Zincir üstü analiz şirketi CryptoQuant’a göre, Bitcoin’in son dönemdeki fiyat artışı, temel alımlar yerine spekülatif bir yükseliş olarak öne çıkıyor ve bu durum düzeltme riskini artırıyor.
Bitcoin, nisan ayında yaklaşık %20 yükselerek 66.000 dolardan 79.000 dolara kadar çıktı. Ancak CryptoQuant, bu yükselişin esas olarak sürekli vadeli işlemlere olan talebin artmasından kaynaklandığını, spot talebin ise dönem boyunca negatif kaldığını belirtiyor.
CryptoQuant Araştırma Direktörü Julio Moreno’nun raporuna göre, nisan ayındaki fiyat artışının tek itici gücü sürekli vadeli işlemler oldu. Spot piyasada ise belirgin bir talep daralması yaşandı. Tarihsel olarak bu yapı, ayı piyasalarında sürdürülemeyen fiyat artışlarıyla ilişkilendiriliyor.
Moreno, vadeli işlemlerdeki talep artışı ile spot talepteki daralmanın birlikte görülmesinin, yükselişin yapısal değil spekülatif olduğuna dair en net zincir üstü sinyallerden biri olduğunu vurguladı. Bu durumun, fiyat artışının yeni Bitcoin birikiminden ziyade kaldıraçla desteklendiğini gösterdiğini belirtti.
Moreno, tarihsel olarak bu tür yapıların fiyat artışlarını sürdürecek yapısal temelden yoksun olduğunu ve genellikle vadeli pozisyonların çözülmesiyle birlikte düzeltmeyle sonuçlandığını ifade etti.
2022 Ayı Piyasası Modeli Tekrar mı Ediyor?
CryptoQuant, mevcut sürekli vadeli işlemler talebinin, 2022 ayı piyasasının başlangıcındaki modele benzediğini belirtti. Şirket, bu benzerliğin aynı sonucu garanti etmese de mevcut yapının anlamlı bir aşağı yönlü risk taşıdığına dikkat çekti.
Spot ve vadeli işlemler arasındaki bu ayrışma, yükselişin sürdürülebilir olmadığını gösteriyor. Boğa piyasalarında kalıcı fiyat artışlarının, talep büyümesiyle paralel ilerlediği vurgulanıyor. CryptoQuant, görünür talep negatiftan pozitife dönmediği sürece, fiyatın 79.000 dolardaki yerel zirveye doğru yeniden yükselmesinin zincir üstü destekten yoksun kalacağını belirtti.
CryptoQuant Boğa Skoru Endeksi de nisan ayında 50’den 40’a gerileyerek nötr eşik altına indi ve ayı yönlü bölgeye döndü. Şirket, bu düşüşün, son dönemde vadeli işlemler kaynaklı spekülatif yükselişin ardından zincir üstü temellerin zayıfladığını doğruladığını aktardı.
Şirketin değerlendirmesine göre, Boğa Skoru’nun 40’a gerilemesi, piyasa koşullarının ayı yönlü olmaya başladığını ve fiyat zayıflığının devam ettiği dönemlerle tarihsel olarak örtüştüğünü gösteriyor. CryptoQuant Boğa Skoru Endeksi, çeşitli zincir üstü ve piyasa göstergelerini 0-100 aralığında topluyor. 50 üzeri skorlar boğa, 50 altı skorlar ise ayı yönlü koşullara işaret ediyor.
Bitcoin, The Block’un fiyat sayfasına göre şu anda yaklaşık 78.500 dolardan işlem görüyor ve son 24 saatte yatay bir seyir izliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: theblock.co
