kaydetti. İç ve dış hat trafiği benzer oranlarda arttı (sırasıyla yüzde 4 ve yüzde 3,4), bu da toplam hacim üzerinde istikrarlı bir etki yarattı. 2026’nın ilk yarısında Bologna Havalimanı, yolcu sayısında İtalya’da dördüncü, taşınan kargo hacminde ise üçüncü sırada yer aldı.
2026’nın ilk yarısında, ilk çeyrekte 2025’in aynı dönemine göre yüzde 5 büyüme gerçekleşti; bu, talepteki mevsimsel dalgalanmalara ve kış uçuş programına rağmen elde edildi. İkinci çeyrekte ise makroekonomik ve jeopolitik ortamın istikrarsızlığı nedeniyle yolcu büyümesi daha ılımlı oldu (yüzde 2,6); ancak ortaya çıkan aksaklıklar, kısmen çatışmalardan etkilenmeyen destinasyonlara trafik kaymasıyla dengelendi. Böylece yılın ilk yarısı dirençli geçti ve 2025’in aynı dönemine göre yüzde 3,6 büyüme, hareket sayısında ise yüzde 2 artış kaydedildi. Toplam doluluk oranı da olumlu etkilendi ve 2025’te yüzde 83,6 olan oran, 2026’nın ilk yarısında yüzde 84’e yükseldi.
Yukarıda özetlenen makroekonomik ve jeopolitik tabloya ve istikrarsız ortamın yarattığı ilk aksaklıklara rağmen, Bologna Havalimanı 27.797 ton kargo taşıdı; bu, 2025’in ilk yarısına göre yüzde 3,2’lik hafif bir artış anlamına geliyor.
Ocak-Haziran 2026 yolcu trafiği performansı:
Yolcu: 5.490.628 (2025’in ilk yarısında 5.302.379, yüzde 3,6 artış)
Hareket: 41.828 (41.009’a kıyasla, yüzde 2 artış)
Tonaj: 2.899.637 (2.856.156’ya kıyasla, yüzde 1,5 artış)
Kargo: 27.796.913 kg (26.947.218 kg’a kıyasla, yüzde 3,2 artış)
Hava trafiği dağılımı, düşük maliyetli segmentte büyüme ve ana kategoriler arasında dengesiz bir seyir olduğunu gösteriyor. Düşük maliyetli trafikte yüzde 5,9’luk artışa karşılık, geleneksel trafikte yüzde 1,4’lük hafif bir düşüş yaşandı; bunda, havalimanından çatışma bölgesi sınırındaki ülkelere uçan taşıyıcıların sunduğu hizmetlerin kısmen revize edilmesi etkili oldu.
Zorlu operasyonel koşullara rağmen, uluslararası trafik toplam yolcu hacmindeki payını korudu ve 2025’in ilk yarısına göre artış gösterdi. İç hat ve denizaşırı trafik benzer oranlarda büyüdü; 2025’in aynı dönemine göre sırasıyla yüzde 4 ve yüzde 3,4 artış kaydedildi.
Uluslararası destinasyonlar arasında, İspanya yüzde 14’lük payla yolcu trafiğinde ilk sıradaki yerini korudu. Almanya, 2025’in ilk yarısındaki daralmaya rağmen toplam yolcuların yüzde 6,1’ini oluşturdu; ardından Birleşik Krallık (yüzde 6,1), Romanya (yüzde 5,6) ve Fransa (yüzde 4,5) geldi. İlk 10’da Birleşik Krallık’a ek olarak Türkiye ve Arnavutluk olmak üzere üç AB dışı ülke yer aldı.
Havayolu performansına bakıldığında, Ryanair toplam trafiğin yüzde 55,6’sı ile liderliğini sürdürdü; onu yüzde 10,6 ile Wizz Air izledi (2025’in ilk yarısına göre yüzde 7,1 artış).
Grubun kargo trafiği, zorlu ortamdan kaynaklanan dalgalanmalardan muaf değil. Ortadoğu’ya uçuşların askıya alınması ve kargo kapasitesindeki düşüş nedeniyle hava kargosunda yüzde 6,3’lük azalma yaşanırken, kara taşımacılığında yüzde 48’lik önemli bir toparlanma görüldü.
Havacılık Stratejik İş Birimi gelirleri:
Yolcu gelirleri: 31.816 bin avro (2025’in ilk yarısına göre yüzde 15,8 artış)
Taşıyıcı gelirleri: 20.050 bin avro (yüzde 8,2 artış)
Havalimanı işletmeci gelirleri: 3.556 bin avro (yüzde 25,8 artış)
Trafik teşvikleri: eksi 16.200 bin avro (yüzde 24,3 artış)
Yapım hizmetlerinden gelirler: 13.109 bin avro (yüzde 60,7 artış)
Diğer gelirler: 1.080 bin avro (yüzde 14,2 artış)
Toplam HAVACILIK SBU Gelirleri: 53.411 bin avro (yüzde 19 artış)
Grubun Havacılık Stratejik İş Birimi gelirleri, 2025’e göre toplamda yüzde 19 arttı. 2026’nın ilk yarısında yolcu gelirlerindeki artış (yüzde 3,6’lık yolcu trafiği artışını aşarak), yolcu ücretleri ve güvenlik tarifelerindeki birim artıştan kaynaklandı.
