Hem yurt içi hem de yurt dışı piyasaları hareketlendiren bir yıl oldu 2025.
ABD’nin iddialı gümrük vergileriyle çalkalanan küresel borsalarda, merkez bankalarının faiz politikaları yakından izlendi. Öte yandan iddialı iş ortaklıkları yatırım eğilimlerinde yeni bir dönüşüme işaret etti.
Midas editörleri 2025 boyunca öne çıkan gelişmeleri ve piyasaları şekillendiren haberleri derledi.
Keyifli okumalar.
🗞️ Yıla Damgasını Vuranlar
🏆 Yapay zeka teması, bu yıl ABD piyasalarına hükmetmeye devam etti. ABD Başkanı Donald Trump, “tarihin en büyük yapay zeka altyapı projesi” olarak nitelendirilen ve SoftBank, OpenAI ve Oracle’ın (ORCL) bir parçası olduğu 500 milyar dolarlık Stargate projesini açıkladı. Dahası, yapay zeka girişimleri iddialı hamlelerle gündeme geldi: OpenAI; Microsoft (MSFT), Oracle, Nvidia (NVDA), Amazon (AMZN) ve CoreWeave (CRWV) ile milyar dolarlık dev yapay zeka projelerine imza attı.
🔫2025’in önemli gelişmelerinden biri Aselsan’da (ASELS) yaşandı. Aselsan’ın piyasa değeri 1 trilyon TL’yi geçti ve şirket BIST 100’de bunu başaran ilk şirket oldu.
📱2025’te ABD’nin Trump başkanlığı sonrası yeni gümrük vergisi politikaları damgasını vurdu. Nisan ayında tarifelerin açıklanmasının ardından ABD ve Çin arasında başlayan ticari gerilimler, ABD’de satılan iPhone’ların %80’inin Çin’de üretilmesi nedeniyle Apple’a (AAPL) zarar verdi.
🏭Sasa Polyester (SASA) 2025’te Adana Yumurtalık’ta yapmayı planladığı toplam 25 Milyar dolar yatırım değeri olan Petrokimya ve Rafineri Tesisi ile Liman yatırımıyla öne çıktı. Şirketin yatırım gerçekleştireceği sahanın birinci etabı “Özel Endüstri Bölgesi” olarak ilan edildi. Şirket bu proje için Vitol SA ile de mutabakat anlaşması imzaladı.
🤝 2025 yılı, ABD’de birleşme ve satın alma pazarı için son yılların en hareketli yıllarından biri oldu. Union Pacific (UNP) ve Norfolk Southern (NSC), 88 milyar dolarlık birleşme anlaşmasıyla ABD tarihinin ilk kıtalararası demir yolu yapımına imza atacağını açıkladı. Siber güvenlik alanında iki dev güç birleşti. Palo Alto Networks (PANW), CyberArk’ı (CYBR) yaklaşık 25 milyar dolara satın aldı. Öte yandan yılın en çekişmeli rekabetinde kazanan Netflix (NFLX) oldu ve şirket, Warner Bros Discovery’i (WBD) 82,7 milyar dolara bünyesine kattı.
🏠2025’te öne çıkan bir diğer haber ise Enka İnşaat’ın (ENKAI) 1 milyar doları aşan TotalEnergies anlaşması oldu. Anlaşma kapsamında şirket; “Gas Growth Integrated Project (GGIP)” kapsamında Irak’ın Basra bölgesinde yapılacak Merkezi İşleme Tesisi’nin mühendislik, tedarik, temin, inşaat ve devreye alma işlerini yürütecek. Projenin 3 yıldan kısa sürede tamamlanması planlanıyor.
🇺🇲 ABD’de neler oldu?
2025 yılında ABD borsaları, ticaret politikalarındaki dalgalanmalar ve yapay zeka odaklı büyümenin etkisiyle “dayanıklılık ve volatilite” temalı bir yılı geride bıraktı. S&P 500 endeksi yaklaşık %15-18 bandında bir getiriyle yeni rekorlar kırarken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq özellikle Nvidia’nın 5 trilyon dolarlık piyasa değerine yaklaşmasıyla yükselişe öncülük etti. Ancak yılın ikinci çeyreğinde yürürlüğe giren yeni gümrük tarifeleri ve ekonomik belirsizlikler, endekslerde kısa süreli ama sert düzeltmelere yol açarak yatırımcıların risk algısını test etti.
