Deutsche Bank tarafından yayımlanan bir araştırma notunda, küresel sermaye akımlarındaki yapısal değişimler, teknolojik yenilikler ve jeopolitik gelişmelerin ABD dolarının uzun vadeli görünümünü yeniden şekillendirdiği belirtildi.
ABD’nin dış açığını finanse etme biçiminde önemli değişiklikler yaşanıyor. Artan jeopolitik gerilimler nedeniyle ABD borçlanma araçlarına yönelik yabancı resmi talep zayıflarken, ABD teknoloji şirketlerine yapılan yatırımlar küresel yatırımcılardan önemli miktarda sermaye girişi çekiyor.
Raporda, dolar cinsinden borçlanma araçlarına yönelik resmi alımların azalması ile özel sermaye girişlerinin artması arasındaki farkın rekor seviyelere ulaştığı vurgulandı. Bu durum, doların geleneksel rezerv talebinden ziyade risk iştahına duyarlı sermayeye daha bağımlı hale gelmesine yol açıyor.
ABD ve Asya arasında ortaya çıkan farklı eğilimlere de dikkat çekildi. ABD’nin batı kıyısındaki yatırımcılarla yapılan görüşmelerde, blokzincir teknolojisi ve tokenizasyonun Amerikan finansal varlıklarına yatırım yapma önündeki engelleri daha da azaltabileceği öne çıktı. Asya’da ise Çin’in yuanın uluslararası kullanımını artırmaya yönelik çabalarına odaklanıldığı, bu eğilimin Batılı piyasalarda yeterince takdir edilmediği ifade edildi.
Her iki gelişmenin de önümüzdeki yıllarda küresel sermaye akımlarını yeniden şekillendirme potansiyeline sahip olduğu belirtildi.
Raporda ayrıca, Asya’nın dünyanın en düşük değerlenmiş para birimlerinin çoğuna ev sahipliği yaptığına dikkat çekildi. Bankanın değerleme modellerine göre, en ucuz 10 para biriminin 6’sı bu bölgede ve bunlar arasında büyük sanayi ekonomileri de bulunuyor.
Avrupa’dan gelen jeopolitik baskıların artmasıyla birlikte Çin’in bölgesel döviz piyasalarında önemli bir rol oynamaya devam etmesi bekleniyor. Japonya’da ise yatırımcılar, yenin hükümetin sanayi, maliye ve ekonomi politikalarına nasıl tepki vereceğini yakından izliyor.
Notta, bu yapısal değişimlerin yatırımcıların doların performansını geleneksel faktörlerle değerlendirmek yerine, küresel sermaye akımlarındaki değişimleri daha yakından takip etmeleri gerektiğine işaret ettiği belirtildi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: investing.com
