Asya büyümesine yatırım: Yüzde 5,2 ile 10,7 temettü verimiyle 4 uluslararası hisse

Wall Street, hangi yapay zekâ şirketinin en yüksek değerlemeyi hak ettiğini tartışmaya devam ederken, Asya büyümeye devam ettikçe enerji, hammadde ve taşımacılık sağlayan şirketler de dikkat çekiyor. Bu alanlarda faaliyet gösteren bazı şirketler, makul fiyat/kazanç oranlarıyla işlem görüyor ve yüksek temettü getirileri sunuyor.

Avustralya ve Singapur, bu açıdan öne çıkan iki önemli pazar. Avustralya, bölgedeki sanayi gelişimini destekleyen enerji ve hammaddeleri sağlıyor. Singapur ise Güneydoğu Asya ve ötesinde ticareti finanse eden, organize eden ve bu ticarete katılan şirketler için bir merkez görevi görüyor. Önümüzdeki beş yılda altyapı yatırımlarının artması, hane gelirlerinin yükselmesi ve teknolojiye yapılan yatırımlar, bu pazarlarda faaliyet gösteren şirketler için önemli fırsatlar yaratabilir.

Bu gelişmelerden faydalanmak için, köklü ve güçlü varlıklara sahip, makul fiyatlardan alınabilen ve temettü ödeyen şirketlere yatırım yapılabilir. Bu kapsamda öne çıkan dört şirket: Woodside Energy Group (WDS), Fortescue (FSUGY), Jardine Matheson Southeast Asia (JCYCF) ve Hafnia Limited (HAFN). Her biri farklı iş kollarında faaliyet gösteriyor ve farklı kazanç döngülerine sahip. Ancak birlikte, Amerikan teknoloji devlerinin dışında kalan yatırım fırsatlarına dair ilginç bir tablo sunuyorlar.

Avustralya ve Singapur Neden Önemli?

Singapur’un son dönemdeki ekonomik performansı, fırsatların büyüklüğünü gösteriyor. İlk tahminlere göre, ülke ekonomisi 2026’nın üçüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %5,4 büyüdü. Elektronik ve hassas mühendislik sektörleri, imalat sanayisinin büyümesine katkı sağladı. Singapur merkezli bir şirket, Endonezya, Vietnam, Hindistan veya Çin gibi ülkelerdeki müşterilerden ve yatırımlardan gelir elde edebiliyor.

Avustralya ise farklı bir avantaja sahip. Gelişmekte olan ekonomiler enerji ve endüstriyel hammaddeye ihtiyaç duyarken, yeni veri merkezleri de elektrik ve altyapı talebini artırıyor. Mevcut şirketler ise yapay zekâ ve otomasyon sayesinde verimliliklerini artırabiliyor.

Ancak bu bağlantıları dikkatli değerlendirmek gerekiyor. Bir veri merkezi doğrudan elektrik talebi yaratırken, demir cevheri üreticisine etkisi daha dolaylı oluyor. Bölgesel büyüme, bazı ürünleri diğerlerinden daha fazla destekleyebilir.

Her sektörün eşit şekilde büyümesi gerekmiyor. Önemli olan, varlıkları, kazançları ve fiyatları mantıklı olan şirketleri seçmek.

