- Bu ay 3,5 milyar dolar değerinde 767.000’den fazla stake edilmiş ETH’nin kilit açılımı (unstake) gerçekleşecek. Bu, Mayıs 2021’den bu yana görülen en yüksek seviye.
- Ayılar (düşüş beklentisi), geçmişteki büyük unstake olaylarıyla bağlantılı fiyat düşüşlerini gerekçe göstererek satış baskısının yoğunlaşacağı uyarısını yaparken, boğalar (yükseliş beklentisi) ise ETF girişleri ve DeFi’ın öne çıkan rolünün satışları dengeleyerek ETH fiyatını istikrara kavuşturabileceğini savunuyor.
Mayıs ayından bu yana istikrarlı bir toparlanma kaydeden Ethereum (ETH), 2021’deki zirve seviyesinden yalnızca 5% uzakta.
Ancak bireysel yatırımcılar arasındaki satış baskısı, ilerleyen günlerde gerçekleşecek olan stake edilmiş ETH varlıklarının kilit açılımı (unstake) sebebiyle belirginleşmeye başladı.
Sektör uzmanları, yaklaşan bu ETH dalgasının piyasayı nasıl etkileyebileceği konusunda farklı görüşler ortaya koyuyor.
Ethereum’da staking, ağdaki The Merge güncellemesinden sonra 2022’de tanıtılan Proof-of-Stake (PoS) konsensüs mekanizması için çok önemli. Ağ kullanıcılarının doğrulayıcı olmak için en az 32 ETH stake etmesi gerekiyor; böylece ağın güvenliğini sağlamaya yardımcı oluyor ve ödüller kazanıyorlar.
Ancak stake’i sona erdirme olarak da bilinen unstaking süreci her zaman kolay olmuyor. Unstake talebinden bulunduktan sonra, doğrulayıcılar bir sırada beklemek zorunda kalıyor. İşlem süresi, bekleyen taleplerin sayısına bağlı olarak değişiyor.
ValidatorQueue verilerine göre, 15 Ağustos itibarıyla 767.536 ETH (3,5 milyar doların üzerinde) unstake için sırada bekliyor. Bu, Mayıs 2021’den bu yana en yüksek seviye.
Ancak piyasa etkisini hissetmek için sırada bekleyen tüm ETH’lerin stake’inin kilidinin açılmasını beklemek gerekmeyebilir. Bu rakamın büyüklüğü hâlihazırda yatırımcıların duyarlılığını etkiliyor.
JAN3 CEO’su Samson Mow, olumsuz duyarlılığın satış baskısını artırabileceğine inanıyor. ETH’nin daha sert bir düzeltmeyle karşı karşıya kalabileceğini ve ETH/BTC paritesinin 0,03 BTC seviyesine, hatta daha da altına düşebileceğini uyarıyor:
“Dahası, bir geri çekilme var. Ethereum’un daha çok düşmesi gerekiyor. Şu anda unstake olan yaklaşık 3 milyar dolarlık ETH var ve bu sıkıcı bir süreç. Süreç tamamlandığında, ETH’nin büyük ölçüde düşmesini bekliyorum.”
Dahası, ValidatorQueue verileri, stake edilmeyi bekleyen ETH sayısının da arttığını gösteriyor. Ancak şu anda bu miktar yalnızca 324.000 ETH civarında, yani unstake miktarının yarısından az.
Tarihsel veriler de Mow’u destekliyor. 26 Temmuz’da, 743.000’den fazla ETH unstake için sıradaydı. 28 Temmuz ile 15 Ağustos aralığında ETH’nin fiyatı 3.900 doların üzerindeyken 3.365 dolara düştü, yani yaklaşık 14%’lük bir düşüş yaşandı.
Unstake sırasının büyüklüğü ile ETH’nin fiyatı arasındaki korelasyon da açıkça ortada.
Piyasa, bu etkiyi absorbe edebilir mi?
Ancak Mow’un aksine, iyimser olan isimler de var. Analist Kyle Doops, unstaking’in otomatik olarak satış anlamına gelmediğini belirtiyor.
Doops, X’te yaptığı bir paylaşımda unstake edilen ETH’nin bir kısmının elde tutulabileceğini veya daha yüksek getiri için merkeziyetsiz finans (DeFi) protokollerine aktarılabileceğini ve bunun satış baskısının etkisini dengeleyebileceğini belirtiyor:
“(Unstake) otomatik olarak satış anlamına gelmez, bir kısmı yeniden stake edilebilir, DeFi’a aktarılabilir veya sadece tutulabilir.”
Esasen piyasada ETH’nin sayısız kullanım alanı var. Büyük yatırımcılar veya “balinalar”, genellikle varlıklarını sadece tutmak yerine portföylerini optimize etmek için çeşitli DeFi stratejileri kullanır.
Bu bakış açısı, özellikle Ethereum’un potansiyel olarak iyileşen stake düzenlemelerinden faydalanması nedeniyle endişeleri hafifletmeye yardımcı oluyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: BeInCrypto
