Bitcoin ağının hesaplama gücü, saniyede bir zettahash seviyesine yaklaşarak rekor bölgeye geri dönüyor. Ancak bu dönüm noktası, halihazırda daralan kârlılık ve yapay zeka altyapısındaki cazip alternatiflerle karşı karşıya kalan madenciler üzerindeki baskıyı artırıyor.
Ağustos ayında birkaç kez bir zettahash eşiğini aşan Bitcoin’in tahmini ağ hashrate’i, 31 Ağustos’ta 1,03 ZH/s’yi geçtikten sonra 1 Eylül’de yaklaşık 974 EH/s seviyesinde ölçüldü. Hashrate tahminleri, ağın hesaplama gücü doğrudan gerçek zamanlı ölçülmediği için blok üretiminden çıkarılıyor ve bu nedenle dalgalanabiliyor.
Artan hesaplama gücü, Bitcoin’in güvenliğini güçlendirirken, madenciler arasında aynı blok ödülleri için rekabeti de yoğunlaştırıyor.
Artan Hashrate, Madenci Gelirlerini Baskılıyor
Madencilik gelirini ölçmek için kullanılan sektör metriği hashprice, bu baskıyı net şekilde ortaya koyuyor. Hashrate Index’e göre, Bitcoin hashprice son dönemde günlük PH/s başına yaklaşık 39 dolar seviyesinde bulunuyor. Bu durum, eski makinelerle ya da yüksek elektrik maliyetleriyle çalışan madenciler için kâr marjını daraltıyor.
Ağa daha fazla hesaplama gücü katıldıkça, Bitcoin’in zorluk mekanizması blok üretimini her 10 dakikada bir blokta tutmak için yukarı yönlü ayarlanıyor. Bu nedenle, bir madencinin ağdaki ödül payını koruyabilmesi için hashrate’ini sürekli artırması gerekiyor.
Bu baskı, halka açık şirketlerin finansal sonuçlarına da yansıyor. MARA’nın aktif madencilik hashrate’i 2026’nın ikinci çeyreğinde yıllık bazda %22 artarak 70,3 EH/s’ye yükseldi. Ancak şirketin çeyreklik geliri %27 düşüşle 174,9 milyon dolara geriledi. Şirket, bu dönemde 2.422 Bitcoin üretirken, sahip olduğu tesislerde enerji maliyetini BTC başına yaklaşık 38.690 dolar olarak açıkladı.
Bu ekonomik tablo, madencilik şirketlerinin elektriği artık yalnızca Bitcoin madenciliği için değil, başlı başına değerli bir varlık olarak görmeye başlamasını açıklıyor.
Yapay Zeka Veri Merkezleri Aynı Elektrik İçin Rekabette
Yapay zeka, madencilerin enerji altyapısı için yeni bir talep kaynağı oluşturuyor. Bitcoin madenciliği ve yapay zeka veri merkezleri farklı donanım ve çalışma ortamları gerektirse de, her ikisi de yüksek miktarda güvenilir elektrik, şebeke bağlantısı ve veri merkezi kapasitesine ihtiyaç duyuyor.
MARA, artık elektriği Bitcoin madenciliği, yapay zeka, yüksek performanslı bilgi işlem ve diğer iş yükleri arasında ekonomik koşullara ve talebe göre tahsis edebileceğini açıkça belirtiyor. Şirket, haziran sonunda 19 veri merkezinde yaklaşık 1,9 GW’lık kapasiteyi kontrol ediyordu.
Coinpaper, Bitcoin madenciliği hisselerinin giderek daha fazla yapay zeka altyapısıyla ilişkilendiğini ve yalnızca Bitcoin fiyatına kaldıraçlı bir yatırım aracı olmaktan çıktığını daha önce analiz etmişti.
Riot Platforms ise bu dönüşümün daha net bir örneğini sunuyor. Şirket, Rockdale kampüsünde 191 MW’lık kritik BT kapasitesini kapsayan 20 yıllık bir kira sözleşmesi imzaladı. Bu anlaşmanın yaklaşık 9,1 milyar dolar tutarında sözleşmeli gelir yaratması bekleniyor.
Coinpaper, Riot’un 9,1 milyar dolarlık yapay zeka altyapı anlaşmasını izleyerek, madencilerin enerji varlıklarını ne kadar hızlı yeniden konumlandırdığını vurguladı.
Yapay Zeka, Madencilik Gelirinin Yerini Almaya Başladı
IREN, dönüşümün ne kadar ileri gidebileceğini gösteriyor. Şirket, son çeyrekte yapay zeka bulut hizmetlerinden 70,5 milyon dolar gelir elde etti. Bu rakam, bir önceki dönemde 33,6 milyon dolardı. Aynı dönemde Bitcoin madenciliği geliri ise 111,2 milyon dolardan 66,7 milyon dolara geriledi.
IREN, Bitcoin madenciliği donanımlarını devre dışı bırakıp elektriği yapay zeka bulut hizmetlerine yönlendirdiğini açıkladı. Bu dönüşümün büyük bölümünün 2026 sonundan önce tamamlanması bekleniyor.
Bu değişim, Bitcoin madenciliğinin tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Ancak elektrik için artan rekabet, sektörün ekonomik dinamiklerini değiştiriyor.
Bitcoin hashrate’i bir zettahash seviyesine yaklaşırken ve hashprice 39 dolar civarındayken, madencilerin kâr marjlarını koruyabilmek için en yeni ASIC cihazlarına, ucuz elektriğe veya alternatif gelir kaynaklarına ihtiyacı artıyor.
Yapay zeka veri merkezleri, bu alternatiflerden biri olarak öne çıkıyor.
Yatırımcılar açısından, Bitcoin madenciliğinde bir sonraki aşama, en fazla madencilik makinesine sahip olan şirketten ziyade, sahip olduğu sınırlı elektrik kapasitesinden en yüksek getiriyi elde edebilen madencilerin öne çıkacağı bir döneme işaret ediyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cryptorank.io
