13 Ağustos 2026 tarihinde Advanced Micro Devices (AMD), 4 milyar ile 5 milyar dolar arasında kaynak yaratabilecek dört dilimli bir tahvil ihracını başlattı. Şirket, rakibi Intel’in (INTC) büyütülmüş hisse satışıyla 20 milyar dolar toplamasından sadece birkaç gün sonra, yapay zekâ yatırımları için teknoloji sektöründe başlayan yeni fonlama dalgasına katıldı.
Neden Önemli?
Her iki çip üreticisi de aynı hafta içinde yapay zekâ odaklı harcamalarını finanse etmek için sermaye piyasalarına başvurdu. Ancak AMD borçlanmayı, Intel ise yeni hisse ihracını tercih etti. Bu noktada, AMD’nin borçlanma stratejisinin mevcut hissedarları Intel’in hisse satışına kıyasla daha iyi koruyup korumadığı ya da pahalı bir büyüme döneminde fazla finansal risk yaratıp yaratmadığı tartışılıyor.
AMD, Veri Merkezi Yatırımı İçin 4,75 Milyar Dolarlık Tahvil İhracı Gerçekleştirdi
İhraç edilen tahvillerin vadeleri 2029, 2031, 2033 ve 2036 yıllarına kadar uzanıyor. En kısa vadeli tahvilde Hazine tahvillerine göre sadece 70 baz puanlık bir spread uygulanması, yatırımcı talebinin güçlü olduğunu gösteriyor. AMD sözcüsü, şirketin “güçlü finansal bilançosunu korumaya kararlı” olduğunu belirtti. AMD, bu ayın başında üçüncü çeyrek gelirinin Wall Street tahminlerinin üzerinde olacağını öngörmüş ve veri merkezi satışlarının 2027’ye kadar iki kattan fazla artmasını beklediğini açıklamıştı.
4 ila 5 milyar dolar arasında borçlanmak, AMD’nin yapay zekâ işini büyütmek için zaten yüksek harcama yaptığı bir dönemde ek finansal risk anlamına geliyor. Intel’in hisse satışıyla karşılaştırıldığında, bu borcun performanstan bağımsız olarak geri ödenmesi gerekecek. Elde edilen fonların “genel kurumsal amaçlar” için ayrıldığı belirtilirken, bu ifade belirli bir kapasite artırımı planına kıyasla daha belirsiz bir kullanım alanı sunuyor.
Intel, Yapay Zekâ Çip Yatırımı İçin 20 Milyar Dolarlık Hisse Satışı Yaptı
Intel’in 20 milyar dolarlık hisse satışı, ilk etapta planlanan 15 milyar dolardan büyütüldü ve hisse başına 95 dolardan fiyatlandı. Bu işlemden 19,7 milyar dolar net gelir elde edilmesi bekleniyor. Fonlar, fiziksel yapay zekâ çipleri ve ileri paketleme yatırımlarında kullanılacak. 13 Ağustos itibarıyla Intel hisseleri 2026’da yüzde 165’in üzerinde değer kazandı ve son bir yılda beş katına çıktı. Bu yükselişte yapay zekâ yatırımları ve ABD hükümetinin şirketteki yüzde 10’luk payı etkili oldu.
AMD’nin borçlanmasının aksine, Intel’in hisse satışı mevcut hissedarların payını seyreltiyor. Finans direktörü David Zinsner, 2027’de harcamalarda “anlamlı bir artış” beklediklerini vurguladı. Bu da 20 milyar dolarlık bu fonlamanın Intel’in son sermaye artırımı olmayabileceğine işaret ediyor.
Hedge Fon Verileri
Advanced Micro Devices (AMD), 2026’nın ilk çeyreği itibarıyla 134 hedge fonun portföyünde yer aldı; bu sayı önceki dönemde 132 idi. Intel (INTC) ise 112 hedge fonun portföyünde bulunurken, bu rakam bir önceki dönemde 96’ydı. Her iki şirketin rekabet ettiği daha büyük rakip Nvidia ise 275 hedge fonun portföyünde yer aldı.
Sonuç
AMD, yeni borçlanma yoluyla hissedarlarını korumayı seçerken, Intel bunun tam tersini yaptı. Her iki stratejinin başarısı ise yapay zekâdan elde edilecek gelirlerin bu yatırımları ne ölçüde haklı çıkaracağına bağlı olacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: insidermonkey.com
