Constellation Research CEO’su Ray Wang’e göre, Silver Lake’in Workday’i (WDAY) 43 milyar dolara kadar bir bedelle satın almak için yürüttüğü görüşmeler, özel sermaye fonlarının bu yıl yapay zekâ kaynaklı satış dalgasıyla sarsılan yazılım hisselerinde fırsat gördüğünün en net göstergelerinden biri olabilir.
SaaSpocalypse Dönemi
CNBC’ye konuşan Wang, Workday’in düşük değerlemesinin şirketin temel iş performansını yansıtmadığını belirtti. Wang, “SaaSpocalypse dönemindeyiz. Fiyatlamalar aslında düşük değerlenmiş durumda. F/K oranları ciddi şekilde geriledi ama SaaS işindeyseniz, elinizde veri ve dağıtım gücü varsa yine de kazanan siz olursunuz” dedi.
Wang, Workday’in yıllık bazda yüzde 12 büyüdüğünü ve bunun yazılım sektöründe güçlü büyüme ile kârlılığı bir arada sunan standartlara uygun olduğunu ekledi. Workday, ikinci çeyrek finansal sonuçlarını 27 Ağustos’ta açıklayacak.
Dell Dönüşümünün Yankıları
2013 yılında Silver Lake, Dell Technologies’in (DELL) kurucusu ve CEO’su Michael Dell ile ortaklık kurarak şirketi borsadan çekmişti. O dönemde yatırımcılar, Dell’in mobil ve bulut bilişim dönüşümünde geride kalacağından endişe ediyordu. Wang, “Hepimiz Dell’in donanım devrimini kaçıracağını düşünmüştük ama Dell bu süreçten galip çıktı. Workday de benzer bir durumda” ifadelerini kullandı.
SaaSpocalypse Arka Planı
Reuters’ın satın alma görüşmelerini haberleştirmesinden önce, Workday hisseleri yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 15 değer kaybetmiş ve 2024 zirvesinin yüzde 40’tan fazlası altında işlem görüyordu. Hisse, yıl başından bu yana yüzde 3,88 düşüşte.
Bu gerileme, Wall Street’in “SaaSpocalypse” adını verdiği ve yapay zekâ araçlarının, koltuk başına faturalandırılan işleri otomatikleştirme potansiyeli nedeniyle geleneksel SaaS fiyatlama modelini zayıflatabileceği endişesiyle tetiklenen daha geniş çaplı bir yazılım hissesi satışının parçası.
Sırada Kim Olabilir?
Wang, Workday’in yapay zekâ kaynaklı “yerinden edilme korkusu” yaşayan tek kurumsal yazılım şirketi olmadığını belirtti ve Salesforce (CRM), ServiceNow (NOW) ile Adobe’yi (ADBE) de benzer risklere sahip şirketler olarak gösterdi.
Ayrıca, Silver Lake’in ileride yeniden yapılandırılmış bir Workday’i Amazon’un (AMZN) AWS’si veya Alphabet’in (GOOG) (GOOGL) Google’ı gibi bir hiper ölçekleyiciye satabileceğini, OpenAI’ın veya Anthropic’in de halka arzdan birkaç yıl sonra benzer bir adım atabileceğini öne sürdü.
Fiyat Hareketi: Workday hisseleri Perşembe günü yüzde 17,78 yükselişle 206,45 dolardan kapanırken, Cuma günü piyasa öncesi işlemlerde yüzde 1,34 geriledi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
