H.B. Fuller (FUL) şirketinin önemli hissedarlarından Ancora Holdings Group, şirketin Yapı Yapıştırıcı Çözümleri (BAS) segmentini satın alma teklifini yineledi. Bu açıklama, H.B. Fuller yönetim kurulunun teklifi gerekçesiz şekilde reddetmesinin ardından geldi.
Ancora, sundukları teklifin hem H.B. Fuller hem de şirketin hissedarları için kazançlı olduğunu belirtti. Şirket, yönetim kurulunun BAS segmentini satın alma yönündeki son derece güvenilir teklifi, kendileriyle hiçbir iletişime geçmeden reddetmesinden dolayı tüm hissedarların hayal kırıklığına uğraması gerektiğini ifade etti. Ancora, yönetim kurulunun bu kararı hakkında Bloomberg News aracılığıyla, kendilerine yorum talebi geldiğinde haberdar olduklarını aktardı. Yönetim kurulu başkanı Teresa Rasmussen’dan daha sonra alınan ret mektubunun ise, mevcut durumu korumakla görevli hukuk ve finans danışmanları tarafından hazırlandığı izlenimi verdiği belirtildi.
Ancora, H.B. Fuller’ın ilgili tüm dönemlerde negatif toplam hissedar getirisi sağladığını ve CEO’nun görev süresi boyunca sürekli olarak düşük performans gösterdiğini vurguladı. Bu nedenle, yönetim kurulunun aşağıdaki adımları açıkça belirten geçerli bir teklifi doğrudan reddetmesini anlamakta zorlandıklarını ifade etti:
– Gerekli incelemeler sonucunda daha yüksek bir teklifin haklı bulunması halinde teklifin artırılması,
– Satın alımın finansman koşuluna bağlı olmadan tamamlanması,
– Şirketin, açıklanan finansallarda görülebilen son derece zayıf nakit akışı dönüşümünün de etkisiyle derinleşen kaldıraç krizine hızlıca çözüm bulunmasına yardımcı olunması.
Ancora, yönetim kurulunun H.B. Fuller’ın nakit akışı yaratma kapasitesine güvenerek kaldıraç oranını hızla düşürebileceği yönündeki yaklaşımının inandırıcı olmadığını, zira şirketin serbest nakit akışı dönüşüm oranının son beş yılda ortalama %28,1 gibi düşük bir seviyede kaldığını belirtti. Şirketin makul bir sürede borçluluğunu azaltabilmesi için varlık satışlarının en uygun yol olduğunu savundu. Yönetim kurulunun ise borçluluğu azaltmak için ihtiyatlı adımlar atmak yerine, mevcut pozisyonunu koruyarak riskli hamleler yapmaya devam ettiğini ifade etti.
Ancora, yönetim kurulunun kararlarının hissedarlara zarar vermesi halinde kurulun sorumlu tutulması gerektiğini ve tüm yasal haklarını kullanmaktan çekinmeyeceklerini de ekledi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
