Yüksek büyüme potansiyeline sahip teknoloji şirketleri arayan yatırımcılar için dikkate değer bir liste ortaya çıktı.
ABD borsalarında işlem gören teknoloji şirketleri arasında yapılan son taramada, yalnızca üç temel kriteri karşılayan 17 şirket tespit edildi: 100 milyon doların üzerinde piyasa değeri, 50 milyon doların üzerinde gelir ve son çeyrekte yıllık bazda yüzde 40’ın üzerinde gelir artışı.
Bu liste, teknoloji dünyasının önde gelen isimlerinden oluşuyor: Nvidia, Palantir, CoreWeave, Micron, AppLovin, Broadcom, Figma, Astera Labs ve SoundHound.
Ve bir de Roadzen (RDZN) var.
Roadzen, Broadcom ve Figma’dan Daha Hızlı Büyüyor
Yapay zekâ destekli sigorta teknolojisi şirketi Roadzen, son çeyrekte yıllık bazda yüzde 49 gelir artışı açıkladı. Bu oran, Broadcom ve Figma’nın yüzde 48’lik, SoundHound’un ise yüzde 45’lik büyüme oranlarının üzerinde.
Bu tablo, Roadzen’i oldukça seçkin bir gruba dahil ediyor.
Nvidia yüzde 85, Palantir yüzde 93, AppLovin yüzde 53 ve Roadzen yüzde 49 büyüme kaydetti. Ancak piyasa, bu büyüme oranlarına çok farklı değerlemeler atfediyor.
İşte bu noktada Roadzen’in hikâyesi dikkat çekici hâle geliyor.
Yüzde 49 Büyüme, 1,7 Kat İleriye Dönük Gelir Çarpanı
Analize göre Roadzen, yaklaşık 1,7 çarpanla (EV/NTM gelir) işlem görüyor. Bu oran, listedeki en düşük değerleme çarpanı.
Karşılaştırmak gerekirse:
Nvidia: 13 kat
Palantir: 32 kat
AppLovin: 20 kat
Broadcom: 16 kat
SoundHound: 12 kat
Figma: 6 kat
Innodata: 4,8 kat
Roadzen: 1,7 kat
İlk sayfadaki grafik, bu ayrışmayı net biçimde gösteriyor: Roadzen, neredeyse yüzde 50’lik yıllık büyümeye rağmen değerleme ekseninin en altında tek başına yer alıyor.
Başka bir deyişle, Roadzen yüksek büyüme gösteren teknoloji şirketleri arasında yerini aldı; ancak piyasa, şirketi bu büyüme grubundaki diğer isimler gibi fiyatlamıyor.
Değerleme Farkı
Analizi yapanlar önemli bir noktaya dikkat çekiyor: “Çarpanı belirleyen büyüme değil, kategori.”
Örneğin Micron yüzde 346 büyüdü ve yaklaşık 5,5 kat ileriye dönük gelir çarpanıyla işlem görüyor. Palantir ise yüzde 93 büyüdü ve 32 kat çarpanla fiyatlanıyor. Yarı iletken, yapay zekâ altyapısı ve yazılım şirketleri, piyasada çok farklı değerleme çerçevelerine tabi tutuluyor.
Bu nedenle Roadzen’in değerleme farkı, şirketin otomatik olarak çok daha büyük teknoloji şirketlerinin çarpanlarına ulaşacağı anlamına gelmiyor.
Ancak bu fark, yatırımcılar için önemli bir soru işareti oluşturuyor:
Roadzen yüzde 40’ın üzerinde büyümeye devam ederse, ABD’de en hızlı büyüyen teknoloji şirketlerinden biri olarak ileriye dönük gelir çarpanında en ucuzlardan biri olmayı ne kadar sürdürebilir?
Mega ölçekli teknoloji şirketlerinin ötesinde, gelişmekte olan yapay zekâ ve teknoloji platformları arayan yatırımcılar için Roadzen yakından izlenmesi gereken bir isim olabilir.
Analizin kapsamı, tüm piyasayı kapsayan bir veri tabanından ziyade manuel bir değerlendirmeye dayanıyor. İleriye dönük çarpanlar, şirketin öngörüleri ve piyasa değeri baz alınarak yaklaşık olarak hesaplanmış olup, raporda yüzde 20 civarında değişkenlik olabileceği belirtiliyor. Bu analiz yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
