Makro analiz alanında öne çıkan bir analist, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) beklenen faiz artışının, ucuz yen finansmanının tersine dönmeye başlamasıyla birlikte Bitcoin’de yeni bir satış dalgasını tetikleyebileceği uyarısında bulundu.
Japonya, 1995’ten Bu Yana En Yüksek Faiz Oranına Hazırlanıyor
Arndxt takma adını kullanan analist, cumartesi günü X platformunda yaptığı paylaşımda, Japonya’nın yeniden Bitcoin için en büyük makro risklerden biri haline geldiğini belirtti. BOJ’un 15-16 Haziran’daki toplantısında kısa vadeli politika faizini %0,75’ten %1,0’e yükseltmesi bekleniyor. Bu adım, Japonya’da faiz oranlarını 1995’ten bu yana en yüksek seviyeye taşıyacak.
Endişelerin odağında ise yen carry trade işlemleri yer alıyor. Yıllardır yatırımcılar, düşük faizli yen ile borçlanıp bu sermayeyi ABD teknoloji hisseleri, gelişmekte olan piyasalar ve kripto dahil olmak üzere daha yüksek getiri sunan riskli varlıklara yönlendirdi. Arndxt’e göre, bu sermaye akışı uzun süredir riskli varlıkların arkasındaki sessiz destek oldu ve olası bir faiz artışı bu akışı tersine çevirebilir.
Analist, asıl tehlikenin faiz artışının kendisi değil, sonrasında yaşanabilecek carry trade çözülmesi olduğunu vurguladı. Yen’in hızla değer kazanması halinde, bu para birimiyle finanse edilen kaldıraçlı pozisyonlar risk azaltmaya zorlanabilir ve bu da küresel likidite sıkışıklığına yol açabilir. Analiste göre, yüksek beta likidite varlığı olarak tanımladığı Bitcoin, finansman koşulları sıkılaştığında genellikle olumsuz etkileniyor.
Arndxt, Temmuz-Ağustos 2024 dönemini en net örnek olarak gösterdi. O dönemde BOJ’un faiz artışıyla birlikte yen hızla değer kazanmış, küresel hisse senetleri gerilemiş ve carry trade pozisyonlarının çözülmesiyle Bitcoin sert şekilde düşmüştü. Merkez bankasının 2024’te para politikasını normalleştirmeye başlamasından bu yana, Bitcoin’in sıkılaşma dönemlerinde tekrar tekrar satış baskısı yaşadığını belirtti.
Analiste göre, bu tür faiz artışları Bitcoin için en riskli hale, yenin sert değer kazandığı, Japon devlet tahvili getirilerinin yükseldiği, ABD tahvil faizlerinin yüksek seyrettiği, Nasdaq ve yarı iletken hisselerinde riskten kaçış eğiliminin görüldüğü, kripto likiditesinin azaldığı ve uzun pozisyonların yoğunlaştığı dönemlerde geliyor.
Analist, BOJ’un yönlendirmesinin şahin olması, USDJPY paritesinin sert düşmesi ve Nasdaq ile yarı iletken hisselerinin aynı anda zayıflaması halinde, Bitcoin’de yeni bir zorunlu kaldıraç azaltma hareketinin görülebileceğini ifade etti.
Trump’ın ABD-İran Anlaşması Açıklamasıyla Bitcoin Yükseliyor
Cumartesi günü Bitcoin, eski ABD Başkanı Donald Trump’ın İran ile bir anlaşmanın yakın olduğunu açıklamasının ardından 63.500 dolar seviyesinden 63.900 doların üzerine çıkarak 64.000 dolara yaklaştı.
Bu hareket, Trump’ın Truth Social’daki paylaşımlarında anlaşmanın detaylarını aktarması ve Obama yönetimi döneminde imzalanan JCPOA anlaşmasını sert şekilde eleştirmesinin ardından geldi. Trump, önceki anlaşmayı İran’ın nükleer silah edinmesine yol açan bir yol olarak nitelendirirken, kendi anlaşmasının bunun tam tersi olduğunu ve ertesi gün imzalanacağını belirtti.
Trump ayrıca, anlaşmanın imzalanmasının ardından Hürmüz Boğazı’nın tüm trafiğe yeniden açılacağını söyledi. Dünya petrol arzının önemli bir kısmı için kritik bir güzergâh olan Hürmüz Boğazı, İran’la yaşanan gerilim dönemlerinde piyasanın odağına yerleşiyor. Boğazın yeniden açılacağına dair haberler, jeopolitik risk priminin azalacağı beklentisiyle emtia ve kripto piyasalarında piyasa duyarlılığının yeniden değerlendirilmesine yol açtı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: coingape.com
