DraftKings (DKNG), tahmin piyasalarına yönelik yatırımlarını artırmasının ardından yeniden ilgi odağı oldu. Şirket, DKeX borsası için etkinlik kontratı şablonları sunarken, tüm bu girişimleri tek bir çatı altında toplayacak birleşik bir süper uygulama da devreye aldı.
Tahmin piyasalarına dair son gelişmeler, DraftKings’in son bir ayda %4,22’lik getiri elde etmesine rağmen, yıl başından bu yana hissede %30,09 ve son bir yılda toplamda %30,38’lik değer kaybı yaşandığı bir döneme denk geliyor. Bu tablo, kısa vadede ivmenin toparlandığını ancak uzun vadeli performansın zayıf kaldığını gösteriyor.
DraftKings hissesi 24,93 dolar seviyesinde işlem görürken, çeşitli değerleme araçları hissenin hem içsel değerine hem de analist tahminlerine göre iskontolu olduğunu işaret ediyor. Bu noktada asıl soru, son dönemdeki zayıflığın bir fırsat yaratıp yaratmadığı ya da piyasanın gelecekteki büyümeyi şimdiden fiyatlayıp fiyatlamadığı.
En Popüler Anlatı: %28,2 Düşük Değerlenmiş
DraftKings için en çok takip edilen anlatı, hisse başına adil değeri yaklaşık 34,71 dolar olarak belirliyor. Bu seviye, son kapanış olan 24,93 doların oldukça üzerinde. Aradaki farkın hangi varsayımlara dayandığı ise dikkat çekiyor.
Analistlerle aynı fikirde olmak için, 2029 yılına kadar şirketin gelirlerinin 9,1 milyar dolara, kârının 913,1 milyon dolara ulaşacağına ve F/K oranının 24,2 seviyesinde olacağına inanmak gerekiyor. Burada %8,7’lik bir iskonto oranı kullanılıyor.
Bu adil değerin arkasında hangi gelir büyümesi, marj artışı ve kârlılık varsayımlarının yer aldığını ve tahminler arasında ne kadar farklılık olduğunu merak edenler için, anlatı bu büyüme, kârlılık ve değerleme varsayımlarını tek bir hikayede birleştiriyor. Sonuçta ortaya çıkan 34,71 dolarlık adil değer, bugünkü fiyata göre anlamlı bir iskonto içeriyor.
Sonuç: 34,71 Dolar Adil Değer (DÜŞÜK DEĞERLENMİŞ)
Ancak bu tablo, yalnızca eyalet vergilerindeki artışlar ve tahmin piyasalarına yönelik sıkılaşan düzenlemelerin şirketin marjlarını daraltmaması veya büyüme planlarını yavaşlatmaması durumunda geçerli.
Farklı Bir Bakış: F/S Oranı Farklı Bir Sinyal Veriyor
Popüler anlatı nakit akışı ve uzun vadeli kâr varsayımlarına dayanırken, mevcut 2x F/S (Fiyat/Satış) oranı farklı bir tablo çiziyor. Bu oran, ABD Konaklama sektöründeki 1,7x ve benzer şirketlerdeki 1,3x seviyesinin üzerinde, ancak adil kabul edilen 3,6x seviyesinin altında bulunuyor. Bu da hem değerleme riski hem de potansiyel yeniden fiyatlama ihtimaline işaret ediyor. Şu anda hangi sinyale daha çok güvenileceği ise yatırımcıların takdirine bırakılıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: yahoo.com
