BlackRock, resmi belgelere göre, 30 Haziran 2026 tarihinde Zillow Group (Z) hisselerindeki pozisyonunu önemli ölçüde azalttı. Şirket, 2.232.324 adet Zillow hissesini hisse başına 31,52 dolardan sattı. Bu işlem, BlackRock’ın Zillow’daki toplam payında %22,3’lük bir azalmaya işaret ediyor. Satış sonrası BlackRock’ın elinde 7.776.087 Zillow hissesi kaldı. Bu miktar, BlackRock’ın Zillow’daki toplam varlıklarının %4,3’ünü oluştururken, şirketin genel portföy ağırlığı açısından ise %0 seviyesinde kalıyor.
İşlemin zamanlaması dikkat çekici; çünkü satıştan sonra Zillow hisseleri %14,53 artışla 36,10 dolara yükseldi. Ancak hisse, yıl başından bu yana %45,24 değer kaybetmiş durumda. Bu da 2026 boyunca şirketin karşılaştığı zorlu piyasa koşullarını yansıtıyor. BlackRock’ın bu hamlesi, değerleme göstergeleri önemli bir yukarı potansiyel işaret etse de, temkinli bir yaklaşımı ortaya koyuyor.
New York’taki 50 Hudson Yards adresinde merkezi bulunan BlackRock, 5.491 farklı hisseye yayılan geniş ve çeşitlendirilmiş bir portföye sahip küresel bir varlık yönetim şirketi olarak faaliyet gösteriyor. Şirketin portföyünde Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT) ve Nvidia (NVDA) gibi sektör devleri öne çıkıyor. BlackRock’ın toplam özkaynak değeri 5,719,05 trilyon dolar seviyesinde. Yatırım odağı ise ağırlıklı olarak teknoloji ve finansal hizmetler sektörlerinde yoğunlaşıyor. Bu yaklaşım, şirketin portföyünde tek bir hisseye aşırı ağırlık vermek yerine, piyasa değeri ağırlıklı ve geniş tabanlı bir strateji izlediğini gösteriyor.
BlackRock’ın yatırım felsefesi, küresel piyasalarda çeşitlendirilmiş bir pozisyon almayı ve özellikle büyük ölçekli teknoloji ile finans şirketlerine odaklanmayı öne çıkarıyor. Şirketin ölçeği ve kaynakları, binlerce şirkette aynı anda pozisyon almasına olanak tanıyor. Bu nedenle Zillow, mutlak büyüklük açısından önemli bir pozisyon olsa da, BlackRock’ın toplam portföy ağırlığında %0 seviyesinde kalıyor.
Zillow Group, Zillow, Trulia ve StreetEasy gibi markalar üzerinden alıcıları, satıcıları, kiracıları ve emlak profesyonellerini buluşturan dijital bir pazar yeri sunan bir emlak teknolojisi şirketi. 20 Temmuz 2011’de halka arz edilen şirket, etkileşimli medya sektöründe tek segment olarak faaliyet gösteriyor ve güncel piyasa değeri 8,3 milyar dolar seviyesinde. Zillow’un ekosistemi, ev aramadan kiralamaya, satın almadan satmaya ve finansmana kadar tüm emlak yolculuğunu kapsayan kapsamlı bir platform sunuyor.
Şirketin GF Skoru 64/100 ile gelecekteki performans potansiyelinin zayıf olduğuna işaret ediyor. Kârlılık (3/10) ve GF Değeri (2/10) gibi alanlarda düşük puanlar öne çıkarken, bilanço gücü 8/10 ile daha yüksek bir seviyede. Hissenin Kârlılık Sıralaması 3/10 ile mütevazı getirileri, Büyüme Sıralaması ise 7/10 ile makul bir büyüme potansiyelini gösteriyor.
