Avrupa borsaları, yatırımcıların yeniden güçlü şekilde yöneldiği piyasalar arasında öne çıktı. Bank of America’nın anketi, Avrupa hisselerine yönelik iyimserliğin belirgin biçimde arttığını gösterdi.
Fon yöneticilerinin yüzde 47’si, Avrupa hisselerinin ABD’yi geride bırakmasını bekliyor. Bu beklenti, önümüzdeki 12 aylık dönemi kapsıyor. Böylece iyimserlik, İran savaşı öncesindeki seviyelere geri döndü.
Ankete katılanların yüzde 97’si, Avrupa ekonomisinin resesyona girmesini beklemiyor.
Ayrıca yatırımcıların dörtte üçünden fazlası, şirket kârlarına dikkat çekiyor. Buna göre, yeni yükselişlerin temel kaynağının kâr tahminlerindeki artış olması bekleniyor.
Avrupa borsalarında iyimserlik savaş öncesine döndü
Bank of America’nın anketi, 7-13 ağustos döneminde gerçekleştirildi. Araştırmaya 98 piyasa katılımcısı dahil edildi. Katılımcılar toplam 272 milyar dolarlık varlığı yönetiyor.
Anket, Avrupa’ya yönelik yatırımcı yaklaşımında önemli bir değişime işaret etti. Şubat ayında başlayan İran savaşı, yıl başındaki olumlu görünümü kesintiye uğratmıştı.
Ancak son verilerle Avrupa ekonomisine ilişkin beklentiler yeniden güçlendi. Bunun yanında şirket bilançoları da yatırımcıların odağına yerleşti.
Avrupa hisseleri bu ay rekor seviyelere ulaştı. Ayrıca bölge, yaklaşık dört yılın en güçlü bilanço dönemini geçirdi.
Avrupa ekonomisindeki veriler ABD’den ayrıştı
Citigroup göstergeleri, Avrupa ile ABD arasındaki ekonomik momentum farkına işaret ediyor. Avrupa’daki ekonomik veriler, tahminleri güçlü şekilde aşmaya başladı.
Üstelik bu performans, şubat 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Buna karşılık ABD’deki bazı göstergeler ivme kaybetti.
Özellikle perakende satışlar ve istihdam verilerindeki zayıflama dikkat çekti. Böylece iki ekonomi arasındaki büyüme görünümü farklılaştı.
Stoxx 600’ün değerleme farkı daraldı
Avrupa borsalarındaki yükseliş, şirket değerlemelerini de yukarı taşıdı. Stoxx 600, gelecek dönem kârlarının yaklaşık 15 katından işlem görüyor.
Böylece S&P 500 karşısındaki değerleme iskontosu önemli ölçüde daraldı. Fark, şubat 2022’den bu yana en düşük seviyelere yaklaştı.
Bununla birlikte yatırımcıların odağı yalnızca ucuz değerlemelerde değil. Şirketlerin kâr üretme kapasitesi de daha fazla izleniyor.
Tahvil faizlerindeki yükseliş Avrupa borsalarını etkiliyor
Avrupa piyasalarında tahvil getirileri son dönemde belirgin şekilde yükseldi. Fransa’nın uzun vadeli borçlanma maliyetleri 2008’den beri en yüksek seviyeye çıktı.
Almanya’da ise uzun vadeli faizler 2011 seviyelerine ulaştı. Petrol fiyatlarındaki yükseliş de enflasyon beklentilerini etkiliyor.
ABD ile İran arasında kalıcı ateşkes sağlanamaması, enerji piyasalarını gündemde tutuyor. Bu nedenle tahvil piyasasındaki fiyatlamalar da yakından takip ediliyor.
BofA anketinde katılımcıların yarısından fazlası, ECB faizlerinde yükseliş bekliyor. Beklenti, gelecek bir yıllık dönemi kapsıyor.
Avrupa borsaları yapay zeka harcamalarından ayrışıyor
ABD’deki büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka yatırımları hızla büyüyor. Bu yatırımların maliyetleri ise yatırımcıların gündeminde bulunuyor.
Avrupa endekslerinin sektörel yapısı ABD’den farklılaşıyor. Altyapı, yeşil enerji, finans ve sanayi şirketleri daha yüksek ağırlık taşıyor.
Ayrıca yapay zekanın kullanımından faydalanabilecek şirketler yatırımcılar tarafından takip ediliyor. JPMorgan Private Bank, özellikle Avrupa finans ve sanayi şirketlerine dikkat çekiyor.
Avrupa hisselerinde yatırımcı pozisyonları sınırlı kaldı
BofA verileri, yatırımcıların Avrupa’daki pozisyonlarını daha fazla artırabileceğini gösteriyor. Fon yöneticilerinin net yüzde 6’sı, Avro Bölgesi hisselerinde ağırlığını artırmış durumda.
Ancak bu oran, uzun dönem ortalamasının hafif altında bulunuyor. Buna karşılık ABD hisselerindeki pozisyonlar oldukça yüksek.
ABD hisse senetlerine yatırımcı ilgisi, aralık 2024’ten beri en yüksek düzeyde. Pozisyonlar, uzun dönem ortalamasının yaklaşık 1,5 standart sapma üzerinde bulunuyor.
Bununla birlikte Stoxx 600 ağustos ayında yatay kalırken, S&P 500 yaklaşık yüzde 2,7 yükseldi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ekoturk.com
