K33 tarafından bugün yayımlanan bir rapora göre Bitcoin, Nasdaq endeksinin kaldıraçlı bir uzantısı gibi hareket ettiğine dair uzun vadeli algıyı kırıyor.
Güçlü Nasdaq İvmesine Rağmen Bitcoin Betası Zayıflıyor
Rapor, Bitcoin’in Nasdaq ile 30 günlük korelasyonunun 0,7’nin üzerine çıktığını belirtiyor. Bu seviye, Mart 2025’teki tekrarından önce yalnızca Nisan ve Ekim 2022 gibi makro odaklı büyük dönemlerde görülmüştü. K33 analistleri, hisse senetlerinin BTC’nin son toparlanmasında büyük bir rol oynamasına rağmen, Bitcoin’in son birkaç haftadaki yükseliş ivmesine tam olarak ayak uyduramadığını ifade ediyor.
Nasdaq vadeli işlemleri 30 Mart ile 8 Mayıs arasında %27 değer kazanarak endeksin son 16 yıldaki en güçlü 30 günlük performansını kaydetti. Tarihsel olarak yatırımcılar, yüksek betalı bir risk varlığı olma özelliği nedeniyle Bitcoin’in bu tür hareketleri daha da güçlendirmesini bekliyor. Ancak K33, son birkaç yıldaki hisse senedi rallilerinden elde edilen verilerin genellikle tam tersi bir dinamiğe işaret ettiğini vurguluyor.
K33 raporunda, 30 günlük Nasdaq getirilerinin %10’u aştığı dönemlerin genellikle düşen BTC betası ile aynı zamana denk geldiği belirtiliyor. Bu durum, BTC’nin hisse senedi yükselişinin kaldıraçlı bir uzantısı olarak hareket etmediğini gösteriyor.
K33, Bitcoin’in piyasa düşüşleri sırasında tarihsel olarak farklı bir eğilim sergilediğini ekliyor. Nasdaq’ın sert düşüş yaşadığı dönemlerde BTC’nin betası genellikle artış gösteriyor. Bu durum, kaldıraç azaltma ve riskten kaçınma eğiliminin kripto piyasalarını hisse senetlerinden daha sert etkilediğine işaret ediyor.
Yüksek korelasyonlar, son derece güçlü Nasdaq getirileri ve düşen BTC betasının mevcut durumu, BTC’nin son üç yıldaki Nasdaq yükselişleri sırasındaki davranışına kıyasla alışılmadık bir tablo çizmiyor. Aksine bu durum, BTC’nin yalnızca kaldıraçlı bir Nasdaq uzantısı olduğu yönündeki yaygın görüşü zayıflatıyor.
Rapor ayrıca, Strategy ve STRC sürekli imtiyazlı hisse senedi programının giderek daha önemli bir Bitcoin talebi kaynağı haline geldiğini vurguluyor. STRC, her ayın 15’ine denk gelen temettü dağıtım tarihiyle aylık temettü ödüyor. Yatırımcılar temettü ödemeleri öncesinde STRC hisseleri biriktirdikçe, Strategy piyasa programı aracılığıyla ek hisse ihraç edebiliyor ve elde edilen geliri Bitcoin satın almak için kullanabiliyor.
STRC ihracına bağlı Bitcoin alımları bu yıl önemli ölçüde hızlanarak Ocak ayında 4.467 BTC’den Nisan ayında yaklaşık 47.000 BTC’ye ulaştı. İmtiyazlı hisse senedinin Cuma günkü temettü dağıtım tarihi öncesinde 100 dolarlık nominal değere doğru toparlanmasıyla Pazartesi günü STRC’deki işlem faaliyetleri artış gösterdi. Bu hareketliliğin, bu hafta yeni bir büyük Bitcoin alımı dalgasına zemin hazırlayabileceği ifade ediliyor.
Piyasa yapısının ötesinde K33, Washington’daki düzenleyici gelişmelere kripto piyasaları için potansiyel bir katalizör olarak dikkat çekiyor. Senato Bankacılık Komitesi’nin Perşembe günü Clarity Act yasa tasarısını ilerletmesi bekleniyor. Tasarının son hali; etik hükümler, merkeziyetsiz finans korumaları ve stablecoin ödülleri etrafındaki tartışmalara rağmen kripto endüstrisi için genel olarak yapıcı bir adım olarak değerlendiriliyor.
Bitcoin, bugün gün içi işlemlerde -%1,5 değer kaybederek 80.600 dolar seviyesinden işlem görüyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: fxstreet.com
