ABD Hazine tahvilleri ve Avrupa devlet tahvillerinin getirileri, petrol fiyatlarındaki düşüşün devam etmesiyle geriledi. Yatırımcılar, Hazine’nin uzun vadeli tahvilleri geri alma planlarını ve hükümetin İran’ı ekonomik olarak izole etmeye yönelik adımlarını değerlendirdi.
CNBC’nin pazartesi günkü haberine göre, Hazine’nin geçen hafta açıkladığı uzun vadeli menkul kıymet geri alımlarını finanse etmek için yaklaşık 1 trilyon dolarlık genel hesabını kullanabileceği belirtildi. Geçen hafta Hazine, uzun vadeli menkul kıymet geri alımlarını operasyon başına 2 milyar dolardan 4 milyar doların üzerine çıkarmıştı.
Jefferies ekonomisti Mohit Kumar, Hazine’nin genel hesabını kullanma olasılığının, Hazine Bakanı Scott Bessent’in getiri eğrisinin uzun tarafını kontrol etmek için daha fazla araca sahip olduğunu ve Hazine’nin daha yaratıcı önlemler geliştirebileceğini gösterdiğini belirtti.
Ancak Kumar, yüksek bütçe açıkları ve kalıcı enflasyon risklerinin Jefferies’i uzun vadeli Hazine tahvili alımlarında temkinli tuttuğunu ifade etti.
YCC Capital Research analistleri, Hazine’nin uzun vadeli tahvil ihracındaki artışları sınırlayarak ve daha çok kısa vadeli bonolara yönelerek piyasaları daha fazla rahatlatabileceğini belirtti. Bu yaklaşımın, özel sektörün üstlenmesi gereken vade riskini mekanik olarak azalttığı vurgulandı.
YCC Capital Research’e göre, Hazine’nin vade primini (uzun vadeli tahvillerin kısa vadeli tahvillere göre sunduğu ek getiri) azaltmanın en temiz yolu ise daha sıkı bir maliye politikası izlemek.
Yatırımcılar, ayrıca bu hafta düzenlenecek Kansas City Fed’in yıllık sempozyumu öncesinde temkinli davrandı. Fed Başkanı Kevin Warsh’ın burada enflasyonla mücadele planlarına değinmesi bekleniyor.
Tradeweb verilerine göre, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi son işlemlerde 4,8 baz puan düşüşle yüzde 4,655’e, 30 yıllık tahvil getirisi ise 4,5 baz puan azalarak yüzde 5,185’e geriledi. Almanya’nın 10 yıllık Bund getirisi bir haftanın en düşük seviyesi olan yüzde 3,210’a, İngiltere’nin 10 yıllık tahvil getirisi ise 12 günün en düşük seviyesi olan yüzde 4,992’ye indi.
Brent tipi ham petrolün varil fiyatı yüzde 3 düşüşle 89,46 dolara geriledi.
Bessent, pazartesi günü İran’a yönelik yeni yaptırımlar açıkladı ve bu ülkeyle iş yapan ülke ve şirketlerin misillemeyle karşılaşacağı uyarısında bulundu.
Danske Bank kıdemli analisti Jesper Fjarstedt, jeopolitik gerilimin Jackson Hole toplantısı öncesinde sürece yeni bir karmaşıklık katmanı eklediğini söyledi.
Fjarstedt, Warsh’ın toplantıda kesin bir politika sinyali vermekten veya Hazine’nin piyasa müdahalesine doğrudan değinmekten kaçınmasını bekliyor.
Algebris küresel kredi portföy yöneticisi Gabriele Foa, net bir ileriye dönük yönlendirme olmamasının Fed’in hangi verilere ve nasıl tepki vereceği konusunda belirsizlik yarattığını belirtti. Bu belirsizliğin, uzun vadeli getirilerin yüksek kalması nedeniyle ABD Hazine getiri eğrisinin dikleşmesine yol açtığını ifade etti.
Foa, bunun Bessent’in uzun vadeli getirileri düşürme hedefiyle çeliştiğini ve Fed ile Hazine arasındaki koordinasyonun bazı piyasa katılımcılarının beklediğinden daha az olabileceğine işaret ettiğini söyledi.
Commerzbank faiz ve kredi araştırmaları başkanı Christoph Rieger, uzun vadeli borçların geri alımının ABD Hazinesi’nin risk profilini artıracağını belirtti.
Rieger, Hazine’nin yakında aylık 100 milyar doların üzerinde faiz ödemesiyle karşı karşıya kalacağını, uzun vadede ise getirileri düşük tutmak için bu önlemlerin tutarlı ve güvenilir bir mali konsolidasyon planıyla desteklenmesi gerektiğini vurguladı.
ING Amerika araştırma bölge başkanı Padhraic Garvey, uzun vadeli geri alımların büyüklüğünün artırılmasının uzun vadeli tahvillere destek olabileceğini, ancak bunların genel hesapla finanse edilmesinin mutlaka önemli bir etki yaratmayacağını söyledi.
Garvey, burada asıl mesajın geri alımların nasıl finanse edildiği değil, geri alımların tekrar artırılabileceği tehdidi olduğunu ifade etti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
