Bitcoin’in fiyatı, nisan ortasından bu yana ilk kez 75.000 doların altına gerileyerek dijital varlık piyasasında geniş çaplı bir düşüşe yol açtı.
CryptoSlate verilerine göre, en büyük dijital varlık son 24 saatte -%3’ten fazla değer kaybederek 74.255 dolara kadar indi. Gün içinde 77.000 doların üzerinde işlem gören Bitcoin, böylece piyasanın riskli varlıklardaki genel düzeltmeden toparlanmaya çalıştığı nisan ayındaki fiyat bölgesine geri döndü.
Düşüş, kripto piyasasının geneline de yayıldı. Ethereum yaklaşık -%5 gerileyerek 2.065 dolar seviyesine indi. Son haftaların güçlü isimlerinden Hyperliquid ise -%7’den fazla düşüşle 55 dolar civarına çekildi.
XRP, Cardano, BNB, Solana ve Dogecoin gibi diğer büyük dijital varlıklar da satış baskısının artmasıyla birlikte değer kaybediyor.
Bu geri çekilme, ABD’de kripto piyasasına daha net bir yapı kazandırması beklenen CLARITY Act etrafındaki düzenleyici gelişmelere rağmen gerçekleşti. Söz konusu düzenleme, sektöre daha fazla sermaye çekilebileceği beklentisini güçlendirmişti.
Ancak, Bitcoin’in 75.000 dolar seviyesini koruyamaması sonrası yatırımcılar yeniden talep, fon akışları ve kaldıraçlı işlemlere odaklandı.
BTC Spot Talebi Zayıflıyor, ETF’ler Satışa Geçiyor
Piyasa analistleri, bu geri çekilmeyi teknik yorgunluk ve kurumsal talepteki sert azalmayla açıklıyor.
CryptoQuant araştırma direktörü Julio Moreno, Bitcoin spot talebinin 10 Ocak’tan bu yana en hızlı daralmayı yaşadığını belirtti. Fiyatın kritik bir teknik bölgeyi test etmesiyle birlikte piyasanın temelinin zayıfladığına dikkat çekti.
ABD spot Bitcoin ETF’lerinde son iki haftada toplamda 2 milyar doların üzerinde çıkış kaydedildi. Bu çıkışlar, fonlardan görülen en hızlı iki haftalık geri çekilmelerden biri olarak öne çıkıyor ve önceki yükseliş dönemlerinde Bitcoin’e istikrar kazandıran talep kanalının zayıfladığını gösteriyor.
ETF akışlarındaki bu değişim önemli; çünkü spot fonlar, kurumsal yatırımcıların Bitcoin’e erişiminde ana kanallardan biriydi.
Fonlara giriş olduğunda, ihraççılar yeni payların karşılığında Bitcoin almak zorunda kalıyor. Çıkışlar ise bu desteğin tersine dönmesine yol açıyor ve piyasayı doğrudan spot alımlara ve türev pozisyonlara daha bağımlı hale getiriyor.
Sonuç olarak, Bitcoin’in son geri çekilmesi, varlığın daha önce toparlanmaların sınırlı kaldığı direnç seviyelerine yaklaşmasının ardından geldi.
Spot talebin zayıflaması ve ETF akışlarının negatife dönmesiyle, 77.000 dolar üzerindeki hareketin 75.000 doların üzerinde kalıcılık sağlayacak bir ivme yaratamadığı görülüyor.
Yaklaşık 1 Milyar Dolarlık Pozisyon Tasfiye Edildi
75.000 doların altına inilmesiyle birlikte, kripto türev piyasalarında kaldıraç kullanan yatırımcıların pozisyonları hızla tasfiye edildi.
Coinglass verilerine göre, son 24 saatte piyasada toplam 941 milyon dolarlık türev pozisyon tasfiye edildi. Bu süreçte 161.200’den fazla yatırımcı, fiyatların kritik destek seviyelerini kırmasıyla pozisyonlarını kaybetti.
En büyük darbeyi Bitcoin bağlantılı kontratlar aldı; 378 milyon doların üzerinde tasfiye gerçekleşti. Ethereum türevlerinde ise yaklaşık 255 milyon dolarlık pozisyon zorunlu olarak kapatıldı.
Tüm platformlar arasında en büyük tekil tasfiye, Bitget’te 32,4 milyon dolarlık bir Bitcoin swap kontratında yaşandı.
Bu süreçte, finansal zararın büyük kısmını yükseliş beklentisiyle açılan uzun pozisyonlar üstlendi. Toplam tasfiyenin yaklaşık 870 milyon doları uzun pozisyonlardan gelirken, kısa pozisyonlarda ise sadece 71,4 milyon dolarlık kayıp yaşandı.
Uzun ve kısa pozisyon tasfiyeleri arasındaki bu dengesizlik, piyasada satış öncesinde yükseliş yönlü pozisyonlanmanın baskın olduğunu gösteriyor.
Ancak, Bitcoin fiyatı 75.000 dolar desteğini kaybedince, zorunlu satışlar ETF çıkışları ve zayıflayan spot talebin yarattığı baskıyı daha da artırdı.
Bitcoin Risk Göstergeleri Aşırı Kötümserliği İşaret Ediyor
Bu gelişmelerin ardından, BTC’nin zincir üstü metrikleri piyasanın tarihsel olarak yüksek stres dönemine girdiğine işaret ediyor.
Veri analitiği şirketi Alphractal’ın CEO’su Joao Wedson, piyasanın en büyük iki varlığının risk ayarlı performansında bir ayrışmaya dikkat çekti.
Wedson’a göre, Bitcoin’in yıllıklandırılmış Sharpe oranı negatife döndü. Bu durum, mevcut risk düzeyine kıyasla getirilerin zayıf olduğu ve baskının arttığı bir ortamı gösteriyor. Ethereum’un Sharpe oranı ise sıfıra yakın seyrediyor; bu da yatırımcılar için belirgin bir risk primi sunmayan nötr bir ortam anlamına geliyor.
Veriler kısa vadede olumsuz bir tablo çizse de Wedson, tarihsel bir noktaya işaret ediyor: Sharpe oranının sıfırın altında kaldığı uzun dönemler, genellikle piyasanın en kötü risk-getiri dönemlerini temsil ediyor. Ancak bu yoğun kötümserlik ve düşük verimlilik evreleri, çoğu zaman döngüsel piyasa dipleriyle çakışıyor.
Analitik şirketi, mevcut metriklerin piyasada kesin bir taban oluştuğunu garanti etmediği uyarısında bulunuyor.
Bununla birlikte, veriler dijital varlıkların aşırı risk, stres ve düşük piyasa duyarlılığı bölgesine girdiğini doğruluyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cryptorank.io
