McDonald’s (MCD), uluslararası pazarlarda tüketici talebinin zayıf seyrettiği bir ortamda istikrarlı büyüme kaydetmeye devam ediyor. Şirketin Uluslararası Operasyonel Pazarlar (IOM) segmenti, 2026’nın ikinci çeyreğinde yüzde 1,5 oranında karşılaştırılabilir satış büyümesi elde etti. Bu performansta Almanya, Avustralya ve Birleşik Krallık öne çıktı. Nisan ayında hafif negatif seyreden karşılaştırılabilir satışlar, mayıs ve haziran aylarında toparlanarak normale yakın seviyelere ulaştı. Değer odaklı menüler ve menü inovasyonları, talebin korunmasında önemli rol oynadı. McDonald’s, birçok IOM pazarında “Her Gün Uygun Fiyat” menüleri ve menü fırsatlarından fayda sağlarken, tavuk odaklı ürünler Avustralya ve Almanya’da tavuk pazar payının artmasına katkı sundu. Almanya’da mayıs ayında başlatılan özel içecek platformu ise satış büyümesine yeni bir kanal ekledi.
Uluslararası Gelişim Lisanslı Pazarlar (IDL) segmentinde ise yüzde 1,9 oranında karşılaştırılabilir satış büyümesi kaydedildi. McDonald’s Japonya operasyonu, art arda 10. çeyrekte pozitif karşılaştırılabilir müşteri sayısı artışıyla önemli katkı sağladı. Yaklaşık bir yıl önce devreye alınan sadakat platformu, 90 günlük aktif kullanıcı sayısında neredeyse 20 milyona ulaştı ve artan ziyaret sıklığı talebi destekledi. Tüm bu uluslararası performans, zayıf tüketici ortamına rağmen gerçekleşti. Birçok büyük pazarda hızlı servis restoranı (QSR) trafiği durağan veya negatif seyrederken, Çin’deki operasyonlar makroekonomik ve tüketici koşullarının zorlu olması nedeniyle IDL büyümesini sınırladı. Fransa’da da sonuçlar beklentilerin altında kaldı; ancak yeni menü fırsatları ve değer odaklı ürünlerle tüketici tepkisinin iyileştirilmesi hedefleniyor. Yönetim, üçüncü çeyrekte hem IOM hem de IDL segmentlerinde karşılaştırılabilir satış büyümesinin hızlanmasını bekliyor. Bu görünüm, uluslararası pazarlarda tüketici koşulları dalgalı seyretse de McDonald’s için ek büyüme potansiyeli sunuyor.
McDonald’s’ın Rekabet Ortamı
Uluslararası pazarlar büyüme stratejilerinde önemli bir yer tutarken, Starbucks (SBUX) ve Wendy’s (WEN) şirketleri McDonald’s için karşılaştırma imkânı sunuyor. Starbucks, 2026 mali yılının üçüncü çeyreğinde uluslararası alanda daha güçlü bir performans sergiledi. Şirketin uluslararası doğrudan işletilen mağazalarında karşılaştırılabilir satışlar yüzde 5,7 arttı; bu artışta Japonya ve Birleşik Krallık’taki güçlü seyir etkili oldu. Daha geniş uluslararası operasyonlarda ise 90 pazarda üst üste altıncı çeyrekte sistem genelinde pozitif karşılaştırılabilir satışlar kaydedildi. Starbucks, uluslararası büyümeye daha fazla odaklanıyor ve yeni kahve dükkanı prototiplerini küresel ölçekte geliştirip test ederek birim büyümesini hızlandırmayı hedefliyor. Yönetim, uluslararası pazarların 2027 mali yılına kadar birim büyümesine anlamlı katkı sağlamaya devam edeceğini öngörüyor.
Wendy’s’in uluslararası operasyonları ise daha dalgalı bir tablo çiziyor. Şirketin uluslararası sistem genelinde satışları, 2026 mali yılının ikinci çeyreğinde yeni restoran açılışlarının desteğiyle yüzde 3,4 arttı. Ancak Kanada’daki zorlu tüketici ve rekabet ortamı nedeniyle uluslararası zincir mağaza satışları yüzde 2,3 geriledi. Kanada hariç tutulduğunda ise uluslararası satışlar yüzde 8,6 artış gösterdi ve zincir mağaza satışları pozitif seyretti. Wendy’s, çeyrek boyunca 27 yeni uluslararası restoran açarak yeni birim geliştirme stratejisinin büyümede önemli bir kaynak olmaya devam ettiğini gösterdi.
MCD Hisse Performansı, Değerleme ve Tahminler
McDonald’s hisseleri, son altı ayda yüzde 21,3 değer kaybederek Zacks Perakende – Restoranlar endeksi, daha geniş Perakende ve Toptan sektörleri ile S&P 500 endeksinin gerisinde kaldı.
İleriye dönük 12 aylık dönemde MCD’nin F/K oranı 19,45 seviyesinde bulunuyor; bu da sektör ortalaması olan 22,64’ün altında.
MCD’nin 2026 yılına ilişkin kâr tahminleri son 30 günde yukarı yönlü revize edilirken, 2027 tahminleri aşağı yönlü güncellendi. Bu karışık revizyonlara rağmen, son tahminler 2026’da yıllık bazda yüzde 5,5 ve 2027’de yüzde 7,9 kâr büyümesi öngörüyor. Bu da önümüzdeki iki yıl için ivmenin devam edeceğine işaret ediyor.
MCD, şu anda Zacks sıralamasında 3. (TUT) seviyesinde yer alıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: yahoo.com
