TransDigm Group (TDG) hakkında Compounding Quality tarafından paylaşılan artış beklentili (bullish) bir yatırım tezi öne çıkıyor. Şirketin hisseleri 8 Haziran itibarıyla 1.206,28 dolardan işlem görüyor. Yahoo Finance verilerine göre TDG’nin geriye dönük F/K oranı 38,66, ileriye dönük F/K oranı ise 27,25 seviyesinde.
TransDigm Group, ABD ve uluslararası pazarlarda uçak bileşenleri tasarlıyor, üretiyor ve tedarik ediyor. Şirketin temel avantajı, uçakların toplam maliyetinin çok küçük bir kısmını oluşturan ancak operasyon için kritik öneme sahip parçalara sahip olması. Bu sayede TransDigm, fiyatlandırma gücünü etkin şekilde kullanabiliyor. Gelirlerinin yaklaşık %80’i, rekabetin sınırlı olduğu ve FAA sertifikasyon gereklilikleri ile uzun yedek parça döngüleri sayesinde yüksek giriş bariyerlerine sahip tescilli ürünlerden geliyor.
Şirketin, uçakların 30–50 yıllık ömrü boyunca tekrarlayan yedek parça talebinden faydalanan satış sonrası (aftermarket) işi, yüksek marjlar sağlıyor ve güçlü bir nakit akışı yaratıyor. TransDigm, bu yapısal avantajlarını yıllık fiyat artışlarına, sıkı maliyet kontrolüne ve gelir artışından ziyade kâr büyümesini önceleyen seçici satın alımlara odaklanan disiplinli bir iş modeliyle destekliyor.
Kurucu Nick Howley döneminde şirket, yüksek getiri sağlayan çok sayıda satın alım gerçekleştirdi. Mevcut CEO Mike Lisman da aynı stratejiyi sürdürüyor. Şirket ayrıca güçlü havacılık ve savunma talebinden, yaşlanan uçak filolarından ve satış sonrası büyümeyi destekleyen tedarik zinciri darboğazlarından fayda sağlıyor.
Finansal açıdan TransDigm, sektör lideri marjlar, yüksek serbest nakit akışı dönüşümü ve çift haneli gelir ile hisse başına kâr büyümesi sunuyor. Ancak, agresif sermaye yapısı nedeniyle kaldıraç seviyesi yüksek kalmaya devam ediyor. Hisse, yüksek bir değerleme çarpanıyla işlem görse de, analizde yaklaşık 1.010 doların altındaki seviyelerde uzun vadeli risk-getiri profilinin daha cazip olduğu belirtiliyor.
Daha önce Summit Stocks tarafından mayıs ayında paylaşılan artış beklentili tezde de TransDigm’in satış sonrası modelinin, fiyatlandırma gücünün, tekrarlayan gelirlerinin ve disiplinli satın alım stratejisinin altı çizilmişti. O tarihten bu yana TDG hissesi yaklaşık %14,15 değer kaybetti. Compounding Quality ise benzer bir görüşü paylaşmakla birlikte, TransDigm’in niş havacılık alanındaki tekelci konumuna ve 1.010 doların altındaki uzun vadeli giriş fırsatına dikkat çekiyor.
TransDigm Group, en popüler 40 hedge fon hissesi arasında yer almıyor. Veritabanına göre, ilk çeyrek sonunda 87 hedge fon portföyünde TDG bulunurken, bir önceki çeyrekte bu sayı 79’du. TDG’nin yatırım açısından risk ve potansiyel taşıdığını kabul etmekle birlikte, bazı yapay zekâ hisselerinin daha kısa sürede daha yüksek getiri sunabileceğine inanılıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: insidermonkey.com