Şirketlere Yakından Bakış

• Woodside Energy Group (WDS): Avustralyalı bir petrol ve doğal gaz üreticisi olan Woodside, faaliyetlerini ve geliştirme projelerini Avustralya dışına da taşıyor. Ürünleri arasında sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG), boru hattı gazı, ham petrol ve kondensat bulunuyor. LNG, doğal gazın sıvı hale getirilerek gemilerle taşınmasını sağlıyor ve bu da Woodside’ı Asya’daki ekonomik büyümenin önemli bir oyuncusu haline getiriyor. Şirketin eylül çeyreği raporuna göre Scarborough projesi %99 tamamlandı ve ilk LNG sevkiyatının 2026 sonundan önce yapılması hedefleniyor. Trion (Meksika açıklarında petrol projesi) için ilk üretim 2028’de, Louisiana LNG için ise 2029’da planlanıyor. 3 Kasım kapanış fiyatı olan 22,36 dolar üzerinden Woodside, yaklaşık 14 kat geriye dönük F/K ve 11,5 kat ileriye dönük F/K ile işlem görüyor. Açıklanan son iki temettü hisse başına 0,59 ve 0,57 dolar olmak üzere toplam 1,16 dolar oldu ve bu da %5,2’lik bir temettü verimine karşılık geliyor. Ancak, büyük enerji projeleri yüksek sermaye gerektiriyor ve petrol veya LNG fiyatlarındaki düşüşler kazançları ve temettüleri etkileyebilir.
• Fortescue (FSUGY): Avustralya’nın önde gelen demir cevheri üreticilerinden biri olan Fortescue, Pilbara’daki madenleri, işleme tesisleri ve liman altyapısıyla büyük ölçekli faaliyet gösteriyor. 2026 mali yılında şirket, 201,3 milyon ton demir cevheri sevkiyatıyla rekor kırdı, yaklaşık 3,5 milyar dolar temel net kâr ve 3,2 milyar dolar serbest nakit akışı elde etti. Hisse başına 1,08 Avustralya doları temettü açıkladı. ABD’deki depo sertifikası yaklaşık 20 dolardan işlem görüyor ve 2 Kasım verilerine göre yaklaşık 10,6 kat geriye dönük F/K ve %7,2’lik temettü verimiyle öne çıkıyor. Ancak ileriye dönük kazanç tahminleri, yaklaşık 17 kat F/K ile daha yüksek bir çarpana işaret ediyor. Şirket, sondajdan taşımaya kadar birçok alanda yapay zekâ uygulamalarıyla verimliliği artırmaya çalışıyor. Çin, Fortescue’nun işinde merkezi bir rol oynuyor ve müşteri görüşmeleri ile demir cevheri fiyatları gelecekteki kazançları ve temettüleri etkileyebilir. Ayrıca eylül ayı sonunda net borç, temettü ödemeleri ve yatırım harcamalarının ardından 2,8 milyar dolara yükseldi.
• Jardine Matheson Southeast Asia (JCYCF): Eski adıyla Jardine Cycle & Carriage olan bu Singapur merkezli holding, özellikle Endonezya ve Vietnam’da faaliyet gösteren şirketlerde pay sahibi. En büyük yatırımı, otomotiv, finansal hizmetler, ağır ekipman ve madencilik gibi alanlarda faaliyet gösteren Astra International’daki %50,1’lik payı. 3 Kasım ABD fiyatı olan 16,99 dolar üzerinden şirket, yaklaşık 6,7 kat geriye dönük F/K ve 7,8 kat ileriye dönük F/K ile işlem görüyor. Yıllık 1,13 dolar temettü referansı, %6,7’lik bir temettü verimine karşılık geliyor. Şirket ayrıca nakit ve Toyota hisselerini içeren özel bir dağıtım da yaptı. İlk yarıda temel kâr %11 azalarak 473 milyon dolara geriledi. Astra’nın dokuz aylık güncellemesinde ise otomotiv kârı %8, finansal hizmetler kârı %6 arttı; madencilik ve ağır ekipman ise zayıf seyretti.
• Hafnia Limited (HAFN): Küresel ölçekte rafineriler ile müşteriler arasında yakıt taşıyan bir denizcilik şirketi olan Hafnia, benzin, dizel, jet yakıtı ve endüstriyel kimyasallar taşıyan tankerlerle faaliyet gösteriyor. Şirketin Singapur’daki merkezi, Asya ticaretini destekleyen işlere uygun bir konumda. İkinci çeyrekte 277,8 milyon dolar net kâr açıkladı ve bunun 39,3 milyon doları gemi satışlarından elde edildi. Ortalama günlük zaman-charter eşdeğeri kazancı 44.093 dolar oldu. Hisse başına 0,5003 dolar çeyreklik temettü açıkladı; son dört çeyrekte toplam 1,11 dolar temettü ödendi. 3 Kasım kapanış fiyatı olan 10,40 dolar üzerinden %10,7’lik bir temettü verimi sunuyor. Son piyasa verilerine göre hisseler, geriye dönük kazançların yaklaşık yedi ila sekiz katı üzerinden işlem görüyor. Şirketin temettü politikası, ödemeleri kârlılığa ve bilanço kaldıraç oranına bağlı olarak belirliyor. İkinci çeyrek kazançları, ticaret yollarındaki aksaklıklardan olumlu etkilendi; ancak sonraki çeyrek için rezervasyon yapılan navlun oranları daha düşük. Deniz taşımacılığı döngüsel bir sektör olduğu için yüksek temettü verimi, gelecekteki ödemelerin aynı seviyede kalacağı anlamına gelmiyor.

