Bitcoin (BTC) madencileri, ilham kaynağını bulmuş gibi görünüyor: MicroStrategy (MSTR).
JPMorgan analisti Nikolaos Panigirtzoglou, madencilerin azalan madencilik ödülleri ve artan rekabet ortamında, teknoloji şirketinin agresif bitcoin biriktirme stratejisini taklit ettiğini ortaya koyuyor.
Sonuç? Bu dijital altın arayıcılarının kârlılığa yaklaşımında bir değişim.
Bitcoin savunucusu Michael Saylor liderliğindeki MicroStrategy, nakit akışını ve kaldıracı Bitcoin hazinesine dönüştürme şirket trendini başlatan isimlerden. Şimdi MARA Holdings (MARA) gibi madenciler de kendi versiyonlarıyla oyuna dahil oluyor: Hisse başına bitcoin varlıklarını artırmak için tasarlanmış “BTC Getirisi” stratejisi.
“BTC Getirisi” Stratejisi
Madencilik ekonomisi giderek zorlaşıyor. Yarılanma sonrası azalan blok ödülleri ve artan ağ hash oranı, madencilerin terahash başına gelirlerini sıkıştırarak kârlılık için daha az alan bırakıyor.
JPMorgan, terahash başına günlük gelirlerin tarihsel düşük seviyelerde olduğuna dikkat çekiyor ve bu durum madencileri stratejilerini yeniden düşünmeye zorluyor.
Ayakta kalmak ve güncel kalmak için MARA gibi madenciler Bitcoin’e daha fazla yatırım yapıyor.
Strateji, madencilik yoluyla elde edilen bitcoinleri biriktirmek ve aktif olarak daha fazlasını satın almak için borç veya öz sermaye ihraç etmeyi içeriyor. MARA örneğinde, bu yılki Bitcoin alımlarının 60%’ı doğrudan satın alma yoluyla, kalan 40%’ı ise genişletilmiş madencilik operasyonlarından geldi.
Ödül? Marathon artık halka açık şirketler arasında MicroStrategy’nin ardından yaklaşık 35.000 bitcoinlik bir hazineye sahip.
ETF Etkisi
Denkleme karmaşıklık katan bir diğer unsur, kurumsal yatırımcılara Bitcoin’e daha doğrudan bir erişim yolu sağlayan spot Bitcoin ETF’lerinin ABD’de piyasaya sürülmesi. Bir zamanlar önde gelen kripto para birimine kurumsal bahisler için bir vekil görevi gören bitcoin madencilerinin hisseleri, bu yeni rekabet karşısında düşük performans gösterdi.
Yine de MARA gibi madenciler, bu değişen ortamda gelişmenin yollarını buluyor. BTC Getirisi stratejilerini benimseyerek ve bitcoin alımlarını finanse etmek için düşük faizli dönüştürülebilir tahvilleri kullanarak, daha geniş Bitcoin ekosisteminde önemli oyuncular olarak rollerini sağlamlaştırıyorlar.
Madencilik mi, Biriktirme mi?
Madencilik ve yatırım arasındaki çizgiler bulanıklaşıyor ve madenciler giderek bitcoin odaklı varlık yöneticilerine benziyor. Bu trend devam ederse, daha fazla madencinin yalnızca madencilik operasyonlarına güvenmek yerine bitcoin tutmaya ve satın almaya yöneldiğini görebiliriz.
Bitcoin ekosistemi olgunlaştıkça, bir şey açık: Oyun kuralları yeniden yazılıyor ve Saylor’ın parmak izleri her yerde.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Benzinga
