Allstate (ALL), haziran ayı için 563 milyon dolar, ikinci çeyrek için ise 1,72 milyar dolar tutarında tahmini felaket zararı açıkladı. Vergi sonrası bu zararların sırasıyla 445 milyon dolar ve 1,36 milyar dolar olduğu belirtildi.
Bu yüksek felaket maliyetlerine rağmen Allstate yönetim kurulu, hisse başına 1,08 dolar seviyesindeki çeyreklik temettüyü koruma kararı aldı. Bu adım, şirketin sermaye iadesi taahhüdünü sürdürdüğünü gösteriyor.
Yükselen felaket zararları ve temettü kararının, Allstate’in mevcut yatırım hikayesini nasıl etkileyebileceği tartışılıyor.
Allstate Yatırım Hikayesi Özeti
Allstate’te pozisyonunu korumak isteyen yatırımcıların, şirketin ana sigorta faaliyetlerinin artan felaket dalgalanmalarını absorbe edebileceğine ve mevcut değerleme ile sermaye iadesi profilini sürdürebileceğine inanması gerekiyor. İkinci çeyrekte açıklanan 1,72 milyar dolarlık felaket zararı, bu inancı doğrudan test ediyor ve iklim riskini kısa vadede en önemli değişken olarak öne çıkarıyor. En büyük risk ise, felaketlerin şiddetinin beklentilerin üzerinde sürmesi durumunda, şirketin hasar primlerinde baskı oluşması.
Şirketin, bu yüksek felaket zararlarına rağmen çeyreklik temettüyü hisse başına 1,08 dolarda tutma kararı, sermaye iadesi yaklaşımının kısa vadede ön planda kalmasını sağlıyor. Ancak bu durum, yönetimin temettü ödemeleri ile artan felaket riskini finanse etme ve hasar primlerinde dayanıklılığı artırma ihtiyacı arasındaki dengeyi nasıl kuracağına dair soru işaretleri de yaratıyor.
Buna karşın, temettüde istikrar sağlanırken yatırımcıların, felaket zararlarının giderek arttığının farkında olması gerekiyor.
Allstate’in mevcut projeksiyonunda, 2029 yılına kadar 77 milyar dolar gelir ve 5 milyar dolar kâr öngörülüyor. Bu, yıllık bazda %4,2 gelir artışı ve bugünkü 12 milyar dolarlık seviyeden 7 milyar dolarlık bir kâr düşüşü anlamına geliyor.
Farklı Bakış Açıları
Piyasa konsensüsüne kıyasla en temkinli analistler, Allstate’in kârının 2029’da yaklaşık 4,5 milyar dolara gerileyeceğini öngörüyordu. Son açıklanan 1,72 milyar dolarlık felaket zararı, bu analistlerin iklim riskine ilişkin zaten sıkı olan varsayımlarını daha da sertleştirebilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: yahoo.com
