ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyon verisinin açıklanmasının ardından Bitcoin (BTC), kısa süreliğine 78.000 dolar seviyesinin altına geriledi. Bu düşüş, küresel hisse senetleri ve altında eş zamanlı yaşanan değer kayıplarıyla birlikte, yalnızca kripto paralara özgü bir satış dalgası değil, riskli varlıklarda genel bir makroekonomik yeniden fiyatlamaya işaret etti. Fiyat hareketinin zamanlaması, doğrudan enflasyon verisine ve bunun ABD Merkez Bankası’nın (Fed) politika sinyalleri üzerindeki etkisine bağlandı. Bitcoin, 04:55 ET itibarıyla %0,56 artışla 78.065,5 dolardan işlem görüyor ve son 24 saatte yatay bir seyir izliyor.
Kurumsal yatırımcı hareketleri, volatilite sırasında piyasa duyarlılığındaki değişimi yansıttı. ABD spot Bitcoin ETF’lerinde yaklaşık 202 milyon dolarlık çıkış yaşanırken, dokuz gün üst üste devam eden ve toplamda neredeyse 3 milyar dolara ulaşan giriş serisi sona erdi. Satış baskısına rağmen BlackRock’ın IBIT ETF’i, kümülatif getiri açısından liderliğini korudu. ARK 21Shares’in ARKB ETF’inde ise 114 milyon doların üzerinde önemli bir çıkış kaydedildi. Listelenen 12 ETF’in toplam yönetilen varlıkları 100 milyar doların altına gerileyerek yaklaşık 96,5 milyar dolara düştü.
Zincir üstü likidite koşullarındaki iyileşme, Bitcoin’in 78.000 dolar civarındaki fiyat hareketini destekliyor. CryptoQuant yazarı Darkfost, Bitcoin’in gerçekleşen piyasa değerinin bir haftada 4,6 milyar doların üzerinde arttığını ve mevcut ayı piyasasının başlangıcından bu yana en güçlü kısa vadeli hareketin yaşandığını bildirdi. Gerçekleşen piyasa değeri, coin’lerin son zincir üstü işlem fiyatı üzerinden hesaplanıyor. Eski coin’lerin daha yüksek seviyelerde hareket etmesi, yatırımcıların daha yüksek maliyetleri kabul ettiğini gösteriyor.
Kısa vadede güçlü bir hareket yaşansa da, 30 günlük ortalama büyüme oranı %0,4 ile düşük seviyede kalıyor. Bu da likidite toparlanmasının henüz kesinleşmediğine işaret ediyor. ABD spot ETF’lerine daha önce gerçekleşen yaklaşık 2,57 milyar dolarlık giriş, 25 Ağustos’a kadar olan yedi pozitif seansta bu ivmeye katkı sağlamıştı. Bu likidite toparlanması, ay başında 63.000 dolar seviyelerine kadar gerileyen fiyatın toparlanmasında etkili oldu.
Galaxy Research’ün zincir üstü verileri, uzun vadeli yatırımcılardan gelen satış baskısının sınırlı olduğunu gösteriyor. 2011–2014’ten bu yana hareketsiz kalan cüzdanların yalnızca küçük bir kısmı fon taşıdı ve bu transferlerin çoğu borsalara yönelmedi. Bu durum, eski yatırımcıların pozisyonlarını koruduğuna işaret ediyor. Zincir üstü veriler alıcılar için olumlu bir sinyal sunarken, aylık büyüme oranının düşük olması, daha güçlü bir teyit için birkaç hafta boyunca pozitif veriye ihtiyaç olduğunu gösteriyor.
Bitcoin’in piyasa davranışında yapısal bir değişim yaşanıyor. 90 günlük korelasyonu altında %50’nin üzerine çıkarken, Nasdaq 100 ile olan korelasyonu %60’ın üzerinden yaklaşık %33’e geriledi. Bu gelişme, yatırımcıların Bitcoin’i giderek daha fazla kıt bir parasal varlık olarak değerlendirdiğini, teknoloji hisselerine alternatif olarak görmediğini ortaya koyuyor.
Bu eğilim, ABD maliye politikasıyla ilgili artan endişelerle aynı döneme denk geliyor. Federal borcun 40 trilyon doları aşması, artan borçlanma ihtiyacı ve Hazine tahvili geri alım planları, altın ve Bitcoin gibi kıt varlıklara olan ilgiyi artıran “değer kaybı” temasını yeniden gündeme taşıdı. ABD dolarındaki zayıflama ve uzun vadeli tahvil geri alım planları da bu anlatıyı destekleyerek Bitcoin’e olumlu yansıyor.
Yaygın benimsenmenin artması için Bitcoin’in bireysel yatırımcılara sunuluş biçiminin değişmesi gerekebilir. Bitcoin Policy Institute’un araştırmasına göre, uzun süredir kullanılan “dijital altın” anlatısı, kontrol, güvenlik ve düşük yatırım tutarı gibi mesajlara kıyasla daha düşük ilgi gördü. Katılımcılara farklı Bitcoin mesajları gösterildikten sonra, güçlü ilgi beyan edenlerin oranı %19’dan %24’e yükseldi.
Piyasa analisti Crypto Patel, 81.000–83.000 dolar aralığını yüksek zaman diliminde kritik bir arz bölgesi olarak tanımlıyor. Bu bölgede yaşanan belirgin ayı yönlü reddedilme, 78.000 doları önemli bir mücadele alanı haline getirdi. Patel, 83.000 dolar üzerinde bir kapanış olmadan ayı yönlü senaryosunun geçersiz sayılmayacağını belirtiyor. Aksi takdirde, tepki yükselişlerinin dağılıma açık olabileceğini ve ana hedefinin 50.000–55.000 dolar aralığında kaldığını ifade ediyor.
Geri çekilmeye rağmen uzun vadeli iyimserlik güçlü kalıyor. Coinbase CEO’su Brian Armstrong ve Binance kurucusu Changpeng Zhao, yükseliş beklentisini koruyor. Armstrong, yıl sonuna kadar Bitcoin’in 100.000 dolara ulaşması için “iyi bir şans” olduğunu belirtiyor. Ancak yatırımcıların, bu değer saklama özelliklerini kalıcı volatilite ve kuantum bilişim gibi yeni teknolojik risklerle birlikte değerlendirmesi gerekiyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ainvest.com
