Bank of America verilerine göre, altına yönelik fon talebi son bir yılın en güçlü seviyesine ulaştı. Yatırımcı girişleri, ekim 2025’ten bu yana en yüksek düzeye çıktı. Bu toparlanma, yatırımcıların faiz oranları, ABD doları ve genel makroekonomik riskleri yeniden değerlendirirken portföylerinde savunmacı pozisyonları artırdıklarına işaret ediyor. Bu durum, altın fiyatları ve altına endeksli ETF’ler için ek bir destek oluşturabilir.
Güncel fon akışı verileri, 2026 yılında haftalık talepte belirgin bir artış olduğunu ve dört haftalık hareketli ortalamanın da yükseldiğini gösteriyor. Bu eğilim, son dönemdeki güçlenmenin tek seferlik büyük bir haftadan kaynaklanmadığını, yatırımcı katılımında genel bir artışın parçası olduğunu ortaya koyuyor.
Altına dayalı ETF’lere olan talep özellikle güçlü seyrediyor. Ağustos ayında fonlar, haftalık bazda 6,4 milyar dolarlık varlık artışı kaydetti. Bu, yaklaşık 10 ayın en yüksek haftalık artışı oldu.
Son dönemdeki fon akışlarının büyüklüğü, 2023 ve 2024 yıllarındaki daha sakin pozisyonlanma ile kıyaslandığında dikkat çekiyor. 2025’in ikinci yarısından bu yana, haftalık altın fon akışları dönemsel olarak 6 milyar doların üzerine çıktı. Ancak benzer büyüklükteki çıkışlar, yatırımcı pozisyonlarının hâlâ dalgalı olduğunu gösteriyor.
Yeniden artan alımlar, yatırımcıların faiz oranları ve doların seyrini değerlendirdiği bir dönemde gerçekleşiyor. Tahvil getirilerinin düşmesi, faiz getirmeyen altının göreli cazibesini artırırken, doların zayıflaması ise külçeyi yurt dışı alıcılar için daha ucuz hale getiriyor.
Bank of America stratejisti Michael Hartnett, potansiyel dolar zayıflığı ve para birimi değer kaybına yönelik endişelere karşı koruma amacıyla altını tercih etmeye devam ediyor.
Yatırımcı Notu
Altın yatırımcıları için en önemli sinyal, son dönemdeki talep artışının kalıcı olup olmayacağı.
Yatırımcıların haftalık ETF akışlarını, dört haftalık akış trendini, Hazine tahvili getirilerini ve ABD dolarını yakından izlemesi gerekiyor. Sürekli girişler, tahvil getirilerindeki düşüş veya zayıflayan dolar ile birlikte, altın ve SPDR Gold Shares (GLD) gibi altın ETF’leri için artış beklentisini güçlendirebilir.
Ancak mevcut durumda pozisyonlanmanın zaten dalgalı olduğu görülüyor. Tahvil getirilerinde yeniden yükseliş, doların güçlenmesi veya ani ETF çıkışları, bu ivmeyi hızla tersine çevirebilir. Şimdilik, yükselen dört haftalık ortalama, kurumsal ilginin altına yöneldiğini gösteriyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: gurufocus.com
