Bitdeer Technologies Group, bu hafta gerçekleştirdiği önemli satışın ardından Bitcoin hazinesindeki tüm varlıklarını elden çıkardı. Şirket, 21 Ağustos’ta sona eren haftada 265,6 BTC ve takip eden işlemlerde ek olarak 7,9 BTC satarak toplamda 273,5 BTC’lik satış gerçekleştirdi. Bu adımın ardından Bitdeer’ın bilançosunda hiç Bitcoin kalmadı. Şirket, kripto varlıkları spekülatif bir yatırım olarak tutma stratejisinden tamamen uzaklaştığını gösteriyor. Bu satış, Bitdeer’ın altyapı geliştirme ve yüksek performanslı bilişim hizmetlerine odaklanan yeni stratejik yönelimiyle aynı döneme denk geliyor.
Şirketin kalan Bitcoin rezervlerini tasfiye etmesi, bilançosunu somut altyapı varlıklarına odaklama kararlılığını ortaya koyuyor. Kripto varlıklarını elden çıkaran Bitdeer, dijital varlık piyasalarındaki volatiliteye maruz kalmayı azaltmayı hedefliyor. Bu stratejik değişim, şirketin büyük ölçekli yapay zeka veri merkezi kiralamaları ve bulut bilişim kapasitesini artıran son hamleleriyle uyumlu ilerliyor. Şirket, dalgalı Bitcoin fiyatları yerine, yapay zeka ve yüksek performanslı bilişim (HPC) müşterilerinden uzun vadeli sözleşmeli gelirleri önceliklendirerek gelir akışlarını istikrara kavuşturmayı amaçlıyor.
Bitdeer’ın Yapay Zeka Altyapı Yatırımları Nasıl Genişliyor?
Bitdeer, Norveç’in Tydal bölgesindeki kampüsü için 4,7 milyar dolarlık ve 16 yıl süreli önemli bir kolokasyon kiralaması sağladı. Kiracı olan Volta iştiraki, 121 MW’lık BT tesisini önde gelen bir yapay zeka laboratuvarı için NVIDIA GPU’larıyla kullanacak. Sözleşme, 8 milyar dolara kadar uzatılabilecek bir opsiyon ve önde gelen finansal kuruluşlardan sağlanan 1,3 milyar dolarlık kredi garantisi içeriyor. Bu anlaşma, Bitdeer’ın enerji portföyünü uzun vadeli sözleşmeli gelire dönüştürme yolunda önemli bir kilometre taşı niteliğinde.
Norveç’teki kiralamanın yanı sıra, Bitdeer’ın Malezya’daki 9,5 MW kapasiteli A102 tesisi de uzun vadeli alım anlaşmaları kapsamında tamamen taahhüt edildi. Yaklaşık 400 milyon dolar değerindeki bu anlaşmadan elde edilecek gelirlerin 2027’nin ilk çeyreğinde başlaması planlanıyor. Bu taahhüt, Bitdeer’ın 2028’in ilk çeyreğine kadar 350 MW’lık yapay zeka veri merkezi kapasitesine ulaşma hedefini destekliyor. Daha büyük olan ve 21,7 MW BT yüküne sahip A201 tesisi için ise sözleşme görüşmeleri devam ediyor.
Şirket ayrıca, Soluna Holdings ile Teksas’ta 28 MW’lık ekipman kurulumunu kapsayan bir ortak madencilik anlaşması açıkladı. Kurulumun Eylül 2026’da başlaması ve kademeli olarak devreye alınması bekleniyor. Bu stratejik hamle, Bitdeer’ın ortak madencilik alanındaki varlığını genişletirken mevcut altyapı ortaklıklarından da faydalanmasını sağlıyor. Şirketin Yapay Zeka Bulut segmentinde yıllık tekrar eden gelir (ARR) 76 milyon dolara ulaştı ve GPU kullanım oranı %95 seviyesine çıktı.
Bitcoin Satışı Sonrası Madencilikte Güçlü Büyüme
Bitcoin varlıklarını satmasına rağmen Bitdeer, kripto para üretiminde önemli bir artış kaydediyor. Şirket, Temmuz 2026’da 1.190 adet Bitcoin üreterek yıllık bazda %322’lik bir artış bildirdi. Kendi madencilik operasyonlarında hash rate yaklaşık 76,7 EH/s seviyesine ulaşırken, ortak madencilikte bu oran 18,7 EH/s oldu. Toplam şirket hash rate’i ise 81,7 EH/s olarak kaydedildi.
Bu büyüme, kendi madencilik operasyonlarındaki artış ve mevcut altyapının optimize edilmesiyle sağlandı. 2026’nın ikinci çeyreğinde Bitcoin üretimi %377 artışla 2.694 BTC’ye yükseldi. Aynı dönemde düzeltilmiş FAVÖK %575 artışla 31,1 milyon dolara çıktı. Şirket, altyapı ile ilgili açıklamalarını aylık yerine, finansal sonuçlarla uyumlu şekilde üç aylık periyotlara taşıyacağını belirtti.
Finansal Sonuçlar ve Piyasa Tepkisi
Şirket, 2026’nın ikinci çeyreğinde 228,8 milyon dolar gelir elde ederek yıllık bazda %47 büyüme kaydetti. Ancak hisse başına kazanç beklentilerini karşılayamayan Bitdeer, beklenen 0,32 dolar yerine 0,37 dolar zarar açıkladı. Nakit rezervleri ilk çeyrekteki 298 milyon dolardan 496 milyon dolara yükselirken, borç seviyesi 1,8 ila 2,03 milyar dolar aralığında bulunuyor. Mart 2027’de tamamlanması beklenen Tydal Norveç projesi için ise ek 500 milyon dolarlık finansmana ihtiyaç duyuluyor.
Altyapı alanındaki başarılarına rağmen piyasa duyarlılığı karışık sinyaller verdi. Bitdeer hisseleri yıl başından bu yana yaklaşık -%20 değer kaybederek 17 Ağustos’ta 9,24 dolar seviyesinde işlem gördü. Ancak kurumsal ilgi devam ediyor. Duquesne Family Office, BTDR’da ikinci çeyrekte yeni bir pozisyon açarak yaklaşık 38 milyon dolarlık 3,1 milyon adet hisse satın aldı. Bu yatırım, kısa vadeli fiyat dalgalanmalarına rağmen şirketin uzun vadeli yapay zeka altyapısı stratejisine olan güveni gösteriyor.
Riskler ve Uzun Vadeli Beklentiler
Şirketin en önemli riskleri arasında, Bitcoin madenciliğine bağlı gelirlerin volatilitesi ve yeni yapay zeka girişimlerinin ölçeklendirilmesinde karşılaşılabilecek operasyonel zorluklar yer alıyor. Brüt kâr marjı halen -%3,7 seviyesinde. Bitdeer, kısa vadede Malezya’yı önemli bir yapay zeka fırsatı olarak öne çıkarıyor. Analistlerin genel beklentisi ise güçlü şekilde boğa yönlü; fiyat hedefi 20,14 dolar olarak belirlenmiş durumda. Uzun vadeli yatırım tezi, Bitdeer’ın blok zinciri madenciliğindeki uzmanlığını yapay zeka veri merkezi operasyonlarının yüksek gereksinimleriyle başarıyla entegre edip edemeyeceğine dayanıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ainvest.com
