CryptoQuant analisti Darkfost’a göre, Bitcoin’in talep dinamiklerinde keskin bir zayıflama yaşanıyor. Zincir üstü veriler, yılın en düşük seviyesine işaret eden ayı yönlü bir tablo ortaya koyuyor.
X platformunda @Darkfost_Coc kullanıcı adıyla paylaşım yapan analist, Bitcoin’in 30 günlük kümülatif Görünür Talep göstergesinin belirgin şekilde negatife döndüğünü belirtti. Gösterge, şu anda -147.000 BTC seviyesine yaklaşarak 2026 başından bu yana en zayıf seviyesine geriledi.
Darkfost, Bitcoin’in Görünür Talep göstergesinin yıl başından bu yana en negatif seviyeye ulaştığını vurguladı. Analiste göre, bu kadar düşük bir piyasa duyarlılığına en son Aralık 2025’te rastlanmıştı.
Görünür Talep Derin Negatife Döndü
Paylaşılan grafikte, Bitcoin’in görünür talebi ile fiyatı birlikte izleniyor. 2025 ortalarında güçlü pozitif değerlerden, 2025 sonu ve 2026’da uzun süreli negatif talep dönemine geçiş dikkat çekiyor. Son düşüş, Bitcoin fiyatının 2026 başındaki dip seviyelerinden toparlanmasına rağmen, spot piyasada yapısal talepte belirgin bir iyileşme görülmemesiyle öne çıkıyor.
Darkfost, Görünür Talep göstergesini “yeni BTC arzı ile bir yıldan uzun süredir hareketsiz kalan arz arasındaki fark” olarak tanımlıyor. Bu metrik, uzun vadeli yatırımcıların birikiminin yeni üretilen Bitcoin’i absorbe edecek kadar güçlü olup olmadığını ölçmeyi amaçlıyor.
Analiste göre, bu gösterge sadece kısa vadeli piyasa duyarlılığını değil, aynı zamanda yapısal birikimin yeni arzı karşılayıp karşılamadığını da ortaya koyuyor. Eğer görünür talep derin şekilde negatifse, piyasada yeni arzı dengeleyecek yeterli birikim olmadığı ve kalıcı bir boğa fazını destekleyecek temel eksikliği anlamına geliyor.
Vadeli İşlemler Momentumu Spot Talep Sorunuyla Karşı Karşıya
Darkfost’un temel argümanı, Bitcoin’deki yükselişin sürdürülebilirliği için spot talebin kritik olduğu yönünde. Türev ürünler fiyatı yukarı taşıyabilir, tasfiyeleri hızlandırabilir ve yönlü hareketleri büyütebilir; ancak bu hareketler kalıcı bir birikimi temsil etmiyor.
Analist, talebin kademeli olarak daralmaya devam ettiğini belirtiyor. Spot talepte anlamlı bir toparlanma olmadan, sadece vadeli işlemler piyasasındaki momentumla kalıcı bir yükselişin sürdürülebilir olmadığını vurguluyor.
Kaldıraç, pozisyonlanma ve likidite değişimleriyle fiyatın hızla hareket edebildiği bir ortamda, vadeli işlemler öncülüğünde yaşanan yükselişler kısa vadede sert hareketler yaratabilir. Ancak Darkfost, kalıcı boğa fazlarının genellikle sağlam bir spot talep temeline ihtiyaç duyduğunu ifade ediyor.
Analiste göre, vadeli işlemler kısa vadeli momentumu destekleyip fiyat hareketlerini büyütebilir; fakat kalıcı yükseliş dönemleri için gerçek spot talep şart. Sadece türev ürünler, piyasada istikrarlı ve sağlam bir temel oluşturmak için yeterli değil.
Ayı Sinyali mi, Uzun Vadeli Fırsat mı?
Analist, mevcut görünür talep seviyesini yalnızca negatif bir sinyal olarak değerlendirmiyor. Kısa vadede ayı yönlü bir tablo öne çıksa da, tarihsel olarak bu tür aşırı kötümser talep ortamlarının sabırlı uzun vadeli yatırımcılar için fırsatlar yaratabildiğine dikkat çekiyor.
Haberin yazıldığı sırada BTC, 77.300 dolardan işlem görüyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: tradingview.com
