Altın fiyatları, ABD Başkanı Donald Trump’ın peşpeşe açıkladığı ticaret politikalarının küresel ticaret savaşını kısasa kısas bir hale getirmesiyle belirsizlik döneminde bir sığınak olarak öne çıkıyor.
Spot altın, bugün 3.300 dolarlık rekor seviyesine ulaştıktan sonra TSİ 11.30’da 3.292 dolardan işlem görürken, ABD altın vadeli işlemleri 2,53% artışla 3.321 dolardan fiyatlanıyor. Yurt içinde gram altın da 4.059 liradan işlem görüyor.
KCM Trade baş piyasa analisti Tim Waterer, “Doların değer kaybetmesi ve devam eden riskten kaçınma gibi faktörlerin bir araya gelmesi altının lehine işliyor.” ifadelerini kullandı.
ABD-Çin ticaret gerilimini daha da tırmandıran bir hamle olarak, Nvidia (NVDA) dün ABD hükümetinin H20 yapay zeka çipinin Çin’e ihracatını sınırlamasının ardından 5,5 milyar dolar kayıp kaydedeceğini söyledi.
Bu gümrük vergisi belirsizliği karşısında altın oldukça talep gören bir varlık olarak öne çıkıyor: ABD Başkanı Donald Trump’ın seçim zaferinden kısa bir süre sonra, 14 Kasım’da 2.536 dolarlık dip seviyesini gören spot altın, o dönemden bu yana 30%’a yakın değer kazandı.
Dolardaki zayıflık altına olumlu yansıyor
Esasen, altın bazı açılardan tam da olması gerektiği gibi hareket ediyor: Trump’ın 2 Nisan’daki “Kurtuluş Günü” etkinliğindeki gümrük vergisi açıklamalarından bu yana birçok finansal piyasayı saran kaostan yatırımcılara güvenli bir liman sunuyor.
Karşılıklı olduğu iddiasıyla ABD’nin ticaret ortaklarının çoğuna büyük gümrük vergileri uygulanması, hisse senetlerini, tahvilleri ve bazı emtialardaki yükselişi tersine çevirdi.
Trump’ın Çin’e uygulanan 145%’lik gümrük vergisi dışında tüm ülkelere uygulanan gümrük vergilerini 90 gün süreyle 10%’a indirmesi, sinirleri yatıştırma ve mali piyasaların genel olarak arzuladığı istikrarı sağlama konusunda büyük ölçüde başarısız oldu.
Bu belirsizlik, ABD Hazine tahvillerinin nihai güvenli liman varlığı olarak rolü hakkında bazı ciddi soruların sorulmasına da yol açtı. Ayrıca yatırımcılar bu rolün Trump’ın gümrük vergileri tarafından zayıflatılıp zayıflatılmadığını da sorguluyor.
Ayrıca ABD dolarının küresel rezerv para birimi ve ABD Hazine tahvillerinin en güvenli liman olma rolüne ilişkin gerginlik, şüphesiz altın için olumlu sonuçlanıyor.
Ancak altın için sorun, Trump’ın düzensiz ve tutarsız ticaret ve ekonomi politikalarının diğer tüm varlıklar kadar sarı metali de etkileme ihtimali olması.
Eğer Trump Çin’e karşı ticaret savaşını sürdürür ve 90 günlük aranın ardından diğer ülkelere yönelik 10%’luk gümrük vergilerini arttırırsa, o zaman altının yükselmeye devam etmesi muhtemel.
Ancak Pekin ile her iki tarafa da olumlu sonuçlar doğuracak bir uzlaşma sağlanırsa ve diğer ülkeler Trump ile küresel ticareti büyük ölçüde koruyan anlaşmalara imza atarsa, o zaman altın için durum pek parlak olmayabilir.
Altın nereye doğru gidiyor?
İkilem şu ki, Trump’ın gümrük vergisi savaşının olası gidişatının ne olacağını kestirmek en iyi ihtimalle bir tahmin oyunu. Belki de en güvenli varsayım, ortalık yatıştığında ABD’nin 1930’lardan bu yana ithalata uygulanan en yüksek ortalama gümrük vergisine sahip olacağı.
Bu durumun ABD başta olmak üzere çoğu ülkede ekonomik büyümeyi sekteye uğratması ve enflasyonu hızlandırması muhtemel.
Bu durumda altın, Goldman Sachs’ın 2025 hedefini 11 Nisan’da ons başına 3.700 dolara yükseltmesi örneğine paralel olarak, birçok yatırım bankasının öngördüğü gibi güçlü bir şekilde yükselmeye devam eder mi?
Yoksa korku ticareti azalır ve altının merkez bankası alımları ile Çin ve Hindistan’daki fiziki talep gibi daha geleneksel itici güçleri tekrar devreye girer mi?
Bu sorulara bir yanıt olarak Singapur merkezli GoldSilver Central Genel Müdürü Brian Lan “Belirsizlik olduğu sürece altın güçlü olmaya devam edecek.” diyor.
ABC Refinery kurumsal piyasalar küresel başkanı Nicholas Frappellâ’a göre de “Daha fazla ticaret politikası belirsizliği, ABD yönetiminden daha fazla uzlaşmazlık, üçüncü taraf ülkeler üzerinden hareket eden ve küresel tedarik zincirlerine zarar vermesi muhtemel malları etkileyen gümrük vergileri” altını destekleyen ana faktörler.
Dahası, ANZ altın için iyimserliğini korumaya devam ediyor: “Altın için riskten kaçış alımlarının henüz toparlanmadığına inanıyoruz.” diyen analistler, yıl sonu altın fiyatı tahminini ons başına 3.600 dolara ve altı aylık tahminini 3.500 dolara yükseltti.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Reuters
