Ares Management (ARES), sağlık hizmetleri sektöründe gerçekleşecek bir satın alımı finanse etmek amacıyla 2,2 milyar dolarlık doğrudan kredi sağlamak için hazırlık yapıyor. Bloomberg’in aktardığına göre, bu kredi, eczane fayda yöneticisi MedImpact Holdings’in Medical Card System’i satın almasını finanse edecek. Görüşmelerin hâlen devam ettiği ve koşullarda değişiklik olabileceği belirtiliyor.
Finansmanın, gösterge faiz oranının en az sekiz puan üzerinde bir spread ile fiyatlanması bekleniyor. Söz konusu borç, ikinci derece teminatlı olarak verilecek; bu da yeni kredi verenlerin, geri ödeme sırasında mevcut kıdemli alacaklıların gerisinde yer alacağı anlamına geliyor.
Medical Card System, Porto Riko merkezli bir sağlık hizmetleri kuruluşu olarak biliniyor. Şirket, 2022 yılında orta ölçekli yatırım firması Kinderhook Industries tarafından satın alınmıştı. O dönemde yapılan basın açıklamasında, bu satın alımın sağlık planları, sağlık bakım organizasyonları ve sağlık hizmetleri şirketlerine yatırım amacı taşıdığı belirtilmişti. İşlemin finansal detayları ise açıklanmadı.
MedImpact ise 1989 yılında San Diego, Kaliforniya’da kurulan ve hâlen kurucusu, yönetim kurulu başkanı ve CEO’su Frederick Howe’un çoğunluk hissesine sahip olduğu özel bir eczane fayda yöneticisi olarak faaliyet gösteriyor.
Bu yıl, özel kredi fonları zorlu bir piyasa ortamıyla karşı karşıya kaldı. Zayıf kredi değerlendirmeleri ve yapay zekâya karşı hassas yazılım şirketlerine olan maruziyet, sektörde endişe yarattı.
Satın alma fonları ise yatırımlarını nakde çevirmekte zorlanıyor. Yüksek faiz ortamında özel sermaye işlemleri yavaşladı ve piyasada sermaye dağıtımı ile devir hızı sınırlı kaldı. KKR’nin son yatırım raporuna göre, 2025 yılı, özel sermaye çıkışları açısından kayıtlardaki en iyi ikinci yıl oldu. Ancak bu toparlanmaya rağmen, küresel çapta yaklaşık 32.000 portföy şirketi ve toplamda yaklaşık 4 trilyon dolar değerinde varlık hâlâ satılamadı.
Ortalama elde tutma süreleri ise beş-altı yıllık tarihsel ortalamanın üzerine çıkarak neredeyse yedi yıla uzadı. Fon sponsorları, varlıklarını satmadan önce daha güçlü piyasa koşulları ve daha iyi değerlemeler bekliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