Havacılık Dışı Stratejik İş Birimi gelirleri:
Perakende ve reklam: 11.190 bin avro (yüzde 10,1 artış)
Otopark: 10.906 bin avro (yüzde 5 artış)
Gayrimenkul: 1.514 bin avro (yüzde 1,7 artış)
Yolcu hizmetleri: 3.239 bin avro (yüzde 15,8 düşüş)
Yapım hizmetlerinden gelirler: 14.013 bin avro (yüzde 14,5 artış)
Diğer gelirler: 1.260 bin avro (yüzde 26,5 düşüş)
Toplam HAVACILIK DIŞI SBU Gelirleri: 42.122 bin avro (yüzde 5,7 artış)
Havacılık dışı iş kollarının toplam gelirleri, 2026’nın ilk yarısında 2025’e göre yüzde 5,7 arttı.
Konsolide Faaliyet Sonuçları:
Havacılık hizmetlerinden gelirler: 39.410 bin avro (yüzde 9,6 artış)
Havacılık dışı hizmetlerden gelirler: 28.345 bin avro (yüzde 3,3 artış)
Yapım hizmetlerinden gelirler: 27.122 bin avro (yüzde 33 artış)
Diğer faaliyet gelirleri ve kazançlar: 656 bin avro (yüzde 32,1 düşüş)
TOPLAM GELİR: 95.533 bin avro (yüzde 12,7 artış)
TOPLAM MALİYET: 68.625 bin avro (yüzde 15,7 artış)
FAVÖK: 26.908 bin avro (yüzde 5,8 artış)
Amortisman, itfa ve değer düşüklüğü: 8.211 bin avro (yüzde 24,2 artış)
Risk ve karşılıklar: 1.689 bin avro (yüzde 40,1 düşüş)
Faaliyet kârı (EBIT): 17.008 bin avro (yüzde 6,3 artış)
Finansal gelir: 529 bin avro (yüzde 51,9 düşüş)
Finansal gider: 2.728 bin avro (yüzde 183 artış)
Vergi öncesi sonuç: 14.809 bin avro (yüzde 8,2 düşüş)
Dönem vergileri: 4.365 bin avro (yüzde 5,4 düşüş)
Dönem net kârı: 10.444 bin avro (yüzde 9,3 düşüş)
Grup net kârı: 10.444 bin avro (yüzde 9,3 düşüş)
2026’nın ilk yarısında konsolide net kâr 10,4 milyon avro olarak gerçekleşti; bu, 2025’in ilk yarısındaki 11,5 milyon avroya kıyasla düşüş anlamına geliyor.
Toplam faaliyet gelirleri yüzde 12,7 arttı. Dönem maliyetleri ise 2025’in aynı dönemine göre yüzde 15,7 yükseldi. FAVÖK, 2026’nın ilk yarısında yüzde 5,8 artışla 26,9 milyon avroya (2025’te 25,4 milyon avro) ulaştı. Faaliyet kârı (EBIT) ise 17 milyon avro oldu; bu, 2025’in ilk yarısındaki 16 milyon avroya göre yüzde 6,3 artış anlamına geliyor.
Net finansal giderler 2,2 milyon avro olarak kaydedildi (2025’in ilk yarısında net finansal gelir 0,1 milyon avroydu); bunda, dönem boyunca ortalama borçtaki artışa bağlı olarak kredi faiz giderlerinin yükselmesi ve Marconi Express’teki özkaynak finansal aracının gerçeğe uygun değerinde 0,2 milyon avroluk azalma etkili oldu.
Vergi öncesi sonuç, 2026’nın ilk yarısında 2025’in aynı dönemine göre yüzde 8,2 azalarak 14,8 milyon avroya geriledi. Dönem vergileri 4,6 milyon avrodan 4,4 milyon avroya düştü (yüzde 5,4 azalış); dönem net kârı ise yüzde 9,3 azalarak 10,4 milyon avro oldu (2025’in ilk yarısında 11,5 milyon avro).
Düzeltilmiş FAVÖK, 2026’da 25,5 milyon avro olarak gerçekleşti (2025’te 24,5 milyon avro, yüzde 4,1 artış).
Çalışma sermayesindeki değişiklikler öncesi faaliyetlerden elde edilen nakit akışı 26,1 milyon avro oldu (karşılaştırmalı döneme göre 1,7 milyon avro artış). Çalışma sermayesi değişiklikleri hariç faaliyetlerden elde edilen nakit akışı 20 milyon avro olarak gerçekleşti (2025’in ilk yarısında 14,6 milyon avro). Yatırım faaliyetleri, başta maddi ve maddi olmayan duran varlıklar (özellikle imtiyaz hakları için 36,7 milyon avro) olmak üzere toplamda 37,5 milyon avro nakit çıkışı yarattı. Finansman faaliyetleri ise 17,6 milyon avro nakit çıkışına neden oldu; bunda 2025 kârından dağıtılan temettü ödemeleri (12,6 milyon avro) ve vadesi gelen kredi taksitlerinin geri ödemesi (4,8 milyon avro) etkili oldu.
