Tüm veriler 31 Temmuz 2026 itibarıyla ve denetlenmemiştir.
Aylık Dönem Sonu Performansı (net gelir yeniden yatırılmıştır)
Net varlık değeri, son bir ayda yüzde 1,6, son üç ayda yüzde 6,5 geriledi. Son bir yılda yüzde 63,5, üç yılda yüzde 58,1 ve beş yılda yüzde 80,3 artış kaydedildi.
Hisse fiyatı, son bir ayda yüzde 2, son üç ayda yüzde 4 düştü. Son bir yılda yüzde 64,1, üç yılda yüzde 61,5 ve beş yılda yüzde 86,8 yükseldi.
MSCI ACWI Metals & Mining endeksi ise son bir ayda yüzde 0,5 artarken, üç ayda yüzde 5,7 geriledi. Son bir yılda yüzde 51,4, üç yılda yüzde 58,1 ve beş yılda yüzde 68,8 artış gösterdi.
Dönem Sonu Finansal Göstergeler
Net varlık değeri (gelir dahil): 894,64 peni
Net varlık değeri (sadece sermaye): 887,55 peni
Hisse fiyatı: 883,00 peni
Net varlık değerine göre iskontosu: yüzde 1,3
Toplam varlıklar: 1.820,8 milyon sterlin
Net temettü verimi: yüzde 2,7
Net kaldıraç oranı: yüzde 7,8
Dolaşımdaki adi hisse sayısı: 186.909.036
Hazinede tutulan adi hisse: 6.102.806
Yıllık toplam gider oranı: yüzde 1,05 (net varlıklar üzerinden), yüzde 0,95 (brüt varlıklar üzerinden)
Ülke Bazında Varlık Dağılımı
Küresel: yüzde 62,9
ABD: yüzde 7,9
Kanada: yüzde 7
Latin Amerika: yüzde 6,8
Avustralasya: yüzde 5,6
Güney Afrika: yüzde 4,7
Çin: yüzde 1,7
Diğer Afrika: yüzde 1,4
Meksika: yüzde 0,7
Endonezya: yüzde 0,3
Romanya: yüzde 0,2
Şili: yüzde 0,1
Net cari varlıklar: yüzde 0,7
Sektör Bazında Varlık Dağılımı
Çeşitlendirilmiş: yüzde 31,5
Altın: yüzde 30,8
Bakır: yüzde 17,1
Çelik: yüzde 9,1
Endüstriyel mineraller: yüzde 2,7
Platin grubu metaller: yüzde 2,4
Alüminyum: yüzde 1,8
Madencilik: yüzde 1,1
Çinko: yüzde 1
Uranyum: yüzde 0,8
Gümüş: yüzde 0,7
Nikel: yüzde 0,3
Net cari varlıklar: yüzde 0,7
En Büyük 10 Yatırım
Rio Tinto: toplam varlıkların yüzde 7,6’sı
Glencore: yüzde 7,3
BHP: yüzde 5,9
Vale: hisse yüzde 3,6, tahvil yüzde 2,3
Anglo American: yüzde 4,3
Freeport-McMoRan: yüzde 4,2
Agnico Eagle Mines: yüzde 4,2
Nucor: yüzde 4,1
Barrick Mining: yüzde 4
Newmont: yüzde 3,9
Varlık Türüne Göre Dağılım
Hisse senedi: yüzde 98,9
İmtiyazlı hisse: yüzde 0,5
Opsiyon: yüzde -0,1
Net cari varlıklar: yüzde 0,7
Piyasa Yorumu
Yatırım yöneticisi adına Evy Hambro ve Olivia Markham’ın değerlendirmesine göre, temmuz ayında madencilik sektörü, MSCI ACWI endeksinin sadece yüzde 0,1 yükseldiği ortamda, genel hisse piyasalarına kıyasla daha iyi performans gösterdi. Bu dönemde, yapay zekâ ile ilişkili teknoloji hisseleri baskı altında kalırken, madencilik hisseleri yatırımcıların aradığı çeşitlendirme avantajını ortaya koydu.
