BofA Global Research, Airbus (AIR.PA, AIR.F) için kazanç tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Analistler, şirketin ilk çeyrekte zayıf teslimat rakamları açıklamasını bekliyor.
Banka, mart ayı ön verilerine dayanarak ilk çeyrekte yaklaşık 105 uçak teslimatı öngörüyor. Bu, 2020’nin ikinci çeyreğinden bu yana en düşük çeyreklik teslimat performansı olarak dikkat çekiyor. Teslimatlar, geçen yılın aynı dönemine göre 31 adet azaldı. Bu düşüşte panel denetim programındaki aksaklıklar ve RTX’te devam eden teslimat sorunları etkili oldu. Özellikle 34 adet daha az A320 ve bir adet daha az A330 teslimatı, Airbus’ın hacim hassasiyetine göre düzeltilmiş FAVÖK üzerinde 500 milyon eurodan fazla negatif etki yaratıyor (BofA tahmini: 586 milyon euro). Bu olumsuz tablo, iki ek A350 ve iki A220 teslimatından kaynaklanan sınırlı ürün karması avantajıyla kısmen dengeleniyor. Ayrıca, hedge oranındaki 1 sentlik değişim ve Spirit’in entegrasyonundan kaynaklanan kur etkisi de dikkate alınıyor. Banka, ticari uçak segmentinde çeyrek için 150 milyon euro zarar öngörüyor. Helikopter ve Savunma & Uzay birimlerinde normal bir performans varsayımıyla, grup düzeyinde düzeltilmiş FAVÖK’ün yaklaşık 40 milyon euro seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Zayıf teslimatlara bağlı olarak, ilk çeyrek için 1,77 milyar euro serbest nakit akışı tahmin ediliyor.
Araştırma notunda, tedarik zincirindeki kırılganlıklar ve Ortadoğu’daki gerilimler nedeniyle uygulama riskinin arttığı ve 2026 yılı teslimat öngörüsünde aşağı yönlü baskı oluştuğu belirtildi. Teslimatların yılın sonuna doğru yoğunlaşacağına dikkat çekildi. Bu ortamda BofA, 2027 ve 2028 için hisse başına kazanç tahminlerini ve 2026-2028 dönemi gelir beklentilerini aşağı çekti.
Öte yandan analistler, Airbus için “AL” notunu yineledi ve 255 euro hedef fiyat belirledi. Son dönemdeki ilk uçuş faaliyetlerinin, ikinci çeyrekte yıllık bazda teslimat büyümesi için Airbus’ı güçlü bir konuma taşıdığı vurgulandı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: MT Newswires
