Merkeziyetsiz finans (DeFi) kredi protokolü Abracadabra, MIM stablecoin’inin 1 dolarlık sabitinden ayrıldığının farkında olduklarını ve dolaşımdaki MIM miktarını azaltmak için harekete geçeceklerini açıkladı.
Ekip, kullanıcıların artık aktif olarak kullanmadığı eski piyasalar dahil olmak üzere tüm Cauldron’larda faiz oranlarını artıracaklarını belirtti. Cauldron’lar, kullanıcıların teminat göstererek MIM borçlandığı Abracadabra’nın kredi piyasalarını ifade ediyor. Faiz oranlarının yükseltilmesi, açık borcun maliyetini artırarak borçluları daha erken geri ödemeye teşvik edebilir.
Acil durum kapsamında, faiz oranlarının hem aktif hem de eski Cauldron’larda kademeli olarak artırılacağı ve eski borç pozisyonlarının da bu sürece dahil edileceği bildirildi. Abracadabra, bu acil değişikliklerin ne zaman sona ereceğine dair kesin bir tarih vermedi.
Geri ödeme ana araç haline geliyor
Abracadabra, piyasadaki iskontoyu toparlanma stratejisinin bir parçası olarak değerlendiriyor. MIM, 1 doların belirgin şekilde altında işlem gördüğünde, borçlular stablecoin’i piyasadan daha ucuza alıp nominal değeriyle borçlarını kapatabiliyor. Bu geri ödemeler, borç pozisyonlarından MIM’in yakılmasını veya çıkarılmasını sağlayarak arzı azaltıyor.
Protokol, mevcut depeg’in borçlular için doğal bir geri ödeme teşviki yarattığını vurguladı. Ayrıca, MIM tekrar sabitine dönene kadar doğrudan teşviklerin ve Curve üzerindeki ödüllerin durdurulacağını açıkladı. Böylece, likiditeye yönelik ödüllerden ziyade geri ödeme ve arz kontrolüne odaklanılmış oldu.
Likidite baskısı Curve havuzlarını etkiliyor
MIM’in 1 dolara yakın kalabilmesi için teminat, borçlu faaliyeti ve likidite havuzlarına ihtiyaç duyuluyor. Ana işlem platformları arasında yer alan Curve havuzlarında, stablecoin’lerin takas işlemlerini desteklemesi için dengeli likidite gerekiyor. Likidite azaldığında veya tek taraflı hale geldiğinde, satış baskısı token’ın hedefinden daha da uzaklaşmasına yol açabiliyor.
Haziran ayının başlarında Abracadabra, yeni bir Curve likidite havuzuna 100.000 dolar değerinde MIM, USDT ve USDC ekledi. Ekip, bu adımın DeFi teşviklerindeki değişikliklere bağlı olarak yaşanan çekimlerin ardından havuz dengesini yeniden sağlamak amacıyla atıldığını belirtmişti. Ancak, son faiz artışı, önceki likidite hamlesinin sabiti korumak için yeterli olmadığını gösteriyor.
Daha geniş çaplı stres ve toparlanma testi
Piyasa verileri, son depeg güncellemesinde MIM’in yaklaşık 0,50 dolardan işlem gördüğünü ortaya koydu. Bu kırılma, kripto piyasalarının genel olarak zayıfladığı bir döneme denk geldi. Bitcoin, haziran ayında ikinci kez 60.000 doların altına gerilerken, 850 milyon doların üzerinde tasfiye gerçekleşti.
MIM’deki kriz, DeFi güvenliği ve kredi piyasaları açısından da zorlu bir dönemin ardından geldi. Ekim 2025’te Abracadabra’da yaşanan bir açık nedeniyle Cauldron’lardan yaklaşık 1,8 milyon dolar çekilmişti. Bu olay mevcut depeg’den bağımsız olsa da, protokolün risk kontrollerine olan ilgiyi artırmıştı.
Abracadabra, önceliklerinin güveni yeniden tesis etmek, piyasa yapısını iyileştirmek ve MIM’i sağlıklı bir sabite döndürmek olduğunu açıkladı. Ekip, ek toparlanma planlarını değerlendirdiklerini ve kesinleştiğinde paylaşacaklarını belirtti. Şu anki plan, borcu elde tutmayı maliyetli, kapatmayı ise daha avantajlı hale getirmeye odaklanıyor.
Bir sonraki test, borçluların tepkisi ve piyasa likiditesiyle şekillenecek. Geri ödemeler artarsa, MIM arzı daralabilir ve sabit üzerindeki baskı azalabilir. Ancak likidite zayıf kalırsa, stablecoin Curve ve diğer işlem platformlarında sert dalgalanmalara açık olmaya devam edebilir.
Piyasalar, borç kapama oranlarını, havuz dengelerini ve fiyat makaslarını yakından izliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: crypto.news
