Bitwise tarafından sunulan XRP ETF’inden 6 Ağustos’ta gerçekleşen 3,58 milyon dolarlık çıkış, sosyal medyada varlık yöneticisinin olağandışı bir satış yaptığı iddiasıyla dikkat çekti.
Mevcut veriler ise daha dar bir sonuca işaret ediyor: Fonun 5 Ağustos ABD seansında net bir geri alım yaşadığı bildiriliyor.
Kamuya açık işlem kayıtlarında, Bitwise’ın XRP’ye yönelik kendi inisiyatifiyle bir piyasa satışı yaptığına dair bir kanıt bulunmuyor. Bu ayrım önemli; çünkü fon, hissedarlar adına XRP tutan bir tröst yapısında faaliyet gösteriyor. Bitwise Investment Advisers ürünü desteklerken, yetkili finansal kuruluşlar tröstün işleyiş belgelerine uygun şekilde pay yaratma ve geri alım işlemlerini yürütüyor.
Bitwise XRP ETF’inden Çıkış: Hissedar Geri Alımı
Bitwise XRP ETF’i, yetkili katılımcılar aracılığıyla 10.000’lik bloklar halinde pay yaratıyor ve geri alıyor. Net çıkış, fon paylarının yaratılan miktardan daha fazla geri alındığını gösteriyor. Bu durum, yatırımcıların neden pozisyon azalttığını veya Bitwise’ın XRP’ye bakış açısında bir değişiklik olup olmadığını doğrudan ortaya koymuyor.
Tröst, geri alımları iki şekilde gerçekleştirebiliyor. Doğrudan XRP transferiyle yapılan “in-kind” geri alımda, ilgili XRP yetkili katılımcıya veya onun belirlediği tarafa aktarılıyor. Nakit geri alımda ise sponsor, gerekli XRP’yi satarak elde edilen nakdi gönderiyor. Dolayısıyla, bir geri alım XRP satışını içerebilir; ancak bu, Bitwise’ın kendi portföyü adına yaptığı bir işlem değil, fonun işleyiş mekanizmasının bir parçası.
Ayrıca, Bitwise’ın resmi sayfasında 4 Ağustos itibarıyla tröstte 293,93 milyon XRP bulunduğu ve bunun 314,39 milyon dolar değerinde olduğu görülüyor. Toplamda 26,31 milyon pay dolaşımda, net varlıklar yaklaşık 314,37 milyon dolar ve pay başına net varlık değeri 11,95 dolar olarak listelenmiş durumda. Sayfa, kontrol edildiğinde 5 Ağustos verilerine henüz güncellenmemişti.
Bu zamanlama, kamuya açık varlıklar sayfasının bildirilen 3,58 milyon dolarlık azalmayı doğrulamasını engelliyor. İddianın kaynağı olan paylaşımda da herhangi bir işlem hash’i, cüzdan adresi veya karşı taraf bilgisi sunulmadı. Haberin “zincir üstü veri” olarak tanımlanması, XRP’nin nakde çevrilip çevrilmediğini, doğrudan transfer mi yoksa fon paylarındaki değişim mi olduğunu kesinleştirmiyor.
Fonun İşleyişinde Geri Alımlar Zaten Mevcut
Fonun 31 Mart tarihli çeyreklik raporu, daha önce de geri alımların gerçekleştiğini ve bunun Bitwise’ın XRP’ye yönelik görüşünde bir değişiklik anlamına gelmediğini gösteriyor. İlk çeyrekte tröst, pay geri alımları için yaklaşık 9,73 milyon XRP sattı ve 2,69 milyon XRP’yi doğrudan transfer etti. Mart sonunda tröstteki XRP miktarı 194,90 milyona yükseldi; yıl sonundaki 131,22 milyon seviyesinin oldukça üzerinde.
4 Ağustos itibarıyla resmi varlık toplamı 293,93 milyon XRP’ye ulaştı. Bu artış, bildirilen 3,58 milyon dolarlık günlük çıkışı daha geniş bir bağlama oturtuyor. Daha önceki fon akışı haberlerinde de belirtildiği gibi, Bitwise’ın ABD ve Avrupa’daki XRP ürünleri 2026’nın haziran sonuna kadar 200 milyon doların üzerinde yatırım çekti.
Bitwise’ın “ayı yönlü” bir XRP satışı yaptığı iddiası ise doğrulanmış değil.
Tek bir geri alım işlemi, portföy dengesi, likidite ihtiyacı, arbitraj veya bir müşterinin risk tercihiyle ilgili olabilir. Bu işlem, emri veren yatırımcıyı tanımlamaz ve Bitwise yöneticilerinin XRP’de düşüş beklediğini de göstermez.
XRP’deki Zayıflık, ETF Akışlarını Gündemde Tutuyor
XRP, 6 Ağustos’ta 1,07 dolar civarında işlem gördü. CoinGecko verilerine göre, 24 saatlik fiyat aralığı 1,05 ile 1,08 dolar arasında gerçekleşti. Token, Temmuz 2025’teki 3,65 dolarlık rekorunun yaklaşık %70 altında kalmaya devam ediyor. Piyasa değeri ise 67 milyar dolar seviyesinde.
Bitwise ürünü de bu düşüşten etkilendi. Resmi sayfada, yıl başından 30 Temmuz’a kadar olan dönemde net varlık getirisi -%41,70 olarak kaydedildi. Fonun net varlık değeri 4 Ağustos’ta %0,76 gerilerken, piyasa fiyatı %0,91 düştü. Bu veriler, geri alımların neden dikkat çektiğini açıklıyor; ancak tek günlük bir akışın XRP fiyatını doğrudan etkilediğini kanıtlamıyor.
Kurumsal talebe ilişkin önceki haberlerde, ABD spot XRP fonlarına 11 Mayıs’ta toplam 25,8 milyon dolarlık giriş kaydedildi; bunun 7,6 milyon doları Bitwise’a aitti. Son analizler ise XRP 1 dolar desteğine yaklaşırken ETF akışlarının zayıfladığını ve balina faaliyetinin azaldığını ortaya koyuyor.
Bitwise XRP Fonu İçin Sıradaki Adım
Bir sonraki doğrulama, Bitwise’ın günlük varlık verilerinden gelecek. Tutulan XRP miktarı, dolaşımdaki paylar ve net varlıklardaki değişim, 5 Ağustos raporunun tamamlanmış bir geri alımı temsil edip etmediğini gösterecek. Daha sonraki çeyreklik SEC raporunda ise nakde çevrilen XRP, doğrudan transfer edilen XRP ve raporlama döneminde geri alınan paylar hakkında daha fazla ayrıntı yer alacak.
Bu kayıtlar açıklanana kadar, savunulabilir tanım 3,58 milyon dolarlık bildirilen ETF çıkışı olarak kalıyor. Bunu Bitwise’ın ayı yönlü bir pozisyon aldığı şeklinde yorumlamak ise mevcut kanıtların ötesine geçiyor. Ayrıca, piyasada fon sponsoru ile yetkili katılımcılar ve onların müşterileri tarafından başlatılan geri alım kararları arasındaki ayrımın net şekilde yapılması gerekiyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: crypto.news
