Altın (XAU/USD), çarşamba günü %4’ün üzerinde yükselerek ons başına 4.300 dolar seviyesine yaklaşan güçlü bir toparlanma sergiliyor. Bu yükselişte, ABD ile İran arasında olası bir anlaşmaya dair artan iyimserlik etkili olurken, petrol fiyatlarındaki düşüş ve yakın vadede Fed’in faiz artırımlarına ilişkin beklentilerin zayıflaması da önemli rol oynuyor. ABD Hazine tahvili getirileri ve dolar gerilerken, altın; enerji fiyatlarındaki dezenflasyonist eğilim, teknik kısa pozisyon kapamaları ve merkez bankalarının devam eden alımlarıyla destek buluyor.
Kurumsal Analiz: ING ve OCBC’nin Değerlendirmeleri
Altındaki yükselişi tetikleyen temel dinamikleri ve teknik seviyeleri değerlendiren ING ve OCBC’nin öne çıkan bulguları şöyle:
Makroekonomik Etkenler: ING, enerji fiyatlarındaki düşüşün enflasyon endişelerini azalttığını ve piyasaların Fed’in sıkılaşma beklentilerini geri çekmesine olanak tanıdığını belirtiyor. Bu durum, getiri sağlamayan varlıklar için destekleyici bir zemin oluşturuyor. OCBC ise eylül ayında Fed’in faiz artırma olasılığının bir hafta önceki %66’dan yaklaşık %55’e gerilediğine dikkat çekiyor. Bu da reel getiriler ve dolar üzerinde baskı yaratıyor.
Piyasa Mekanikleri: ING, jeopolitik risk primlerinin azalmasının, güvercin faiz beklentileri ve Çin’den gelen güçlü yatırım talebiyle dengelendiğini vurguluyor. OCBC ise, önemli direnç seviyelerinin aşılmasıyla birlikte yaygın kısa pozisyon kapamalarının ve teknik alımların tetiklendiğini ifade ediyor.
Merkez Bankası Faaliyetleri: OCBC, Güney Kore Merkez Bankası’nın 13 yıl aradan sonra ilk kez yerli üretim altın alımına hazırlandığına ve son dönemdeki altın ETF alımlarına dikkat çekiyor. ING ise Çin’in devam eden talebinin piyasa duyarlılığını desteklediğini belirtiyor.
Teknik Seviyeler: OCBC, kısa vadede 4.333 dolar (23,6% Fibonacci düzeltmesi) ve 4.393 dolar (100 günlük basit hareketli ortalama) seviyelerini direnç olarak öne çıkarıyor. Destek noktaları ise 4.160 dolar (50 günlük SMA) ve 4.077 dolar (21 günlük SMA) olarak sıralanıyor.
Enerji Fiyatlarındaki Düşüş ve Fed’in Güvercin Tutumu Altında Yükselişi Destekliyor
ING’den emtia stratejistleri Warren Patterson ve Ewa Manthey, piyasada jeopolitik riskten ziyade düşük enerji fiyatlarının sağladığı makroekonomik rahatlamanın öne çıktığını belirtiyor. ABD-İran görüşmelerine dair iyimserlik petrol fiyatlarını baskılarken, dezenflasyonist etki Fed’in agresif duruşunu yumuşatıyor ve altının cazibesini artırıyor.
Piyasa, enerji fiyatlarındaki düşüşün dezenflasyonist etkisine odaklanıyor. Fed’in sıkılaşma beklentilerinin azalması, altın gibi getiri sağlamayan varlıkların görünümünü iyileştiriyor. Çin’den gelen yatırım talebi de piyasayı desteklemeye devam ediyor.
Teknik Alımlar ve Resmi Sektör Talebi Kısa Vadeli İvme Sağlıyor
OCBC’den Christopher Wong ve Sim Moh Siong, teknik faktörlerin ralliyi hızlandırmada belirleyici olduğunu vurguluyor. Fiyatların önemli direnç seviyelerini aşmasının ardından kısa pozisyon kapamaları öne çıktı. Güney Kore Merkez Bankası gibi kurumların yeni alım sinyalleriyle birlikte, kısa vadeli ivme hafif boğa yönlü seyrediyor. Ancak, önümüzdeki makroekonomik veriler bu yükselişin sürdürülebilirliği açısından kritik önem taşıyor.
Altındaki güçlenme, yatırımcıların ABD-İran geriliminin azalmasını, Hürmüz Boğazı’ndan petrol akışının normalleşmesini, reel faizlerin gerilemesini ve doların zayıflamasını fiyatladığını gösteriyor. Kısa vadeli ivme güçlenirken, cuma günü açıklanacak ABD istihdam verileri; tahvil getirilerindeki, dolar ve altındaki hareketin devam edip etmeyeceği konusunda belirleyici olacak.
Bankalar, Faiz Beklentilerine Bağlı Olarak Yükselişin Sürmesini Bekliyor
Her iki kurumun değerlendirmelerine göre, faiz artışı beklentilerinin zayıflaması ve petrol fiyatlarındaki düşüş, altın için kısa vadede olumlu bir ortam yaratıyor. ING, ABD Doları zayıf kaldığı ve Fed politikası güvercin eğilim gösterdiği sürece altının destek bulmaya devam edeceğini öngörüyor. OCBC ise, 4.333 ve 4.393 dolar dirençlerine doğru hafif boğa yönlü bir momentumun sürdüğünü, ancak bu yükselişin kalıcılığının ABD istihdam verilerinin tahvil getirileri ve dolar üzerindeki etkisine bağlı olacağını belirtiyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: fxstreet.com
