Yatırım strateji şirketi MacroResearchBoard’a göre, ABD hisse senetlerinde şu anda teknoloji hisseleri belirleyici rol oynasa da, yatırımcılar önümüzdeki 6 ila 12 ay içinde önemli bir sınavla karşı karşıya kalabilir.
Montreal merkezli araştırma grubunun stratejisti Peter Perkins, ABD hisse senetleri ve teknoloji hisselerinin bir balon içinde olduğunu düşünüyor. Perkins, müşterilere gönderdiği 2 Temmuz tarihli notta, “Önümüzdeki yıl yatırımcıların olumlu sürprizlerden çok hayal kırıklığı yaşama olasılığı daha yüksek” değerlendirmesinde bulundu.
Perkins, yatırımcı duyarlılığını ölçen göstergelerin, mevcut sermaye piyasası fiyatlamasının zaten ciddi bir ekonomik iyimserliği ve hisse senetlerinin tahvillere kıyasla daha fazla yükseliş potansiyelini yansıttığını belirtti. Özellikle teknoloji hisseleri ve yarı iletkenler için önemli bir sınavın yaklaştığını vurguladı.
Piyasa yükselişlerinde olduğu gibi, bu dönemin ana itici gücünün yüksek likidite olduğunu söyleyen Perkins, para arzındaki büyüme ve özel sektör kredilerindeki artışın yanı sıra, özellikle de “getirilere kıyasla sürekli düşük sermaye maliyeti”nin etkili olduğunu ifade etti. Bu durumun, 2008-09 küresel finans krizinden bu yana merkez bankalarının faiz oranlarını ekonomik büyüme hızının çok altında tutmasıyla daha da belirginleştiğini ekledi.
Perkins, önümüzdeki bir yıl içinde, özellikle kârlılığının uzun vadede artması beklenen yapay zekâ hisseleri başta olmak üzere riskli varlıkların, merkez bankalarının faiz artırması ve tahvil getirilerinin yükselmesiyle olumsuz etkilenebileceğini belirtti.
MacroResearchBoard, küresel hisse portföylerinde gelişmekte olan piyasalar, Japonya ve euro bölgesine yüksek portföy ağırlığı, ABD’ye ise hafif düşük portföy ağırlığı öneriyor.
Şirketin tahminlerine göre, Hürmüz Boğazı’ndaki transit seviyeleri normale dönerse, euro bölgesi, Japonya ve bazı gelişmekte olan piyasalarda büyüme koşulları iyileşebilir. Bu da ABD dışı şirketlerin kârlarının, ABD’li şirketlere kıyasla yeniden güç kazanmasına olanak tanıyabilir.
MacroResearchBoard, çoklu varlık portföylerinde nakitte yüksek portföy ağırlığı, hisselerde ise nötr ağırlık öneriyor. Tahvillerde düşük portföy ağırlığı tavsiye edilirken, uzun vadeli tahviller yerine 2 yıllık Hazine tahvili gibi kısa vadeli seçenekler öne çıkarılıyor.
Perkins, önümüzdeki 12 ayda, enerji şokundan daha fazla etkilenen Asya ve Avrupa ekonomilerinin toparlanmaya başlamasıyla doların büyüme farkının daralmasını beklediklerini belirtti. Euro (EURUSD), yen (USDJPY), Singapur doları (SGDUSD) ve diğer gelişmekte olan ülke para birimlerinin şu anda daha cazip olduğunu ifade etti.
Emtia tarafında ise genel olarak diğer riskli varlıklarla paralel bir performans bekleniyor. Perkins, veri merkezi yatırımlarında kullanımları nedeniyle baz metallerin, petrol veya altına kıyasla daha avantajlı olabileceğini ekledi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: morningstar.com
