Galaxy Research verilerine göre, Bitcoin ağındaki madencilik zorluğu hafta sonu boyunca -%10,09 oranında gerileyerek blok yüksekliği 953.568’de 138,96 trilyondan 124,93 trilyona düştü. Bu ayarlama, ağ tarihindeki en büyük 11. aşağı yönlü hareket olurken, 2026 yılında ise şubat başındaki düşüşten sonra ikinci sırada yer aldı. Yeni zorluk seviyesi, 2026’nın şu ana kadarki en düşük noktası ve Temmuz 2025’ten bu yana görülen en düşük seviye olarak kaydedildi.
Madencilik zorluğu, yüksek performanslı çipler kullanan madencilerin bir bloğu blok zincirine eklemek için harcaması gereken hesaplama gücünü ölçüyor. Zorluk seviyesi her 2.016 blokta bir, yani yaklaşık iki haftada bir yeniden ayarlanıyor ve bloklar arasındaki ortalama sürenin 10 dakika civarında kalmasını sağlıyor.
Son zorluk düşüşü, haziran ayında Bitcoin fiyatında yaşanan yaklaşık %15’lik gerilemenin ardından geldi. Bu fiyat düşüşü, madencilerin kâr marjlarını daraltırken, bazı operatörlerin kârsız makinelerini kapatmasına yol açtı. Makineler devre dışı kalınca blok üretim hızı yavaşladı ve önceki dönem yaklaşık 15,6 gün sürdü; bu da hedeflenen 14 günün üzerinde bir süreye işaret ederek aşağı yönlü bir zorluk ayarlamasını tetikledi.
Kripto finansal hizmetler şirketi Galaxy Digital’in araştırma kolu olan Galaxy Research, son zorluk düşüşünü fiyat kaynaklı marj baskısına bağladı. Aynı neden, 2026’daki diğer büyük zorluk ayarlamalarında da öne çıkıyor.
-%10,09’luk bu düşüş, aktif hashrate başına üretilen Bitcoin miktarını yaklaşık %11 artırıyor. Haziran başındaki dip seviyelerden toparlanan Bitcoin fiyatı ile birlikte, spot hashprice yeniden günlük petahash başına 30 doların üzerine çıktı. Luxor tarafından işletilen madencilik veri platformu Hashrate Index’e göre, pazar günü bu değer 32,31 dolara yükseldi. Ay başında ise yüksek maliyetli operatörler için başa baş seviyeye yakın olan 20 dolar bandında seyrediyordu. Platformun yedi günlük ortalama ağ hashrate’i ise yaklaşık 894 EH/s seviyesinde ölçüldü.
Bu düşüş, 2026’da %5’in üzerinde gerçekleşen üçüncü aşağı yönlü zorluk ayarlaması oldu. 7 Şubat’ta -%11,16 ve mart ayında -%7,76’lık düşüşler yaşanmıştı. Şubat ve haziran aylarındaki bu hareketler, kayıtlardaki en büyük 11 negatif ayarlama arasında yer alıyor ve bunun tek seferlik bir şoktan ziyade kalıcı ekonomik baskılara işaret ettiğini gösteriyor.
Şubat ayındaki düşüş, kış fırtınası nedeniyle yaşanan kapanmalarla aynı döneme denk gelmişti. Haziran ayındaki hareket ise BTC fiyatındaki zayıflık ve madencilik gücünün yapay zeka ile yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) alanlarına kaydırılmasıyla örtüşüyor. Yapay zeka ve HPC’ye yönelen bazı madencilik şirketlerinin hisselerinde önemli artışlar yaşandığı daha önce bildirilmişti.
Ayarlamanın ardından Bitcoin ağında normalleşme başladı. Ortalama blok süreleri yeniden 10 dakikaya yaklaştı. Hashrate Index’in ilk verileri, bir sonraki ayarlamanın yaklaşık -%0,8 ile yatay seyredeceğine işaret ediyor. Bu ayarlamanın 27 Haziran civarında gerçekleşmesi bekleniyor. Bu da çevrimdışı kalan hashrate’in büyük ölçüde dengelendiğini gösteriyor.
Tüm bu gelişmelere rağmen, madenciler için genel tablo zorlu olmaya devam ediyor. Checkonchain’in zorluk regresyon modeline göre, 13 Haziran itibarıyla Bitcoin’in tahmini ortalama üretim maliyeti yaklaşık 84.300 dolar seviyesinde. Bu rakam, yıl başında zorluk zirvedeyken yaklaşık 87.000 dolardı.
BTC şu anda yaklaşık 63.780 dolardan işlem görüyor. Bu da spot fiyatın tahmini üretim maliyetinin yaklaşık dörtte bir altında kaldığı anlamına geliyor ve ağ genelinde madenciliğin ekonomik olarak zararda olduğunu gösteriyor. Zorluk düşüşü, yeni ve verimli ekipman kullanan madenciler için göreceli olarak ekonomik koşulları iyileştirebilir. Ancak yüksek maliyetli operasyonlar için kârlılıkta toparlanma sağlamak zor olabilir.
Bundan sonraki dönemde zorluk seviyesinin yeniden yükselip yükselmeyeceği, büyük ölçüde Bitcoin fiyatının seyrine bağlı olacak. BTC fiyatında kalıcı bir toparlanma, atıl makinelerin yeniden devreye alınmasına yol açabilir. Ancak fiyat zayıflığı veya madencilerin yapay zekaya geçişinin sürmesi, bu kapasitenin kalıcı olarak ağ dışında kalmasına neden olabilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: theblock.co