Dönem içinde toplam 35,1 milyon avro net nakit çıkışı gerçekleşti; bu da dönem sonunda nakit ve nakit benzerlerinin 46,1 milyon avroya gerilemesine (yıl başında 81,2 milyon avro) yol açtı.
Grubun net finansal borcu, 30 Haziran 2026 itibarıyla yaklaşık 56 milyon avro oldu; bu, 31 Aralık 2025’teki 26,4 milyon avroya göre 29,6 milyon avro artış anlamına geliyor.
30 Haziran 2026 itibarıyla net yatırılan sermaye 282,5 milyon avro olarak gerçekleşti; bu, 31 Aralık 2025’e göre 27,4 milyon avro artış demek. Artışın başlıca nedeni, amortisman sonrası net 20,8 milyon avro ile imtiyaz hakları başta olmak üzere duran varlıklardaki yükseliş.
Grubun 2026’nın ilk yarısındaki toplam yatırımları 27,9 milyon avroya ulaştı. Bunun 18,6 milyon avrosu altyapı yatırımlarına, 9,3 milyon avrosu ise havalimanı operasyonlarına ayrıldı.
2026’nın ilk yarısında personel giderleri, 2025’in aynı dönemine göre yüzde 8,9 arttı; bunda çalışan sayısındaki artış, temmuz 2025’te yürürlüğe giren ulusal toplu iş sözleşmesiyle sağlanan ücret artışı ve geçici işgücü kullanımındaki yükseliş etkili oldu.
Tam zamanlı eşdeğer ortalama çalışan sayısı, 2026’nın ilk yarısında 570 oldu (2025’in ilk yarısında 565).
2026’nın ilk yarısında FFM, 9.811.476 kg kargo taşıdı; bu, 2025’e göre yüzde 1 artış anlamına geliyor. Dönem gelirleri, 2025’in ilk yarısına göre yüzde 14,8 azaldı; bu da FAVÖK’te sert bir düşüşe (ilk yarıya göre yüzde 70,6 azalış) yol açtı ve FAVÖK 88 bin avro olarak gerçekleşti (2025’in ilk yarısında 299 bin avro). Dönem net kârı ise 69 bin avro oldu (2025’in aynı döneminde 189 bin avro, yüzde 63,5 düşüş).
Tag Bologna, 2025’in aynı dönemine göre uçak hareketlerinde yüzde 12,4, tonajda yüzde 1,2 ve yolcu trafiğinde yüzde 8,2 azalma bildirdi. Dönem toplam geliri, 2025’in ilk yarısına göre yüzde 28,7 daha yüksek gerçekleşti. FAVÖK yüzde 8,6 artışla 1 milyon avroya yükselirken, dönem net kârı yüzde 13,7 artışla 631 bin avro oldu.
Temmuz ve ağustos aylarında Bologna Havalimanı, sırasıyla 1.136.375 ve 1.149.209 yolcu ile rekor seviyelere ulaştı; bu, 2025’in aynı aylarına göre yüzde 3 ve yüzde 3,6 büyüme anlamına geliyor. Marconi’de ocak-ağustos döneminde yolcu sayısı 7.770.825’e ulaştı (2025’in aynı dönemine göre yüzde 3,5 artış); hareket sayısı ise yüzde 3,2 artışla 54.871 oldu. 2026’nın ilk sekiz ayında taşınan hava kargo miktarı ise 27.911 ton ile 2025’in aynı dönemine göre yüzde 3,8 azaldı.
IATA, 2026’da küresel yolcu trafiği büyümesinin yüzde 2,1 olmasını öngörüyor; bu, son yıllarda yayımlanan tahminlere göre yavaşlama anlamına geliyor ve bölgeler arasında oldukça dengesiz bir seyir bekleniyor. Ortadoğu’da hava sahası kısıtlamaları nedeniyle belirgin bir düşüş öngörülürken, Afrika ve Asya-Pasifik bölgeleri, çatışmanın yarattığı aksaklıklar sonucu trafik ve rotaların yeniden dağıtılmasından fayda sağlayacak. Kargo trafiği büyümesinin ise kapasite kısıtları ve operasyonel aksaklıklar nedeniyle 2026’da yüzde 0,7’ye yavaşlaması bekleniyor.
AdB Grubu’nun mevcut jeopolitik gerilimlere doğrudan maruziyeti sınırlı kalıyor; bu, toplam trafiğin yaklaşık yüzde 2’sini ve esas olarak Dubai’ye gidiş-dönüş uçuşlarını etkiliyor; kargo operasyonları üzerindeki etkisi ise sınırlı. Bu tabloya rağmen, AdB Grubu 2026’nın ilk yarısında güçlü sonuçlar elde etti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
