Bernstein, Siemens Healthineers hedef fiyatını 44,50 euroya indirdi; EPS baskısı öngörüldü

Bernstein, Siemens Healthineers hedef fiyatını 44,50 euroya indirdi; EPS baskısı öngörüldü

Bernstein, Siemens Healthineers (SHL.F) için hedef fiyatını ve kâr tahminlerini güncelledi. Bu güncellemede, medikal teknoloji şirketinin mali üçüncü çeyrek sonuçları ve 2027 mali yılına girerken hisse başına kâr (EPS) büyümesinde beklenen baskılar dikkate alındı.

Bernstein’ın salı günü yayımladığı notta, Siemens Healthineers’ın gelecek yıl için birkaç EPS zorluğu öngördüğü belirtildi. Bunlar arasında vergi oranlarının normale dönmesi, daha yüksek yeniden finansman maliyetleri ve Siemens’ten ayrılmaya bağlı ek bağımsız maliyetler yer alıyor. Bu faktörlerin toplamda hisse başına yaklaşık 0,10-0,15 euro arasında bir baskı yaratabileceği ifade edildi. Şirket ayrıca maliyet enflasyonunun da baskı oluşturmaya devam ettiğini belirtti. Buna karşın, gümrük vergisi ve diğer telafi edici önlemler, Görüntüleme alanında premium teknolojiye geçişin sürmesi ve Hassas Tedavi segmentindeki ivme, 2025/26 sonrası için kâr büyümesini destekleyen önemli unsurlar olarak öne çıkıyor. Bernstein, gümrük vergisi iadesi hariç tutulduğunda 2025/26 için düzeltilmiş EPS’nin 2,24 euro olacağını ve buradan %5 büyüme öngördüğünü kaydetti.

Siemens Healthineers, son bilanço raporunda, devam eden tanı ürünlerindeki zayıflık nedeniyle 2026 mali yılı için karşılaştırılabilir gelir beklentisini önceki %4,5-%5 aralığından %3,5-%4 aralığına düşürdü. Öte yandan, ABD’den alınan tek seferlik gümrük vergisi iadesi sayesinde şirket, düzeltilmiş temel hisse başına kâr beklentisini 2,20-2,30 euro aralığından 2,35-2,45 euro aralığına yükseltti.

Bu gelişmeler ışığında, araştırma kuruluşu hedef fiyatını 45,70 eurodan 44,50 euroya indirdi ve SEKTÖR ÜSTÜ PERFORMANS notunu korudu.

Notta, “Modelimizi sonuçlar, döviz kurları ve yönetimin son açıklamaları doğrultusunda güncelledik. 2026 için EPS tahminimiz %6 artış gösterdi; bunda gümrük vergisi iadesinin, Tanı segmentindeki zayıflık ve gelir görünümündeki gerilemeyi fazlasıyla telafi etmesi etkili oldu. 2026/27 için düzeltilmiş EPS tahminimiz ise ek EPS baskıları ve maliyet enflasyonu nedeniyle %8 geriledi,” ifadelerine yer verildi.