Yılın ikinci yarısında ise Fed’in faiz indirimi döngüsüne devam etmesi, piyasalarda iyimserliği yeniden canlandırdı. Yatırımcı ilgisi sadece “Muhteşem 7’li” olarak bilinen teknoloji devleriyle sınırlı kalmadı ve enerji, savunma ve finans gibi döngüsel sektörlere de yayılarak pazarın geneline daha sağlıklı bir derinlik kazandırdı.
🇹🇷 Borsa İstanbul’da Neler Oldu?
2025 yılı genelinde Borsa İstanbul; ABD Başkanı Donald Trump’ın getirdiği tarifeler ve jeopolitik gerilimler ile zor bir yıl geçirdi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) parasal gevşeme adımlarına başlasa da yaşanan gelişmeler bu gevşemenin Borsa İstanbul’a yansımasını sınırlı kıldı.
Dahası küreselde ve yurt içindeki çalkantılı haber akışları yılın genelinde yatırımcıları güvenli liman arayışına itti. Yurt içinde faiz oranlarının para piyasası fonlarını cazip kılmaya devam etmesi ve küresel belirsizlik ile kıymetli metallerde yaşanan ralliler, yatırımcıların bu varlıklara yönelmesine sebep oldu. Yaşanan belirsizlik ve yatırımcıların “güvenli liman” talebinin 2025’in genelinde borsada likidite sıkışıklığına yol açtığı söylenebilir. Bu gelişmeler ışığında BIST 100 Endeksi 2025’i %13,05 artışla kapattı.
⭐ Altın ve gümüş rallisi
2025’te dünya genelindeki küresel belirsizlik; tarifeler ve jeopolitik çatışmaların sonucunda yatırımcıların “güvenli liman” arayışı kıymetli metallerde yükselişi tetikledi. Ons gümüş 2025’te %142,35 artış kaydederken, ons altın da %62,60 yükseldi.
2025’te en yüksek getiriye sahip gümüş ve altın fonları şöyle oldu:
👀 2026’da bizi neler bekliyor?
2026 yılı için ABD borsalarındaki genel beklenti, “yapay zeka odaklı büyümenin sürdürülebilirliği” ve “daha geniş tabanlı bir piyasa rallisi” etrafında şekilleniyor.
Morgan Stanley, JPMorgan ve Deutsche Bank gibi Wall Street devleri S&P 500 endeksinin 7.500 ile 8.100 puan bandına ulaşarak çift haneli getiriler sunmaya devam edeceğini öngörüyor.
2025’teki tarife şoklarının etkisinin hafiflemesi ve Fed’in faiz indirim döngüsünü normalize etmesiyle birlikte, büyümenin sadece teknoloji devleriyle sınırlı kalmayıp döngüsel sektörlere de yayılması bekleniyor; bu durum 2026’yı piyasa geneli için daha dengeli bir kazanç yılına dönüştürebilir.
Ancak bu iyimser tabloya, yüksek değerlemelerin yarattığı düzeltme riskleri eşlik ediyor. Analistler, yılın ilk yarısında piyasada %10-12 seviyesinde sağlıklı geri çekilmelerin yaşanabileceği konusunda uyarıda bulunurken, enflasyonun %2 hedefinin üzerinde kalmaya devam etmesi Fed’in hareket alanını kısıtlayabilir.
Borsa İstanbul’da ise 2026’da Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) parasal gevşeme süreci yatırımcıların odağında olmaya devam edecek. Faiz oranı 2025’in sonunda %38’e düşürülmüş olsa da hala para piyasası fonları ve mevduat hesaplarını destekleyici seviyede bulunuyor.
Her ne kadar piyasada, bu durumun faiz indirim sürecinin devamı ile görece azalacağı tahminleri yer alsa da enflasyonun ana görünümündeki seyir, faiz politikası üzerinde belirleyici olmaya devam edecek. Enflasyon şu anda yıllık %31,07 seviyesinde. TCMB son enflasyon raporu sunumunda 2025 yıl sonu enflasyon beklentisi aralığını %31-33’e yükseltirken, 2026 yıl sonu için ise bu %13-19 seviyesinde. 5 Ocak’ta ise Aralık 2025 enflasyonu açıklanacak.
Öte yandan faiz indirim döngüsüne ek olarak, Türkiye’nin risk primindeki (CDS) gerilemenin sürmesi, 2026’da borsaya yabancı sermaye girişi için pozitif katkı sağlayabilir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
