3M (MMM) hisseleri, CEO Bill Brown’ın ikinci çeyrekte organik gelir büyümesinin “%3’ün belirgin şekilde üzerinde” gerçekleşmesini beklediklerini açıklamasının ardından yükseldi. Brown, şirket portföyünün büyük bölümünde ivmenin arttığını ve ilk çeyreğin sonlarında başlayan güçlü sipariş trendlerinin nisan, mayıs ve haziran aylarında da devam ettiğini belirtti. Bu sayede biriken siparişlerin gelire dönüştüğünü ifade etti.
Brown, Wells Fargo’nun sanayi konferansında yaptığı konuşmada, “İkinci çeyrekte %3’ün üzerinde olacağımızı söylemiştik. Şimdi çok daha emin bir şekilde bu hedefin üzerinde olacağımızı söyleyebilirim.” dedi. Bu açıklamalar, 3M’in (MMM) son dönemdeki iyileşmesinin geçici fiyat artışları öncesi müşteri stoklamasından ziyade operasyonel başarıya dayandığına dair yatırımcıları rahatlattı.
Brown, şirketin büyümesinin büyük ölçüde inovasyon, ticari başarı, operasyonel disiplin ve nakit yaratımına odaklanan “temel işlere dönüş” stratejisinden kaynaklandığını vurguladı. Bazı sanayi pazarlarında olumlu koşulların etkili olduğunu kabul eden Brown, satış ekibinin daha etkin çalışması, çapraz satış girişimleri ve yeni ürün lansmanlarının büyümeye makroekonomik rüzgarlardan daha fazla katkı sağladığını söyledi.
Yatırımcılar, ilk çeyrek sonunda siparişlerdeki artışın açıklanan fiyat artışları öncesi müşteri alımlarından kaynaklanıp kaynaklanmadığını sorgulamıştı. Brown, petrol fiyatlarındaki artış ve Orta Doğu’daki belirsizlik nedeniyle bazı müşterilerin önden alım yapmış olabileceğini, ancak ikinci çeyrekte siparişlerin güçlü seyretmesinin bu etkinin sınırlı kaldığını gösterdiğini belirtti. “Bir miktar önden alım olmuş olabilir, ancak büyümenin ana kaynağı inovasyon ve ticari mükemmeliyet.” dedi.
Brown, şirketin dönüşümünde Güvenlik ve Sanayi biriminin öne çıktığını söyledi. 3M’in (MMM) portföyünün yaklaşık %60’ını oluşturan genel sanayi ve güvenlik pazarlarına yönelik ürünlerin ilk çeyrekte orta tek haneli oranlarda büyüdüğünü, bu trendin mevcut çeyrekte de sürdüğünü aktardı. Elektrik pazarları, aşındırıcılar ve kamu güvenliği ürünlerinde de güçlü performans görüldü.
Çapraz satış girişimlerinin şirket içi hedeflerin üzerinde ilerlediğini belirten Brown, üç yıl için 100 milyon dolarlık çapraz satış fırsatı öngördüklerini, ilk çeyrek itibarıyla bunun yaklaşık 80 milyon dolarının gerçekleştiğini ve 85 milyon dolarlık yeni fırsatın da gündemde olduğunu söyledi. Zamanında teslimat ve müşteri memnuniyetini artırmaya yönelik çalışmaların ise müşteri kaybını azalttığını ve pazar payı kazandırdığını ekledi.
3M’in (MMM) yapay zekâ altyapısına yönelik ürünleriyle veri merkezi pazarındaki büyüme fırsatına da dikkat çekildi. Brown, elektrik pazarları biriminin veri merkezlerine güç sağlayan ürünlerden yıllık yaklaşık 500 milyon dolar gelir elde ettiğini, talebin güçlü seyrettiğini ve üretim kapasitesinin artık sınırlayıcı faktör haline geldiğini belirtti.
Veri merkezi içindeki optik bağlantı ürünlerine yönelik ayrı bir iş kolunun ise yaklaşık 100 milyon dolarlık bir tabandan yılda %50’nin üzerinde büyüdüğünü söyledi. Sektörde bakır bağlantıdan optik teknolojilere geçişin hızlanmasıyla 3M (MMM) bu alanda avantaj sağlıyor. Brown, şirketin Expanded Beam Optics (EBO) teknolojisinin büyük bir hiper ölçekli veri merkezi müşterisi tarafından onaylandığını ve kablo kurulum süresini yaklaşık %85 oranında kısalttığını belirtti. 3M’in bu teknolojiyle ilgili 100’den fazla patenti bulunuyor ve 50’den fazla patent başvurusu da devam ediyor.
Brown, yönetimin adreslenebilir pazar büyüklüğüne ilişkin tahminlerinin hızla arttığını söyledi. İlk çeyrek sonunda, veri merkezlerindeki optik bağlantı pazarının 1 milyar doları aştığı tahmin edilirken, üç ay sonra bu rakamın “2 milyar doların üzerinde” olduğu ifade edildi. Hiper ölçekleyiciler ve çip geliştiriciler, veri merkezi mimarilerini daha fazla optik bağlantı etrafında yeniden tasarlıyor.
Orta Doğu’daki jeopolitik risklere ilişkin olarak ise Brown, şirketin bu bölgedeki işlerinin toplam gelirin %2’sinden az olduğunu ve mevcut durumda ek bir risk karşılığı ayırmaya gerek görmediklerini söyledi.
3M’in (MMM) dönüşüm süreci, şirketin son yıllarda ürün inovasyonundan çok dava giderleriyle gündeme gelmesinin ardından geliyor. Şirket, ABD ordusuna tedarik edilen kulak tıkaçları ve PFAS kimyasallarıyla ilgili davalarda milyarlarca dolarlık anlaşmalara imza atmıştı. Bu anlaşmalar, şirketin üzerindeki hukuki belirsizliği azaltırken, yatırımcıların operasyonel performans ve büyüme girişimlerine odaklanmasını sağladı.
Brown’ın açıklamaları, 3M’in (MMM) dönüşümünün maliyet kesintilerinin ötesine geçerek sürdürülebilir organik büyüme yaratmaya başladığını gösteriyor. Şirketin yapay zekâ altyapısı ve veri merkezi harcamalarındaki artan payı, özellikle optik bağlantı çözümlerine olan talep beklendiği gibi hızla artarsa, ek bir büyüme motoru olabilir. Organik satış büyümesinin hızlanması ve kârlılığın artmasıyla birlikte, 3M’in (MMM) 2026’nın ikinci yarısına güçlü bir ivmeyle girmesi bekleniyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
