Coca-Cola Europacific Partners (CCEP) için yapılan indirgenmiş nakit akışı (DCF) analizinde, şirketin yıl başından bu yana %18,7, son bir ayda ise %12,4 oranında değer kazandığı görülüyor.
CCEP’nin Değeri Ne Kadar? DCF Kazanç Bazlı Model
CCEP için uygulanan DCF kazanç bazlı model, hissenin içsel değerini iki aşamalı bir yaklaşımla hesaplıyor. İlk aşamada, önümüzdeki on yıl boyunca kazançların yıllık %10,4 oranında büyüyeceği varsayılıyor. İkinci aşamada ise sonraki on yıl için %4’lük terminal büyüme oranı öngörülüyor. Modelde kullanılan temel varsayımlar şöyle:
• Güncel hisse başına kazanç (TTM, tek seferlik kalemler hariç): 4,78 dolar
• 10 yıllık büyüme oranı: %10,4
• 10 yıllık hazine tahvili faizi: %4,57
• İskonto oranı: %11
• Terminal büyüme oranı: %4
İki aşamalı modelin hesaplama özeti:
• Büyüme aşaması (1-10. yıl): Hisse başına kazanç %10,4 büyüme ve %11 iskonto ile 46,37 dolar
• Terminal aşama (11-20. yıl): %4 terminal büyüme ve %11 iskonto ile 32,18 dolar
• Toplam içsel değer: 78,55 dolar
Hissenin güncel fiyatı 106,49 dolar seviyesinde bulunuyor. Buna göre, 78,55 dolarlık içsel değer, CCEP’nin %35,6 oranında aşırı değerlenmiş olduğunu gösteriyor. GuruFocus, hisse fiyatlarının serbest nakit akışından ziyade kazançlarla daha yakından ilişkili olduğunu belirterek, tek seferlik kalemler hariç EPS kullanıyor.
Serbest Nakit Akışı (FCF) Bazlı DCF Ne Söylüyor?
CCEP için serbest nakit akışı bazlı içsel değer 82,26 dolar olarak hesaplanıyor. Bu değer, kazanç bazlı içsel değer olan 78,55 dolara yakın bir seviyede. FCF modeline göre CCEP, %29,5 oranında aşırı değerlenmiş durumda.
GF Value™ DCF Modelleriyle Nasıl Karşılaştırılıyor?
CCEP için GF Value™ 97,84 dolar olarak hesaplanıyor. GF Value™, geçmiş işlem çarpanları, önceki iş büyümesi ve gelecek performans tahminlerinden türetilen özel bir değerleme metriği. Üç model karşılaştırıldığında, DCF kazanç ve FCF modelleri CCEP’nin aşırı değerli olduğunu gösterirken, GF Value™ da hafif bir aşırı değerlenmeye işaret ediyor.
CCEP’nin GF Score™ Ne Anlatıyor?
GF Score™, hisseleri Finansal Güç, Kârlılık, Büyüme, Değerleme ve Momentum olmak üzere beş ana başlıkta 0’dan 100’e kadar puanlıyor. Yüksek GF Score™ değerine sahip hisselerin uzun vadede daha yüksek getiri sağladığı görülüyor.
• GF Score™: 84/100
• Finansal Güç: 5/10
• Kârlılık: 8/10
• Büyüme: 7/10
• Değerleme: 7/10
• Momentum: 8/10
CCEP’nin öngörülebilirlik puanı ise 0/5 yıldız. Bu da DCF modelinin bu hisse için daha az güvenilir olabileceğini gösteriyor.
Temel Varsayımlar ve Sınırlamalar
DCF modellerinin büyüme ve iskonto oranı varsayımlarına oldukça duyarlı olduğu unutulmamalı. Ayrıca, düşük öngörülebilirlik puanına sahip hisselerde DCF tahminlerinin güvenilirliği azalıyor. %4’lük terminal büyüme oranı ise basitleştirici bir varsayım olup, gerçek büyümeyi tam olarak yansıtmayabilir.
Yatırımcılar İçin Anlamı
Özetle, DCF kazanç modeli CCEP’nin aşırı değerli olduğunu, FCF modeli ise adil değerli olduğunu gösteriyor. GF Value™ ise hafif bir aşırı değerlenmeye işaret ediyor. Üç modelin ortak görüşü, CCEP’nin mevcut durumda aşırı değerlenmiş olduğu yönünde.
Sıkça Sorulan Sorular
CCEP’nin DCF bazlı içsel değeri nedir?
Kazanç bazlı: 78,55 dolar, FCF bazlı: 82,26 dolar
CCEP aşırı değerli mi, düşük değerli mi?
Üç modelin ortak görüşüne göre aşırı değerli.
CCEP için DCF modeli ne kadar güvenilir?
Öngörülebilirlik puanı 0/5 olduğu için modelin güvenilirliği düşüktür.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: gurufocus.com
