Aave V3 üzerinde risk analizi ve parametre önerileri sunan LlamaRisk, 7 Eylül’de altı farklı dağıtımda kullanım oranı, likidite ve borçlanma verilerine yanıt olarak rezerv limitleri ve faiz oranlarında değişiklikler önerdi. Risk Stewards güncellemesi kapsamında, USDC, GHO, wstETH ve USD₮0 için limitlerin artırılması, düşük kullanılan syrupUSDC, USDe ve syrupUSDT için ise arz limitlerinin düşürülmesi tavsiye edildi.
Plan kapsamında, Aave V3 Core, Plasma, Monad, Mantle ve Avalanche üzerinde USDe’nin değişken baz borçlanma oranı bir puan artırılıyor. LlamaRisk, bu paketin Risk Steward süreciyle hayata geçirilmesinin planlandığını belirtti. Bu açıklama, önerilen tüm parametrelerin anında aktif olduğu anlamına gelmiyor; öneriler, belirli bir tarihte alınan risk parametresi aksiyon planı niteliği taşıyor.
USDC ve GHO Limitlerinde Artış
Aave V3 Core’da, USDC arz limiti 2,5 milyar dolardan 3 milyar dolara, borçlanma limiti ise 2,25 milyar dolardan 2,7 milyar dolara yükseltiliyor. LlamaRisk, değişiklik öncesinde arz limiti kullanım oranının %92,4, borçlanma limiti kullanım oranının ise %95,7 olduğunu; son yedi günde borçlanmanın arzdan daha hızlı arttığını bildirdi.
Monad üzerinde, GHO’nun arz limiti 40 milyon dolardan 60 milyon dolara, borçlanma limiti ise 36 milyon dolardan 54 milyon dolara çıkarılıyor. Prime’da wstETH arz limiti 62.000’den 80.000’e yükseltiliyor. X Katmanı’nda ise USD₮0’ın borçlanma limiti tamamen dolmuş durumda; önerilen yeni limit 48 milyon dolardan 90 milyon dolara çıkarılıyor. BlockchainReporter daha önce, bu genişlemeden etkilenen X Katmanı’ndaki Aave lansmanını gündeme taşımıştı.
Düşen Bakiyelerle Birlikte Azalan Arz Limitleri
Aynı inceleme, bakiyelerin önceki kapasitenin altına gerilediği varlıklarda limitlerin düşürülmesini öneriyor. Monad’da syrupUSDC arz limiti 240 milyon dolardan 150 milyon dolara, USDe limiti ise 220 milyon dolardan 150 milyon dolara indiriliyor. Plasma’da syrupUSDT arz limiti 300 milyon dolardan 150 milyon dolara yarı yarıya azaltılıyor.
LlamaRisk, bu düşüşlerin mevcut arzın üzerinde bir hareket alanı bıraktığını belirtti. Değişiklik sonrası kullanım oranı syrupUSDC için %67,8, USDe için %60,6 ve syrupUSDT için %75,2 olarak tahmin ediliyor. Düşük limitler, gelecekteki yeni yatırımları sınırlandırırken mevcut pozisyonların kaldırılacağı anlamına gelmiyor.
USDe Borçlanmasında Daha Yüksek Baz Oranına Geçiş
Beş farklı USDe piyasasında, önerilen baz değişken oran %4’ten %5’e yükseltiliyor; Slope1 ise bir puan düşürülüyor. Optimal kullanım ayarlarında değişiklik yapılmadığı için, LlamaRisk bu eşiklerdeki likidite payının değişmeyeceğini belirtti. O anki kullanım oranlarına göre, borçlanma oranındaki artışın Avalanche’da 17 baz puan, Mantle’da ise 83 baz puan olacağı öngörülüyor.
İnceleme ayrıca, önceki USDe faiz artışlarının etkilerini de izledi. Core’da, baz oran %4’e ulaştıktan sonra borçlular USDe borcunu 38,8 milyon dolar azalttı; aynı hesaplardan 7,7 milyon dolarlık borç USDC veya USDT’ye kaydırıldı. Plasma’da ise USDe borcu 24,7 milyon dolar azaldı ve yalnızca 0,4 milyon dolarlık borç diğer stablecoin’lere aktarıldı. Bu gözlemler, fiyatlandırma değişikliğinin gerekçesini ortaya koysa da, gelecekteki borçlanma davranışına dair bir tahmin sunmuyor.
Anthias, piyasa koşulları değişmediği sürece aylık borç birikiminin azalacağını öngörüyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cryptorank.io
