Bitcoin ve altın, son dönemde altı yıldır görülmeyen bir şekilde paralel hareket ediyor. Benzinga’nın 3 Eylül 2026 tarihli haberine göre, her iki varlık arasındaki üç aylık korelasyon, pandemi dönemindeki teşviklerin uygulandığı 2020’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu gelişmede, Bitcoin’in bir haftada %22,4’lük yükseliş kaydetmesi etkili oldu. Bu, Mart 2024’ten bu yana en güçlü haftalık artış olarak öne çıkıyor. Aynı dönemde altın da yaklaşık %5 değer kazandı. Buna karşılık, hisse senedi piyasalarında düşüş yaşandı.
Bitcoin ve Altın Arasında Yeni Korelasyon Zirvesi
Bitcoin ve altının, hisse senetleri gerilerken eş zamanlı olarak yükselmesi dikkat çekiyor. Bu durum, piyasa katılımcılarının artan makroekonomik belirsizlik ortamında iki varlık sınıfını benzer şekilde değerlendirmeye başlayıp başlamadığını gündeme taşıyor. Ayrıca, Bitcoin’in enflasyona karşı koruma aracı olarak konumlanması yönündeki tartışmalar da bu çerçevede yeniden öne çıkıyor.
Haberde kesin bir korelasyon katsayısı paylaşılmasa da, Bitwise’ın verilerine göre Bitcoin ile altın arasındaki 90 günlük korelasyon neredeyse altı yılın zirvesine ulaştı. Benzer bir korelasyon, son olarak 2020’de, hükümetlerin ve merkez bankalarının pandemiyle mücadele için geniş çaplı teşvik ve gevşek para politikaları uyguladığı dönemde görülmüştü.
Bitcoin’in Kısa Vadede Dijital Altın Gibi Davranmasının Nedenleri
Bitwise Avrupa Araştırma Direktörü André Dragosch, Bitcoin’e yönelik algıdaki değişimi ağustos ayındaki piyasa gelişmelerine bağlıyor. Dragosch, uzun vadeli hazine tahvili getirilerindeki artışa ve ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in tahvil piyasalarını istikrara kavuşturmak için yaptığı müdahalelere dikkat çekiyor. Bu ortamda, Bitcoin’in kaldıraçlı bir teknoloji yatırımı olarak görülmekten uzaklaşmaya başladığını belirtiyor.
Dragosch’a göre, Bitcoin’in hisse senetleriyle olan korelasyonu son bir yılın en düşük seviyesine geriledi. Aynı zamanda, ABD Dolar Endeksi ile korelasyon ise belirgin şekilde negatife döndü. Bitwise’ın analizine göre, doların zayıflaması hem Bitcoin’i hem de altını aynı anda destekledi. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artışlarına ara verip vermeyeceği tartışmaları da, para politikası ve doların Bitcoin üzerindeki etkisiyle bağlantılı olarak öne çıkıyor.
Dragosch: Bitcoin, Güçlendirilmiş Bir Altın Versiyonu
Dragosch, haftalık yatırımcı notunda Bitcoin ve altının temelde farklı varlıklar olduğunu vurguluyor. Altın, binlerce yıldır değer saklama aracı olarak kullanılıyor. Bitcoin ise henüz yirmi yılını doldurmamış bir teknoloji ve volatilitesi çok daha yüksek.
Dragosch’a göre, yoğun makroekonomik stres dönemlerinde yatırımcılar iki varlık sınıfı arasında daha az ayrım yapıyor. Bu tür senaryolarda Bitcoin, adeta güçlendirilmiş bir altın gibi hareket ediyor. Bu değerlendirme, Bitcoin’in ulaşabileceği potansiyel pazar büyüklüğü açısından da önemli. Altın piyasasının büyüklüğü yaklaşık 30 trilyon dolar olarak tahmin ediliyor ve bu piyasada merkez bankaları, devletler ve büyük kurumsal yatırımcılar etkin rol oynuyor. Bu nedenle, altın piyasası, Bitcoin’in fiyat oluşumunda tarihsel olarak etkili olan kripto odaklı girişim sermayesinden çok daha büyük bir sermaye havuzunu temsil ediyor.
Makro Sinyal, Kalıcı Bir Korelasyonun Kanıtı Değil
Bitcoin ve altının, hisse senetleri düşerken birlikte yükselmesi, Dragosch’un makroekonomik belirsizliklere ortak tepki teorisini destekliyor. Raporda, para politikası, kamu borcu ve para birimi değer kaybı gibi endişelerin, yatırımcıların Bitcoin ve altını birlikte değerlendirmesine yol açabileceği belirtiliyor. Hisse senetleriyle korelasyonun düşmesi ise, Bitcoin’in yalnızca kaldıraçlı bir teknoloji yatırımı olduğu tezini sorgulatıyor.
Bitcoin’in bir varlık sınıfı olarak konumlanmasında bu gelişme önemli bir veri noktası sunuyor. Ancak, bu durum Bitcoin’in kalıcı olarak altınla aynı özelliklere sahip olduğu anlamına gelmiyor. Bitcoin, altına kıyasla çok daha volatil kalmaya devam ediyor ve sınırlı bir dönemde artan korelasyon, kalıcı bir paralel hareketin kanıtı olarak değerlendirilemiyor. Mevcut veriler, esas olarak Bitcoin, altın, hisse senetleri ve ABD doları arasındaki ilişkinin değiştiği güncel bir piyasa dönemini yansıtıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cryptonews.com
