AeroVironment (AVAV), Red Cat Holdings (RCAT) ve Kratos Defense & Security Solutions (KTOS) gibi drone şirketleri, 2026 yılında makroekonomik ve sektöre özgü zorlukların yanı sıra şirketlere özel engeller nedeniyle önemli ölçüde değer kaybetti. Kısa vadeli gelişmeler hisse fiyatlarını baskılasa da, şirketlerin sipariş birikimleri hızla artmaya devam ediyor. 2026 yılında rekor seviyelere ulaşan sipariş birikimleri ve fonlanmış sözleşmeler, önümüzdeki çeyreklerde gelir ve kârda güçlenmeye işaret ediyor.
Sektöre genel bir bakışla, önümüzdeki dönemde iki önemli olumlu unsur öne çıkıyor. İlki, küresel ölçekte Çin destekli savunma teknolojilerinden uzaklaşılması. Batılı ülkeler, tedarik zincirlerini yerelleştirerek ABD merkezli şirketleri avantajlı konuma getiriyor. İkinci unsur ise Pentagon’un insansız sistemlere yönelmesi. İnsansız sistemler, daha düşük insan kaybı ve maliyetle üstün performans sunuyor ve yeni nesil savaş teknolojilerinin merkezinde yer alıyor. 2027 savunma bütçesi talebinde, insansız sistemler ve karşı-drone teknolojileri için yaklaşık 75 milyar dolarlık bir kaynak ayrılması öngörülüyor; bu da sektör için önemli bir büyüme potansiyeli anlamına geliyor.
1. AeroVironment: Kaybedilen Sözleşme ve Yeni İş Fırsatları
AeroVironment’ın en büyük sorunu, uzun vadeli görünümünden 1,7 milyar dolarlık payı kaybettiren bir sözleşmenin iptali oldu. Ancak bu kayıp, yeni işlerle kısmen telafi edilmeye başlandı ve büyümenin devam etmesi bekleniyor. 2026 mali yılının dördüncü çeyrek sonuçlarına göre, şirketin tamamen fonlanmış 1,2 milyar dolarlık sipariş birikimi ve 1,4’lük book-to-bill oranı, gelecekteki büyüme için netlik sağlıyor. Konsensüs tahminleri, önümüzdeki yıllarda çift haneli mütevazı bir büyüme ve marjlarda iyileşme öngörüyor.
AeroVironment’ın güçlü yönlerinden biri de karşı-drone teknolojisi. Üç farklı sisteme odaklanan bu teknoloji, otonom saldırılara, izinsiz hava araçlarına ve küçük ölçekli uygulamalar için katmanlı savunmaya karşı koruma sağlıyor. Şirketin önümüzdeki dönemde beklentilerin üzerinde sonuç açıklayabileceğine dair nedenler arasında, 2027 mali yılı öngörüsü açıklandıktan sonra kazanılan yeni sözleşmeler de yer alıyor. Bunlar arasında, Domestic Shield Programı kapsamında karşı-drone sistemleri için alınan 500 milyon dolarlık süresiz teslimat/süresiz miktar sözleşmesi bulunuyor.
Analist ve kurumsal yatırımcıların faaliyetleri, şirketin önündeki fırsatlara işaret ediyor. Analistler hedef fiyatlarını aşağı çekse de, genel eğilim güçlü şekilde artış beklentisi yönünde ve konsensüs “Orta Düzey AL” notunda; bu da yaklaşık %67’lik bir yukarı potansiyele işaret ediyor. Kurumsal yatırımcı desteği de güçlü; bu grup, şirketin hisselerinin %85’inden fazlasına sahip ve 2 dolarlık alıma karşılık 1 dolarlık satış yapıyor.
2. Red Cat Holdings: Çin Engeline Rağmen Yoluna Devam Ediyor
Red Cat Holdings’in ana sorunu, Çin’in şirkete ve bazı diğer ABD merkezli şirketlere kritik bileşen ihracatını yasaklaması oldu. Ancak bu etkinin sınırlı kalabileceği belirtiliyor; zira bu durum, drone sektörünün temel sorunu olan Çin’e bağımlılığı ve bunu azaltmaya yönelik çabaları öne çıkarıyor.
Red Cat Holdings, NDAA uyumlu bileşenler tedarik etmek için çalışmalarını sürdürüyor ve üretimini azaltmak yerine artırdı.
Şirketin karşılaştığı diğer zorluklar arasında hissedar seyrelmesi de bulunuyor. Red Cat Holdings, bilançosunu güçlendirmek için hisse satışı yoluna gitti ve bu sayede büyüme için zemin hazırladı. Seyrelme, yüz milyonlarca dolarlık sözleşme fırsatları ve açıklanan müttefik siparişleriyle dengeleniyor. Bunlar arasında NATO müttefiklerinden, Asya-Pasifik bölgesinden ve Japonya Savunma Bakanlığı’na bağlı 173 sistemlik siparişler yer alıyor. MarketBeat tarafından takip edilen yedi analist, RCAT için konsensüs olarak “AL” notu verirken, orta hedefte yaklaşık %125’lik bir yukarı potansiyel öngörülüyor.
3. Kratos Defense Systems: Siparişlere Paralel Üretim Artışı
Kratos Defense Systems, yüksek değerleme çarpanları ve ABD Savunma Bakanlığı (DoD) bütçe ödüllerinin zamanlamasına bağlı dalgalanmalar nedeniyle baskı altında. Ancak DoD ve diğer kaynaklardan gelen bütçe ödülleri artmaya devam ediyor. 2026 ilk çeyrek sonunda şirketin sipariş birikimi 2 milyar doları aştı ve bunun yaklaşık %72’si fonlanmış durumda.
KTOS için kısa vadede güçlü bir büyüme zemini oluştu ve bu ivmenin önümüzdeki yıllarda da sürmesi bekleniyor. Uzun vadeli tahminler, şirketin gelir büyümesinin en az dört yıl boyunca %20’nin üzerinde kalacağını ve marj genişlemesinin bu etkiyi artıracağını gösteriyor. Bu senaryoda, şirketin mevcut yıl tahminlerine göre yüksek olan çarpanları, on yılın sonuna doğru daha makul seviyelere gerileyebilir ve hisse fiyatı için değer artışı zemini oluşabilir; burada tek engel, operasyonel başarının devam etmesi.
Analistler, KTOS hissesi konusunda güçlü şekilde artış beklentisi taşıyor. MarketBeat tarafından takip edilen 24 analist, hisseyi konsensüs olarak “Orta Düzey AL” notuyla değerlendiriyor ve uzun vadeli ortalamalara göre neredeyse %100’lük bir yukarı potansiyel öngörüyor. Bu yükselişin katalizörleri arasında, ağustos başında açıklanması beklenen ikinci çeyrek bilançosu da yer alıyor. Analistler, bu çeyrekte de çift haneli gelir büyümesi ve daha geniş marjlar bekliyor; beklenti çıtası düşürüldüğü için, sonuçların öngörüleri aşması olası görülüyor. Sipariş birikiminde ve book-to-bill oranlarında yeni bir artış yaşanması halinde, bu hisseler 2025 zirvesinden bu yana kaybettikleri zemini hızla geri kazanabilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: investing.com
