Bausch Health, yılın ilk çeyreğine güçlü bir başlangıç yaptı. CEO Thomas Appio, Bausch & Lomb hariç tutulduğunda şirketin gelir ve düzeltilmiş FAVÖK’te üst üste 12 çeyrektir yıllık bazda büyüme kaydettiğini belirtti. Appio, temel önceliklerinin ana iş kolunda operasyonel başarı, Ar-Ge inovasyonu, iş geliştirme ve sermaye yapısının optimize edilmesi olduğunu vurguladı.
Appio, performansın özellikle Salix ve Solta birimlerinden kaynaklandığını, Salix’te Xifaxan’ın IBS-D ve OHE alanlarında güçlü performansını sürdürdüğünü ve bazı kanallardan çıkış sonrası kalan hacimlerin etkili olduğunu ifade etti. Ayrıca, ABD’deki toplu davaların tamamlandığını ve net borcun 100 milyon doların üzerinde azaltıldığını belirtti.
Finans Direktörü Jean-Jacques Charhon, gelirin 2,524 milyar dolar olduğunu, bunun raporlanan bazda %12, organik bazda ise %7 artış anlamına geldiğini açıkladı. Düzeltilmiş FAVÖK 837 milyon dolar olarak gerçekleşti. Charhon, düzeltilmiş brüt marjın %70,9 olduğunu, düzeltilmiş faaliyet giderlerinin ise 1,023 milyar dolar seviyesinde bulunduğunu, bu rakama RED-C klinik çalışması sonrası oluşan 1,4 milyar dolarlık şerefiye değer düşüklüğü giderinin dahil olmadığını belirtti.
Bausch & Lomb hariç tutulduğunda, gelir 1,280 milyar dolar, düzeltilmiş FAVÖK 673 milyon dolar ve düzeltilmiş faaliyet nakit akışı 319 milyon dolar olarak açıklandı. Salix’in geliri 639 milyon dolar olurken, Xifaxan’ın geliri yıllık bazda %21 arttı. Ticari ve Medicare kanallarında toplam reçete sayısı %6, yeni marka reçete büyümesi ise %3 oldu. Solta Medical’ın geliri 171 milyon dolar olarak gerçekleşti; Çin’deki gelir yıllık bazda %193 artarken, hacim büyümesi %52 oldu ve Çin, Solta’nın en büyük pazarı konumuna geri döndü.
Şirket, Bausch & Lomb hariç tutulduğunda, yıl geneli için gelir beklentisini 5,250-5,400 milyar dolar, düzeltilmiş FAVÖK beklentisini 2,875-2,950 milyar dolar ve düzeltilmiş faaliyet nakit akışı beklentisini 1,200-1,275 milyar dolar aralığında yineledi. 2026 yılı için düzeltilmiş FAVÖK beklentisine, 29 Eylül 2026’da yürürlüğe girmesi beklenen yeni ilaç gümrük vergilerinin etkisi de dahil edildi.
Soru-cevap bölümünde, Xifaxan stoklarının IRA nedeniyle yılın son çeyreğinde azalması beklenip beklenmediği sorulduğunda, yönetim hacimlerde önemli bir azalma beklemediklerini ve esas etkinin brüt-net muhasebe düzeltmesi olacağını belirtti. Solta’nın Çin’deki büyümesinin sürdürülebilirliği sorulduğunda ise, entegrasyonun çok iyi gittiği ve talebin güçlü olduğu, bu nedenle büyümenin devam edeceği ifade edildi. Xifaxan’ın yasal süreçleri ve olası riskler konusunda ise, iki temyiz davasının sonuçlarının beklendiği ve fikri mülkiyet haklarına güvenin sürdüğü belirtildi.
Yönetim, Medicaid ve 340B’den çıkışın yılın ikinci yarısında büyümeyi etkileyebileceğini, gümrük vergilerinin ise 2026’da Xifaxan ve TRULANCE üzerinde etkili olmasının beklendiğini, ancak bu etkinin sınırlı kalacağını vurguladı. Xifaxan’ın münhasırlığının beklenenden önce kaybedilmesi durumunda, nakit üretiminin azalabileceği ve bazı varlıkların planlanandan önce nakde çevrilebileceği ifade edildi.
Genel olarak, şirket ilk çeyreği güçlü bir başlangıç olarak değerlendirdi ve 2026 yılı beklentilerini yineledi. Salix’te Xifaxan liderliğinde başarılı bir performans, Solta’da özellikle Çin’de hızlı toparlanma ve borçluluğun azaltılması öne çıktı. Yönetim, IRA kaynaklı muhasebe etkilerinin hacimden ziyade finansal düzeltmelerle sınırlı olacağını, gümrük vergilerinin ise kısa vadede sınırlı etkisi olacağını belirtti. Xifaxan’ın münhasırlığına ilişkin olası riskler için ise esnek bir bilanço ve ileri aşama iş geliştirme fırsatlarına öncelik verildi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