Madencilik şirketlerinin hisse performansına kıyasla, maden emtia fiyatları genel olarak daha güçlü seyretti. Bu durum, son dönemde madencilik hisselerindeki zayıflığın, temel emtia dinamiklerinden ziyade faiz oranı beklentilerindeki değişimden kaynaklandığı görüşünü destekliyor.
Temmuz ayında baz metaller öne çıktı. Bakır, çinko ve alüminyum fiyatları sırasıyla yüzde 3,6, yüzde 3,8 ve yüzde 4,8 arttı. Özellikle bakır, birçok yapay zekâ bağlantılı hissede zayıflık yaşanmasına rağmen, veri merkezi yatırımları ve enerji altyapısı ile olan ilişkisi sayesinde pozitif performans gösterdi. Bakırdaki bu direnç, fiziksel piyasadaki sıkılığın devam ettiğine ve üretimin beklentilerin altında kaldığına işaret ediyor.
Alüminyum da iyi bir performans sergiledi. Bu yükselişte, küresel ergitme kapasitesinin önemli bir bölümünü barındıran Ortadoğu’daki jeopolitik gerilimler etkili oldu. Değerli metallerde ise son zayıflığın ardından istikrar sağlandı; altın yüzde 0,3 yükselirken, gümüş yüzde 1,8 geriledi. Dökme emtialarda, demir cevheri (yüzde 62 Fe) fiyatı yüzde 3,6 düşerek ayı ton başına 95 dolar seviyesinde tamamladı.
Hisse tarafında, çelik alt sektörü özellikle güçlü bir ay geçirdi. ABD’de çelik talebi ve fiyatları destekleyici seyrini sürdürürken, Avrupa’da ithalat kısıtlamalarının sıkılaştırılması ve karbon sınır politikalarının devreye alınması, yerli üreticilere destek sağladı.
Görünüm
Madencilik sektörü için genel hisse piyasalarına kıyasla olumlu beklenti korunuyor. Daha parçalı bir küresel jeopolitik düzen, çeşitlendirme ihtiyacını artırıyor ve maden emtialarının stratejik önemini güçlendiriyor. Hükümetler, özellikle kritik minerallerde, emtiaları jeopolitik araç olarak kullanmaya ve tedarik güvenliğini önceliklendirmeye başladı. Bu da değer zinciri genelinde yatırımların artmasına ve rafinaj ile işleme kapasitesinin yeniden ülkelerine taşınmasına yol açıyor.
Aynı zamanda, yapay zekâ altyapısına yönelik hiper ölçekli harcamalar, elektrifikasyon, şebeke genişlemesi ve enerji dönüşümüyle birlikte hem enerji hem de malzeme talebini artırıyor. Bakır, elektrifikasyon ve enerji yoğun altyapıdaki kritik rolüyle bu temanın merkezinde yer alıyor. Daha geniş çerçevede, yapay zekâ devrimi, uzun ömürlü varlıkları ve düşük eskime riski olan şirketlere sermaye akışını öngören H.A.L.O. (Heavy Asset, Low Obsolescence) temasını destekliyor. ABD-İsrail ile İran arasındaki çatışmanın istikrara kavuşmasının ardından bu temanın yeniden öne çıkması bekleniyor.
Yıllarca süren düşük yatırım, izin süreçlerindeki zorluklar, operasyonel aksaklıklar ve yeni projelerdeki uzun hazırlık süreleri nedeniyle birçok madencilik emtiasında arz kısıtlı kalmaya devam ediyor. Madencilik şirketleri ise genel olarak sermaye disiplinine odaklanıyor; maliyet kontrolü, serbest nakit akışı yaratma ve hissedar getirilerini, agresif üretim artışının önünde tutuyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
