Lululemon Athletica (LULU) hisseleri cuma günü sert düşüş yaşadı. Şirketin ikinci çeyrek sonuçlarını açıklamasının ardından hisse fiyatı %17,60 gerileyerek 100,34 dolara indi.
Lululemon Athletica’nın hisse fiyatı, alt sınırları test ediyor. Hissede baskı yaratan gelişmelerin başında, şirketin üçüncü çeyrek için açıkladığı ve yıllık bazda %60 düşüş öngören kâr beklentisi geliyor. Guggenheim Securities’e göre, bu tahmin temkinli olsa da, dördüncü çeyrek için öngörülen kâr rakamı yeterince temkinli olmayabilir.
Analist Simeon Siegel, hisse için NÖTR notunu yineledi.
Şirketin ikinci çeyrek satışları beklentilerin altında kaldı. Kuzey Amerika satışları yıllık bazda %8,5 gerilerken, ABD’de üst üste beşinci çeyrekte düşüş yaşandı.
Brüt kâr marjı yaklaşık 200 baz puan artarak %60,5’e yükseldi. Ancak bu artışta yaklaşık 560 baz puanlık gümrük vergisi iadesi etkili oldu. Analiste göre, gümrük vergisi iadesi hariç tutulduğunda, satışlar ve brüt kâr marjındaki 355 baz puanlık daralma sektörün en kötü performansı oldu.
Siegel, Lululemon Athletica’nın ABD’deki marka büyüklüğünün “anlamlı şekilde aşırıya kaçtığını” ve sektör genelinde 3-4 milyar dolarlık yerli marka doygunluk seviyesinin çok üzerinde olduğunu belirtti. Yönetim, üçüncü çeyrek için piyasa beklentilerinin oldukça altında satış öngörse de, şirketin “yerli gelirinin yeni yeni normale dönmeye başladığını” ifade etti.
Satış tahmininin “daha ileriye dönük olarak yeterince derin bir kesintiyi içermediği” ve bu nedenle son görünümün sadece “binlerce küçük kesintiden biri” olabileceği endişesini dile getirdi.
Üçüncü çeyrek kâr beklentisi yıllık bazda %60 düşüşe işaret ediyor. Gümrük vergisi iadeleri hariç tutulduğunda, yıl geneli için kârda yaklaşık %35 azalma öngörülüyor.
Analiste göre, üçüncü çeyrek kâr tahmini muhtemelen temkinli olsa da, dördüncü çeyrek kârında aşağı yönlü risk bulunuyor.
Lululemon Athletica’nın güçlü bir marka, sadık bir müşteri kitlesi ve tarihteki en yüksek gelir seviyelerine sahip markalardan biri olmasına rağmen, “şirketin artık çok büyük olduğunu ve muhtemelen hem fazla satış hem de fazla kâr elde ettiğini” belirtti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