GuruFocus’un özel GF Değeri modeline göre Zillow’un içsel değeri 74,41 dolar olarak hesaplanıyor. Mevcut hisse fiyatı ile GF Değeri arasındaki oran 0,49 seviyesinde ve bu da hissenin “Önemli Ölçüde Düşük Değerlenmiş” kategorisinde olduğunu gösteriyor. GF Değeri Sıralaması’nın 2/10 olması, piyasa fiyatı ile içsel değer arasındaki kopukluğun altını çiziyor.
Düşük değerleme sinyaline rağmen, yatırımcıların hissenin zayıf Momentum Sıralaması’na (4/10) dikkat etmesi gerekiyor. Son bir yılda yaşanan ciddi fiyat düşüşü, 6-1 aylık momentum endeksinde %38,10, 12-1 aylık endekste ise %59,47 gerileme ile kendini gösteriyor. Kısa vadeli göstergeler ise son dönemde bir toparlanmaya işaret ediyor; 5 günlük RSI 78,18 (aşırı alım bölgesi), 14 günlük RSI ise 62,52 seviyesinde ve işlem sonrası alım baskısına işaret ediyor.
Zillow’un bilançosu, 1,83’lük nakit/borç oranı ve 6,22’lik Altman Z skoru ile finansal sıkıntı riskinin düşük olduğunu gösteriyor. Finansal Güç sıralaması 8/10 ile şirketin likiditesinin ve borç yönetiminin sağlam olduğunu ortaya koyuyor. Piotroski F-Skoru 6 ile orta düzeyde finansal sağlık sinyali verirken, faiz karşılama oranı da mevcut yükümlülükleri karşılamak için yeterli seviyede.
Kârlılık tarafında ise özsermaye kârlılığı (ROE) %1,28 ve varlık kârlılığı (ROA) %1,10 ile piyasanın alt çeyreğinde yer alıyor. Büyüme göstergeleri ise karışık bir tablo sunuyor: Son üç yılda gelir büyümesi %7,90, FAVÖK büyümesi ise %32,20 olarak gerçekleşti. Ancak mevcut zararlar nedeniyle kâr büyümesi hesaplanamıyor ve F/K oranı 144,40 seviyesinde. Faaliyet marjı büyümesi ise %0 ile operasyonel verimlilikte durağan bir tabloya işaret ediyor.
BlackRock’ın bu azaltımı, temkinli bir yaklaşımı yansıtsa da şirket, Zillow hisselerinde en büyük ikinci paya sahip olmaya devam ediyor. En büyük pay sahibi ise Kahn Brothers. Zillow Group’ta öne çıkan diğer yatırımcılar arasında Joel Greenblatt da bulunuyor. GuruFocus verilerine göre, şu anda 8 önemli yatırımcı Zillow hissesi tutuyor; son çeyreklerde 6’sı pozisyonunu artırırken, 6’sı ise azalttı. Bu da profesyonel yatırımcılar arasında dengeli ama temkinli bir yaklaşım olduğunu gösteriyor.
İşlemin 31,52 dolardan gerçekleşip, hissenin şu anda 36,10 dolara yükselmesi BlackRock’ın %14,53’lük bir fiyat artışından faydalanmış olabileceğine işaret ediyor. Ancak şirketin Zillow’daki portföy ağırlığı hâlâ %0 seviyesinde. Bu azaltım, özellikle yıl başından bu yana yaşanan %45,24’lük değer kaybı dikkate alındığında, şirketin kısa vadeli görünümüne dair endişeleri yansıtıyor olabilir. Öte yandan, hissenin halka arzdan bu yana %30,56’lık bir artış göstermesi, son dalgalanmalara rağmen uzun vadede değer yaratıldığını gösteriyor.
Değer odaklı yatırımcılar için mevcut fiyat ile GF Değeri arasındaki önemli fark cazip bir fırsat sunabilir. Ancak zayıf kârlılık göstergeleri ve düşük momentum sıralamaları dikkatli bir değerlendirme gerektiriyor. Şirketin bilanço gücü ve makul büyüme oranları bir miktar güven verse de, zorlu piyasa ortamı ve operasyonel riskler nedeniyle düşük değerlemenin düzelmesi için sabır gerekebilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: gurufocus.com