Asya Büyümesine Yatırımda Dört Farklı Yol

Bu dört şirket, Asya genelinde artan ekonomik faaliyete katılmanın farklı yollarını sunuyor.

• Woodside Energy Group (WDS), enerji üretimi ve sanayi için gerekli petrol ve doğal gazı sağlıyor; büyük projeleri önemli kilometre taşlarına yaklaşıyor.
• Fortescue (FSUGY), çelik üretimi ve altyapı gelişimi için demir cevheri tedarik ediyor ve mevcut operasyonlarının verimliliğini artırmaya çalışıyor.
• Jardine Matheson Southeast Asia (JCYCF), büyüyen Güneydoğu Asya ekonomilerinde hane ve sanayiye hizmet veren şirketlerde pay sahibi.
• Hafnia Limited (HAFN), ticaretin devamını sağlayan rafine yakıt ve kimyasalları taşıyor.

Bu şirketlerin her biri farklı riskler taşıyor. Woodside enerji fiyatlarına ve projelerin başarılı tamamlanmasına bağlı. Fortescue, demir cevheri fiyatları, Çin talebi ve müşteri görüşmelerine açık. Jardine’in sonuçları, sahip olduğu şirketlerin ve hizmet verdiği ekonomilerin performansına bağlı. Hafnia’nın kârlılığı ve temettüleri ise deniz taşımacılığı piyasalarındaki dalgalanmalara göre değişiyor.

Ancak dördü de ortak bazı özelliklere sahip: Kullanışlı varlıklara sahipler, sürekli talep gören pazarlara hizmet ediyorlar ve birçok popüler büyüme şirketine göre çok daha makul değerlemelerle işlem görüyorlar. Tarihsel temettü verimleri de oldukça yüksek; yukarıda bahsedilen fiyat ve temettü referanslarıyla Woodside’da yaklaşık %5,2’den Hafnia’da %10,7’ye kadar değişiyor. Bunlar geçmiş veriler; gelecekteki gelirler garanti değil. Ödemeler, kazançlara, döviz kurlarına ve şirket kararlarına göre değişebilir. ABD’li yatırımcılar, geçerli olduğunda depo sertifikası ücretlerini de dikkate almalı ve düşük hacimli OTC menkul kıymetleri alırken limitli emir kullanmalı.

Faydalı Şirketleri Makul Fiyatlardan Almak

Bu dört şirketin cazibesi oldukça net: Yerleşik işlerde büyüme ararken, makul bir fiyattan alım yapıp süreçte nakit temettü elde etmek mümkün. Bunun için Asya’daki her ekonominin aynı hızda büyümesi ya da emtia fiyatlarının sürekli yükselmesi gerekmiyor. Ayrıca, sırf bir şirketin sunumunda yapay zekâ kelimesi geçti diye olağanüstü değerlemeler yapılmasına da gerek yok.

Kârlı çalışabilen, bilançosunu yönetebilen, akıllıca yatırım yapan ve sermayeyi hissedarlara geri döndürebilen şirketlere ihtiyacımız var. Sonrasında ise, cazip getiri için fiyatlarda makul bir marj bırakacak şekilde alım yapmak gerekiyor.

Woodside, Fortescue, Jardine Matheson Southeast Asia ve Hafnia, araştırmaya değer dört fırsat sunuyor. Televizyonda en heyecan verici hisseyi tartışmayı başkalarına bırakıp, hissedarlarına kazanç potansiyeli sunan faydalı şirketlere sahip olmayı tercih ediyorum.